La producci\u00f3n industrial de India creci\u00f3 un 5,1% en mayo, seg\u00fan el \u00faltimo dato publicado. Esto supuso un repunte frente al 4,9% del periodo anterior.<\/p>\n
El incremento apunta a una moderada aceleraci\u00f3n de la actividad fabril al inicio del actual ejercicio fiscal, con el dato principal mostrando una ligera mejora respecto al ritmo del mes previo.<\/p>\n
Con la producci\u00f3n industrial de India en mayo subiendo al 5,1%, lo interpretamos como una confirmaci\u00f3n de la fortaleza econ\u00f3mica subyacente. Este crecimiento sostenido, sobre la base del 4,9% del mes anterior, respalda una visi\u00f3n positiva del mercado dom\u00e9stico. Para los operadores de derivados, esto sugiere que el impulso observado puede prolongarse durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Creemos que esto refuerza el argumento a favor de una postura alcista en derivados sobre \u00edndices de renta variable. Este dato deber\u00eda dar soporte al Nifty 50, haciendo atractivas las opciones call sobre el \u00edndice para el vencimiento de julio. Los inversores extranjeros (Foreign Portfolio Investors) ya han sido compradores netos este mes, con entradas que superan los 2.200 millones de d\u00f3lares, y este s\u00f3lido dato industrial probablemente alentar\u00e1 una mayor participaci\u00f3n.<\/p>\n
En el frente de la divisa, una econom\u00eda robusta suele traducirse en una rupia m\u00e1s fuerte. Vemos esto como una oportunidad para posicionarse ante una mayor apreciaci\u00f3n frente al d\u00f3lar estadounidense. Vender futuros de USD\/INR o comprar opciones put sobre el cruce podr\u00eda ser una estrategia prudente, ya que un crecimiento sostenido atrae entradas de capital que respaldan la divisa local.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n debemos considerar los efectos inflacionistas de un crecimiento tan s\u00f3lido, especialmente con el \u00faltimo dato de IPC situando la inflaci\u00f3n en el 5,4%, a\u00fan por encima del objetivo del RBI. Esto podr\u00eda llevar al mercado a empezar a descontar una mayor probabilidad de una subida de tipos m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. Por ello, tambi\u00e9n estaremos atentos a los futuros sobre tipos de inter\u00e9s en busca de se\u00f1ales de un cambio en las expectativas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, un buen comportamiento industrial suele preceder un periodo de mejor desempe\u00f1o del mercado hasta que toman protagonismo las preocupaciones por el endurecimiento monetario. Por ahora, nos centraremos en la narrativa de crecimiento, favoreciendo posiciones largas en futuros de renta variable y posiciones cortas en el cruce USD\/INR. Las pr\u00f3ximas cifras de inflaci\u00f3n de junio ser\u00e1n el siguiente gran catalizador a vigilar.<\/p>\n\n\n\n