El euro repunt\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el martes, ya que el reajuste de posiciones de fin de mes suaviz\u00f3 la reacci\u00f3n del billete verde a unos datos estadounidenses m\u00e1s firmes. El EUR\/USD se situaba cerca de 1,1415 tras tocar un m\u00ednimo intrad\u00eda de 1,1382. Las vacantes de empleo JOLTS en EE. UU. avanzaron ligeramente hasta 7,594 millones en mayo desde los 7,585 millones (revisados) de abril, superando las previsiones de 7,3 millones, mientras que el \u00edndice de confianza del consumidor del Conference Board subi\u00f3 a 91,2 en junio desde 90,6 (revisado a la baja), pero qued\u00f3 por debajo de las expectativas de 94,7.<\/p>\n
El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) cotizaba en torno a 101,23 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 101,43 y segu\u00eda encaminado a encadenar un segundo avance mensual consecutivo, lo que dejaba al EUR\/USD en ruta hacia su segunda ca\u00edda mensual seguida. La valoraci\u00f3n del mercado apuntaba a una probabilidad del 67% de una subida de tipos en septiembre, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, a medida que persist\u00edan las expectativas de tono hawkish por parte de la Reserva Federal, junto con la incertidumbre sobre una nueva ronda de conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n en Doha, adonde han llegado los enviados, pero sin que haya programada una reuni\u00f3n directa.<\/p>\n
En el frente del euro, las expectativas de otra subida de tipos del Banco Central Europeo se volvieron menos seguras a medida que la relajaci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo reduc\u00eda las preocupaciones inflacionistas, con responsables ofreciendo visiones dispares sobre los efectos de segunda ronda y el horizonte de un mayor endurecimiento.<\/p>\n
A 1 de julio de 2026, observamos que el d\u00f3lar estadounidense mantiene su fortaleza frente al euro, con el par EUR\/USD cotizando en torno a 1,0850. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se mantiene firme cerca de 105,50 mientras los mercados ponderan las diferencias de pol\u00edtica monetaria entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Esta divergencia en las perspectivas de los bancos centrales ser\u00e1 el principal motor de los mercados de divisas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Prestamos especial atenci\u00f3n al informe de empleo de EE. UU. de esta semana (Nonfarm Payrolls, NFP). Las previsiones actuales apuntan a un aumento moderado de alrededor de 165.000 empleos, una cifra que confirmar\u00eda un enfriamiento gradual del mercado laboral estadounidense. Esto se produce despu\u00e9s de que el IPC subyacente de EE. UU. del mes pasado situara la inflaci\u00f3n en el 2,8%, todav\u00eda obstinadamente por encima del objetivo del 2% de la Fed, aunque muy por debajo de los m\u00e1ximos de hace unos a\u00f1os.<\/p>\n
Esta inflaci\u00f3n persistente, aunque m\u00e1s baja, hace que la Reserva Federal sea prudente a la hora de recortar los tipos con demasiada rapidez, una lecci\u00f3n aprendida durante el episodio inflacionista de comienzos de la d\u00e9cada de 2020. La herramienta CME FedWatch indica ahora que vemos una probabilidad del 55% de un \u00fanico recorte de tipos en la reuni\u00f3n de diciembre de 2026. Esta incertidumbre sugiere que la Fed seguir\u00e1 siendo altamente dependiente de los datos, lo que convierte los informes de empleo e inflaci\u00f3n en catalizadores clave para el mercado.<\/p>\n
Al otro lado del Atl\u00e1ntico, la situaci\u00f3n es distinta, con las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n subyacente HICP de la eurozona manteni\u00e9ndose en el 3,1%. Esta inflaci\u00f3n m\u00e1s pegajosa implica que el Banco Central Europeo no est\u00e1 en posici\u00f3n de se\u00f1alar recortes de tipos en el corto plazo. Este contraste est\u00e1 proporcionando un suelo al euro, evitando un deslizamiento m\u00e1s acusado frente al d\u00f3lar.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, consideramos que el mejor enfoque para los operadores de derivados es prepararse para volatilidad en torno a las publicaciones de datos clave. Un NFP m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado podr\u00eda elevar con rapidez las probabilidades de recorte de tipos y debilitar al d\u00f3lar, mientras que una lectura s\u00f3lida reforzar\u00eda la postura paciente de la Fed. Estamos valorando estrategias con opciones, como la compra de straddles, para beneficiarse de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones sin apostar por el resultado del informe de empleo.<\/p>\n\n\n\n