La tasa nacional de desempleo de Colombia se moder\u00f3 hasta el 8% en mayo, frente al 8,8% de la lectura anterior. El movimiento apunta a un mercado laboral m\u00e1s s\u00f3lido en comparaci\u00f3n con el mes previo.<\/p>\n\n
La \u00faltima cifra deja el paro 0,8 puntos porcentuales por debajo en t\u00e9rminos mensuales. No se facilit\u00f3 un desglose adicional sobre empleo, participaci\u00f3n o tendencias sectoriales.<\/p>\n\n
Con la ca\u00edda de la tasa nacional de desempleo de Colombia al 8% en mayo, lo interpretamos como una se\u00f1al clara de fortalecimiento de la econom\u00eda dom\u00e9stica. Esta mejora sugiere un aumento de la demanda de los consumidores y de la actividad econ\u00f3mica. Este dato positivo deber\u00eda llevarnos a reevaluar nuestras posiciones de cara a las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Estos s\u00f3lidos datos del mercado laboral presionar\u00e1n al Banco de la Rep\u00fablica para abordar los posibles riesgos de inflaci\u00f3n. Las cifras recientes del DANE muestran que la inflaci\u00f3n interanual se mantiene en el 3,4%, ligeramente por encima del objetivo del 3% del banco central. Creemos que el mercado empezar\u00e1 a descontar un sesgo m\u00e1s restrictivo (hawkish), lo que hace atractivos los derivados que apuestan por mayores tipos de inter\u00e9s a corto plazo.<\/p>\n\n
En consecuencia, anticipamos un fortalecimiento del peso colombiano frente al d\u00f3lar estadounidense. La combinaci\u00f3n de una econom\u00eda robusta y la perspectiva de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos incrementa el atractivo de la divisa local. Estamos considerando posiciones cortas en futuros USD\/COP, con objetivo en un movimiento hacia el nivel de 3.850 en julio.<\/p>\n\n
La mejora del panorama del empleo tambi\u00e9n es, en t\u00e9rminos fundamentales, alcista para la renta variable colombiana. Un mayor gasto de los consumidores beneficia directamente a las compa\u00f1\u00edas incluidas en el \u00edndice MSCI COLCAP, que ya avanza m\u00e1s de un 7% en lo que va de a\u00f1o. Estamos valorando la compra de opciones call sobre el \u00edndice para obtener exposici\u00f3n apalancada a un posible rally impulsado por este impulso econ\u00f3mico positivo.<\/p>\n\n\n\n