La libra esterlina subi\u00f3 un 0,25% hasta alrededor de 1,3230 frente al d\u00f3lar estadounidense en la sesi\u00f3n europea del lunes, superando a sus principales pares, ya que la pol\u00edtica brit\u00e1nica apuntaba a continuidad en la pol\u00edtica fiscal. El alcalde del Gran M\u00e1nchester, Andy Burnham, considerado el favorito para suceder al primer ministro Keir Starmer, prometi\u00f3 ce\u00f1irse al manifiesto electoral de 2024 del Partido Laborista. Al no implicar un giro de pol\u00edticas, los mercados descontaron un panorama m\u00e1s estable para los costes de financiaci\u00f3n del Gobierno; las rentabilidades de los gilts brit\u00e1nicos a 10 a\u00f1os borraron las subidas previas y se relajaron hacia el 4,73%.<\/p>\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centr\u00f3 en la pol\u00edtica monetaria, con los operadores buscando pistas sobre cu\u00e1nto tiempo mantendr\u00e1 el Banco de Inglaterra el tipo oficial en el 3,75%. El BoE mantuvo los tipos este mes por 7 votos a 2, y la miembro del MPC Megan Greene apoy\u00f3 una subida, citando riesgos de inflaci\u00f3n de segunda ronda. El d\u00f3lar estadounidense cedi\u00f3 ligeramente antes del informe de empleo de EE. UU. de junio (Nonfarm Payrolls), previsto para el jueves, una referencia clave para las perspectivas de la Reserva Federal, mientras que la herramienta CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de al menos una subida de tipos de la Fed este a\u00f1o en casi el 80%.<\/p>\n
Vemos que la libra esterlina se mantiene firme gracias a la estabilidad pol\u00edtica consolidada desde las elecciones generales de 2024. Esta previsibilidad fiscal aporta una base s\u00f3lida a la divisa, en contraste con la volatilidad observada en a\u00f1os anteriores. En consecuencia, nos preocupa menos que posibles giros inesperados de la pol\u00edtica del Gobierno brit\u00e1nico afecten a nuestras posiciones en el corto plazo.<\/p>\n
La senda de pol\u00edtica del Banco de Inglaterra, sin embargo, sigue siendo una variable clave, y los mercados vigilan de cerca cualquier se\u00f1al sobre el calendario de nuevos ajustes de tipos desde el nivel actual del 4,5%. La inflaci\u00f3n del Reino Unido, que recientemente descendi\u00f3 al 2,1% seg\u00fan los \u00faltimos datos de mayo de 2026, respalda por ahora el argumento a favor de una actitud prudente por parte del banco central. Esto sugiere que la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre GBP podr\u00eda estar infravalorada, lo que abre oportunidades para los operadores que anticipen un futuro catalizador.<\/p>\n
Nuestro foco principal se est\u00e1 desplazando ahora a Estados Unidos y al pr\u00f3ximo informe de empleo no agr\u00edcola (NFP) de junio, previsto para la semana que viene. Un dato fuerte, similar a las sorpresas al alza vistas con frecuencia en 2024, cuando las lecturas a menudo superaron los 250.000, reforzar\u00eda la postura cautelosa de la Reserva Federal a la hora de recortar tipos. Esto supondr\u00eda un viento en contra significativo para el cruce GBP\/USD.<\/p>\n
Esta divergencia de pol\u00edtica, con la Fed manteni\u00e9ndose m\u00e1s hawkish que el Banco de Inglaterra, es el tema central sobre el que estamos operando. La herramienta CME FedWatch indica que los mercados de futuros est\u00e1n descontando menos de un 30% de probabilidad de un recorte de tipos de la Fed antes del cuarto trimestre. Por ello, nos estamos posicionando para un potencial fortalecimiento del d\u00f3lar estadounidense mediante estructuras de derivados bajistas, como la compra de opciones put sobre GBP\/USD con vencimiento a finales de julio.<\/p>\n\n\n\n