El USD\/CNH se mantuvo dentro de rango tras subir a 6,8195 y despu\u00e9s retroceder. UOB indic\u00f3 que el par se movi\u00f3 entre 6,7982 y 6,8094 y cerr\u00f3 en 6,8044, con un avance del 0,04%, dejando el impulso en l\u00edneas generales sin cambios. Con esa base, el banco mantuvo su previsi\u00f3n de rango a corto plazo entre 6,7950 y 6,8100.<\/p>\n
En un horizonte de 1 a 3 semanas, UOB mantuvo un sesgo constructivo, aunque reconoci\u00f3 que el impulso alcista se ha suavizado desde finales de junio. El banco se\u00f1al\u00f3 que un movimiento hacia 6,8300 sigue siendo posible siempre que 6,7900 contin\u00fae actuando como soporte. En un plazo de 1 a 3 meses, a\u00f1adi\u00f3 que ser\u00eda necesaria una ruptura por encima de la EMA de 21 semanas en 6,8430 para confirmar una recuperaci\u00f3n sostenida.<\/p>\n
Estamos viendo al USD\/CNH atascado en un canal estrecho, y esperamos que en el muy corto plazo siga cotizando entre 6,7950 y 6,8100. Los datos recientes respaldan este periodo de calma, ya que la volatilidad impl\u00edcita a 1 mes del par ha ca\u00eddo a un m\u00ednimo anual de apenas el 3,8%. Esto sugiere que el mercado no est\u00e1 descontando movimientos significativos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Pese a la tranquilidad, nuestro sesgo de fondo sigue siendo de un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte. El \u00faltimo PMI oficial manufacturero de China correspondiente a junio se situ\u00f3 en un decepcionente 49,7, lo que indica una ligera contracci\u00f3n y presiona al yuan. Esto contrasta con los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n PCE de EEUU, que se han mantenido obstinadamente por encima del objetivo de la Fed, reforzando el argumento a favor de un d\u00f3lar firme.<\/p>\n
Para los operadores, este entorno de baja volatilidad ofrece una oportunidad para vender opciones de vencimiento corto. Creemos que la venta de strangles con strikes en torno a 6,7900 y 6,8150 podr\u00eda ser una estrategia viable para captar prima mientras el par permanezca lateral. El objetivo es beneficiarse de la falta de movimiento en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/p>\n
No obstante, apreciamos el riesgo de que el d\u00f3lar pueda romper al alza en las pr\u00f3ximas tres semanas. Por ello, deber\u00edamos considerar la compra de opciones call baratas, fuera de dinero, para posicionarnos ante un posible movimiento hacia 6,8300. Una opci\u00f3n call a 2 semanas con strike 6,8300 es una forma eficiente de capturar este potencial alcista sin un coste inicial significativo.<\/p>\n
Nuestro principal nivel de riesgo es el fuerte soporte en 6,7900. Una ruptura clara por debajo de ese punto invalidar\u00eda nuestra visi\u00f3n positiva sobre el d\u00f3lar y nos obligar\u00eda a deshacer cualquier posici\u00f3n alcista. Vigilaremos de cerca este nivel como detonante principal para revaluar la estrategia.<\/p>\n
Mirando m\u00e1s all\u00e1, un rally sostenido tendr\u00eda que superar la media m\u00f3vil de 21 semanas, actualmente cerca de 6,8430. Si se alcanza nuestro objetivo inicial de 6,8300, interpretar\u00edamos una ruptura de esa media de mayor plazo como se\u00f1al de una recuperaci\u00f3n del d\u00f3lar m\u00e1s relevante y duradera. Hasta entonces, operaremos el rango con un ligero sesgo al alza.<\/p>\n\n\n\n