La libra esterlina avanz\u00f3 un 0,14% despu\u00e9s de que unos datos estadounidenses m\u00e1s d\u00e9biles contuvieran la fortaleza general del d\u00f3lar, con el GBP\/USD en 1,3277 tras haber tocado 1,3219. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiter\u00f3 que la Fed no ofrecer\u00e1 orientaci\u00f3n futura (forward guidance) y afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue por encima de su objetivo del 2% mientras el mercado laboral se mantiene estable. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense apenas vari\u00f3 tras estas declaraciones y se situ\u00f3 en 101,34, un 0,17% m\u00e1s, mientras los mercados sopesaban se\u00f1ales econ\u00f3micas mixtas.<\/p>\n
Las n\u00f3minas privadas de ADP de junio se situaron en 98.000 frente a unas estimaciones de 113.000 y por debajo de las 122.000 de mayo, mientras que los despidos anunciados por Challenger cayeron un 53%, de 97.006 a 45.849. Los empleadores anunciaron 443.604 recortes de empleo, un 40% menos interanual, y ahora la atenci\u00f3n se centra en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) del jueves, estimadas en 110.000, con una tasa de paro que se prev\u00e9 se mantenga en el 4,3%. En el Reino Unido, el riesgo pol\u00edtico se moder\u00f3 por el compromiso de atenerse a las reglas fiscales tras la dimisi\u00f3n de Keir Starmer, mientras que los swaps descuentan al menos una subida de tipos del Banco de Inglaterra en 2026; en el plano t\u00e9cnico, el GBP\/USD sigue por debajo del cl\u00faster de medias m\u00f3viles simples (SMA) en 1,3415, con resistencia cerca de 1,3524, un RSI en torno a 44 y soporte cerca de 1,3159.<\/p>\n
Nos aproximamos con cautela al pr\u00f3ximo informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de Estados Unidos, ya que es el acontecimiento m\u00e1s cr\u00edtico de esta semana. El dato flojo de n\u00f3minas privadas de ADP, de 98.000, marca un tono d\u00e9bil, pero ya hemos visto divergencias significativas entre los informes de ADP y NFP en el pasado. Por ejemplo, los datos hist\u00f3ricos de comienzos de 2024 mostraron repetidamente que las NFP sorprend\u00edan al alza, por lo que debemos estar preparados para una cifra m\u00e1s fuerte de lo previsto que podr\u00eda reactivar la fortaleza del d\u00f3lar.<\/p>\n
La Reserva Federal est\u00e1 se\u00f1alando que no se dejar\u00e1 influir por uno o dos datos d\u00e9biles, manteniendo el foco firmemente en la inflaci\u00f3n. Con el \u00faltimo \u00edndice de precios PCE subyacente anual \u2014la medida de inflaci\u00f3n preferida de la Fed\u2014 a\u00fan en el 2,8%, los responsables tienen pocos motivos para apartarse de su sesgo restrictivo por ahora. Consideramos que el mercado podr\u00eda estar infravalorando la determinaci\u00f3n de la Fed de mantener los tipos elevados hasta que la inflaci\u00f3n est\u00e9 claramente derrotada.<\/p>\n
Desde el lado del Reino Unido, la estabilidad pol\u00edtica bajo el nuevo liderazgo es un factor positivo, pero aporta poco para impulsar a la libra esterlina. El factor m\u00e1s relevante es el Banco de Inglaterra, donde las expectativas de una subida de tipos se han moderado considerablemente, especialmente despu\u00e9s de que los \u00faltimos datos del IPC brit\u00e1nico mostrasen que la inflaci\u00f3n ha ca\u00eddo al objetivo del 2,0% del banco central. Esta divergencia de pol\u00edtica monetaria entre una Fed restrictiva y un BoE neutral probablemente limitar\u00e1 cualquier repunte significativo del par GBP\/USD.<\/p>\n
Dado el tel\u00f3n de fondo t\u00e9cnico bajista, con el GBP\/USD luchando por debajo de la media m\u00f3vil en 1,3415, interpretamos la fortaleza actual como una oportunidad de venta. Para los operadores de derivados, el elevado riesgo de evento asociado al informe de NFP hace que la compra de opciones put sea una estrategia atractiva. Esto permite posicionarse ante una posible ca\u00edda de vuelta hacia el nivel de soporte de 1,3159, al tiempo que se limita la p\u00e9rdida potencial si los datos de EE UU vuelven a quedar por debajo de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n