Fundamentales del WTI, geopol\u00edtica y din\u00e1mica de mercado<\/p>\n
El WTI sub\u00eda el martes, movi\u00e9ndose en torno a los 70,80 d\u00f3lares por barril, mientras los mercados ponderaban la incertidumbre sobre las relaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n frente a las expectativas de un desenlace negociado. Washington afirm\u00f3 que estaban previstas nuevas conversaciones en Doha, mientras que Teher\u00e1n neg\u00f3 cualquier reuni\u00f3n con funcionarios estadounidenses y dijo que solo viajar\u00eda a Catar una delegaci\u00f3n t\u00e9cnica. Por separado, el tr\u00e1fico mar\u00edtimo a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz ha empezado a recuperarse tras un fuerte descenso durante las hostilidades recientes, lo que respalda la expectativa de una normalizaci\u00f3n gradual de las exportaciones de crudo.<\/p>\n
La mejora de los flujos llev\u00f3 a economistas consultados por Reuters a recortar sus proyecciones de precios para 2026, con un WTI que se prev\u00e9 promedie 79,49 d\u00f3lares por barril frente a una previsi\u00f3n anterior de 84,63 d\u00f3lares, mientras que se espera que el crecimiento de la demanda se desacelere por un menor consumo en China. El WTI, un referente estadounidense ligero y dulce con precio desde el hub de Cushing, est\u00e1 impulsado por las din\u00e1micas de oferta y demanda, la geopol\u00edtica, las sanciones y la pol\u00edtica de cuotas de la OPEP, as\u00ed como por el d\u00f3lar, dado que el crudo se negocia en esta divisa. Los informes semanales de inventarios de la API y la EIA tambi\u00e9n influyen en el precio; sus cifras suelen situarse a menos de un 1% de diferencia el 75% de las veces, y la serie de la EIA se considera m\u00e1s fiable. La OPEP est\u00e1 compuesta por 12 productores, mientras que la OPEP+ a\u00f1ade diez miembros no OPEP, incluida Rusia.<\/p>\n
Vemos al West Texas Intermediate cotizando en torno a 81,50 d\u00f3lares por barril, reflejando un mercado atrapado entre la esperanza de una resoluci\u00f3n diplom\u00e1tica con Ir\u00e1n y la realidad de una oferta f\u00edsica ajustada. Las pr\u00f3ximas semanas estar\u00e1n definidas por si el optimismo geopol\u00edtico puede imponerse al estrechamiento de los fundamentales. Los traders deber\u00edan prepararse para volatilidad, a medida que estas narrativas contrapuestas compitan por dominar el mercado.<\/p>\n
El informe de anoche del American Petroleum Institute (API), publicado el 29 de junio de 2026, mostr\u00f3 una ca\u00edda inesperada de inventarios de crudo de 3,1 millones de barriles, significativamente por encima del descenso de 1,2 millones que esperaba el consenso. Esto apunta a una demanda m\u00e1s fuerte de lo previsto, por lo que seguiremos muy de cerca los datos oficiales de la Energy Information Administration (EIA) de ma\u00f1ana para su confirmaci\u00f3n. Una cifra similar por parte de la EIA probablemente empujar\u00eda los precios hacia los m\u00e1ximos recientes.<\/p>\n
Por otro lado, las se\u00f1ales de demanda procedentes de China est\u00e1n generando vientos en contra para el mercado. El \u00faltimo dato del PMI manufacturero publicado esta ma\u00f1ana para junio de 2026 se situ\u00f3 en 49,8, ligeramente por debajo del 50,1 previsto y entrando en zona de contracci\u00f3n. Este panorama de consumo m\u00e1s d\u00e9bil est\u00e1 limitando los repuntes de precios y respalda la idea de que el crecimiento de la demanda mundial de petr\u00f3leo se est\u00e1 ralentizando.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, nuestra atenci\u00f3n se centra en la reuni\u00f3n de la OPEP+ en Viena, prevista para la segunda semana de julio. Los comentarios del mercado est\u00e1n divididos sobre si el grupo mantendr\u00e1 sus recortes actuales de producci\u00f3n ante la desaceleraci\u00f3n del crecimiento global. Estados Unidos tambi\u00e9n ha reducido el ritmo de liberaciones de la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo, que ahora se sit\u00faa en su nivel m\u00e1s bajo desde 1983, eliminando una fuente clave de oferta que hab\u00eda ayudado a equilibrar el mercado.<\/p>\n
Dadas estas fuerzas contrapuestas, creemos que el escenario m\u00e1s probable a corto plazo es un mercado en rango. Esto sugiere una estrategia de venta de volatilidad, ya que es probable que los precios tengan dificultades para romper con claridad en cualquier direcci\u00f3n. Estamos considerando vender puts fuera de dinero por debajo de niveles clave de soporte en torno a los 77 d\u00f3lares, as\u00ed como vender calls por encima de los m\u00e1ximos recientes cerca de los 85 d\u00f3lares, para capturar prima en un contexto de movimiento err\u00e1tico dentro del rango.<\/p>\n\n\n\n