La plata subi\u00f3 el martes, ya que el d\u00f3lar estadounidense recort\u00f3 las ganancias previas incluso despu\u00e9s de unos datos de EE. UU. m\u00e1s s\u00f3lidos. El XAG\/USD cotizaba cerca de 59,70 $, con un avance de casi el 2,5% en el d\u00eda. En el mercado laboral, las vacantes JOLTS aumentaron hasta 7,594 millones en mayo desde los 7,585 millones revisados de abril, por encima de las previsiones de 7,3 millones. Por separado, el \u00cdndice de Confianza del Consumidor del Conference Board repunt\u00f3 hasta 91,2 en junio desde 90,6.<\/p>\n
El retroceso del d\u00f3lar dej\u00f3 el DXY en torno a 101,10 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 101,43, aunque segu\u00eda encaminado a encadenar su segundo avance mensual consecutivo. En ese contexto, la plata acumulaba una ca\u00edda de casi el 20% en el mes, con las expectativas sobre la Fed apoyando al billete verde y actuando como lastre para el metal, que no ofrece rendimiento. En una perspectiva de cuatro horas, el precio se mantuvo por debajo de la SMA de 100 periodos en 64,32 $ y de la SMA de 200 periodos en 69,68 $, mientras que las resistencias incluyen 60 $ y una ruptura de l\u00ednea de tendencia cerca de 63 $; el RSI se afianz\u00f3 hacia 54 mientras el ADX ced\u00eda hacia 38. Los indicadores diarios mostraban un RSI en torno a 35 y un ADX cerca de 37, con resistencia en 60,00 $ y, despu\u00e9s, la SMA de 200 d\u00edas en 69,73 $, la SMA de 50 d\u00edas en 72,28 $ y la SMA de 100 d\u00edas en 75,55 $; el soporte se situaba en torno a 50,00 $.<\/p>\n
Dada la fecha de hoy, 30 de junio de 2026, consideramos que el rebote actual de la plata es un rally enga\u00f1oso dentro de una fuerte tendencia bajista. El metal se ha desplomado casi un 20% este mes, y las razones fundamentales de esta debilidad siguen plenamente vigentes. Una Reserva Federal con sesgo restrictivo y un d\u00f3lar estadounidense resiliente est\u00e1n generando importantes vientos en contra para activos sin rendimiento como la plata.<\/p>\n
Los datos econ\u00f3micos respaldan nuestra tesis de que la Fed no bajar\u00e1 el tono en el corto plazo. El \u00faltimo informe de IPC de mayo mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n subyacente sigue obstinadamente alta, en el 3,8%, y la semana pasada los responsables de la Fed reiteraron su compromiso de mantener los tipos elevados hasta que la inflaci\u00f3n est\u00e9 claramente bajo control. Este entorno sigue favoreciendo al d\u00f3lar estadounidense frente a los metales preciosos.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, creemos que cualquier repunte hacia la zona de resistencia de 60-63 $ es una oportunidad para iniciar posiciones bajistas. Los gr\u00e1ficos t\u00e9cnicos muestran una densa concentraci\u00f3n de resistencias en esa \u00e1rea, que dif\u00edcilmente se romper\u00e1 sin un cambio relevante en la pol\u00edtica de la Fed. Por ello, estamos considerando vender spreads de calls fuera del dinero con vencimientos en julio y agosto para aprovechar ese techo de precios esperado.<\/p>\n
Como alternativa, para quienes busquen una apuesta bajista m\u00e1s directa, la compra de opciones put es una estrategia viable. Con el siguiente gran nivel de soporte t\u00e9cnico sin aparecer hasta la zona de 50 $, existe un amplio margen para nuevas ca\u00eddas. Estamos analizando puts de agosto con strikes en torno a 55 $, que se beneficiar\u00edan de una continuaci\u00f3n de la tendencia bajista principal.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos de tipos de inter\u00e9s altos han sido duros para la plata, de forma similar al fuerte descenso experimentado tras el m\u00e1ximo de 2011. El \u00faltimo informe Commitment of Traders refuerza este sentimiento, al mostrar que los grandes especuladores han incrementado sus posiciones cortas netas en futuros de plata por cuarta semana consecutiva. Este posicionamiento institucional sugiere que estamos en el lado correcto de la operaci\u00f3n.<\/p>\n
La fuerte ca\u00edda de este mes tambi\u00e9n ha elevado la volatilidad impl\u00edcita, encareciendo la compra de opciones. Esta volatilidad elevada hace que la venta de prima \u2014por ejemplo, mediante spreads bajistas de calls\u2014 sea una estrategia especialmente atractiva para nosotros en este momento. Permite obtener beneficios incluso si la plata simplemente consolida o cae ligeramente, al tiempo que delimita el riesgo al alza.<\/p>\n\n\n\n