La rupia india apenas registr\u00f3 cambios tras el festivo del lunes, con el USD\/INR movi\u00e9ndose en torno a 94,35\u201394,38, mientras los mercados evaluaban un renovado riesgo geopol\u00edtico cerca del estrecho de Ormuz, una ruta vinculada a casi una quinta parte del suministro energ\u00e9tico mundial. Los ataques del fin de semana en la zona reavivaron los temores a interrupciones, antes de que Estados Unidos e Ir\u00e1n acordaran un alto el fuego y fijaran conversaciones en Om\u00e1n para el martes. La ca\u00edda del petr\u00f3leo hacia niveles previos a la guerra ha aliviado la presi\u00f3n inmediata, aunque un repunte de las hostilidades supondr\u00eda un riesgo para India dada su dependencia del crudo importado.<\/p>\n\n
El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense se mantuvo estable cerca de 101,30 antes de una semana cargada de datos, liderada por el informe de empleo no agr\u00edcola (NFP) de junio el jueves, junto con el PMI manufacturero del ISM, el cambio de empleo ADP y las vacantes JOLTS de mayo. La valoraci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria v\u00eda CME FedWatch apunta a casi un 90% de probabilidades de al menos una subida de tipos de la Reserva Federal este a\u00f1o. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/INR sigue por debajo de la EMA de 20 periodos en 94,80, mientras que la l\u00ednea de tendencia bajista m\u00e1s amplia se traza desde alrededor de 97,10; el soporte se sit\u00faa cerca de 94,1051 y el RSI (14) ronda 44. Por separado, el crecimiento medio de India fue del 6,13% entre 2006 y 2023, y el objetivo de inflaci\u00f3n del RBI es del 4%.<\/p>\n\n
Estamos siguiendo de cerca las conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n previstas para ma\u00f1ana en Om\u00e1n, ya que cualquier resultado negativo podr\u00eda impactar directamente en los precios del petr\u00f3leo. El Brent ya registr\u00f3 durante el fin de semana un repunte hasta casi 90 d\u00f3lares por barril antes de estabilizarse en torno a 87, y un fracaso en las conversaciones podr\u00eda impulsarlo f\u00e1cilmente de nuevo hacia ese nivel. Esto genera una incertidumbre significativa para la rupia india, dada su sensibilidad a los costes energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n
Dado que India importa m\u00e1s del 85% de su crudo, un aumento sostenido del precio ejercer\u00eda una fuerte presi\u00f3n sobre la rupia. Por ello, estamos valorando comprar opciones call del USD\/INR fuera del dinero, con vencimientos a corto plazo. Esto ofrece una forma de bajo coste de posicionarse ante una posible depreciaci\u00f3n brusca de la rupia si se intensifican las tensiones geopol\u00edticas.<\/p>\n\n
El otro gran acontecimiento de esta semana es el informe de empleo no agr\u00edcola (NFP) de EE. UU. del jueves. El consenso del mercado prev\u00e9 actualmente alrededor de 195.000 nuevos empleos en junio. Una cifra significativamente superior reforzar\u00eda las probabilidades del 90% que descuenta el mercado de una subida de tipos de la Fed este a\u00f1o, fortaleciendo el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
Ante el potencial de un desenlace binario tanto por las conversaciones con Ir\u00e1n como por los datos del NFP, prevemos una volatilidad elevada. La volatilidad impl\u00edcita a una semana de las opciones sobre USD\/INR ya ha subido al 7,5%, frente a una media mensual del 6,0%. Esto sugiere que estrategias como los straddles, que se benefician de un movimiento fuerte del precio en cualquiera de las direcciones, podr\u00edan merecer consideraci\u00f3n.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el par USD\/INR se encuentra en un punto crucial cerca de 94,38, justo por encima de la l\u00ednea de soporte clave en 94,10. Utilizaremos este nivel como punto de activaci\u00f3n para nuestras operaciones. Una ruptura clara por debajo de este soporte se\u00f1alar\u00eda una mayor fortaleza de la rupia, lo que nos llevar\u00eda a considerar la compra de opciones put o la apertura de posiciones cortas en futuros.<\/p>\n\n\n\n