El AUD\/USD cotizaba en torno a 0,6890 durante la sesi\u00f3n europea del lunes, manteni\u00e9ndose contenido por segundo d\u00eda consecutivo, ya que el d\u00f3lar australiano se estabilizaba tras las recientes p\u00e9rdidas mientras el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba. La acci\u00f3n del precio estuvo lastrada por la incertidumbre geopol\u00edtica, aunque la presi\u00f3n bajista se moder\u00f3 tras informaciones de que Washington y Teher\u00e1n acordaron una pausa temporal de las hostilidades antes de la reanudaci\u00f3n de las conversaciones de paz prevista en Doha esta semana. La atenci\u00f3n sigui\u00f3 puesta en los r\u00e1pidos acontecimientos en Oriente Medio tras los ataques de represalia posteriores al impacto el jueves de un proyectil iran\u00ed contra un buque de carga, con ambas partes cruz\u00e1ndose acusaciones por presuntas violaciones del alto el fuego provisional del 17 de junio; las delegaciones oficiales tienen previsto reunirse en Catar el martes.<\/p>\n
En Australia, el foco se desplaz\u00f3 al Banco de la Reserva de Australia (RBA) despu\u00e9s de que el subgobernador Chris Kent repasara opciones de pol\u00edtica m\u00e1s all\u00e1 del objetivo del tipo de caja, que sigue siendo la herramienta preferida del RBA. Se\u00f1al\u00f3 que, si los costes de financiaci\u00f3n volvieran a niveles cercanos a cero, el banco central podr\u00eda desplegar medidas no convencionales, incluidas compras de bonos, orientaci\u00f3n futura (forward guidance) y un mayor apoyo de liquidez. Entre los factores m\u00e1s amplios que suelen mover al AUD se citan la orientaci\u00f3n del RBA y su objetivo de inflaci\u00f3n del 2\u20133%, el papel de China como principal socio comercial de Australia, y el mineral de hierro \u2014su mayor exportaci\u00f3n\u2014 valorado en 118.000 millones de d\u00f3lares anuales en 2021.<\/p>\n
Dada la actual desescalada geopol\u00edtica entre Washington y Teher\u00e1n, vemos potencial para una menor demanda de refugio en el d\u00f3lar estadounidense. Sin embargo, con la situaci\u00f3n a\u00fan cambiante, consideramos que la volatilidad del AUD\/USD seguir\u00e1 elevada, tal y como refleja la volatilidad impl\u00edcita a un mes, que recientemente ha subido hasta el 9,2%. Por ello, nos posicionamos para oscilaciones de precio bruscas e impredecibles, m\u00e1s que para una tendencia direccional clara en el muy corto plazo.<\/p>\n
Los recientes comentarios del Banco de la Reserva de Australia sobre herramientas de pol\u00edtica no convencionales proyectan a largo plazo una sombra dovish sobre el AUD, limitando cualquier repunte significativo. El diferencial actual de tipos de inter\u00e9s, con el tipo de caja del RBA en el 3,85% y el Fed Funds en el 4,25%, sigue aportando soporte de base al d\u00f3lar estadounidense. Esta presi\u00f3n fundamental sugiere que cualquier fortaleza del d\u00f3lar australiano por encima del nivel de 0,6950 podr\u00eda ser temporal.<\/p>\n
Tambi\u00e9n vigilamos de cerca la salud de la econom\u00eda china, que ha mostrado una recuperaci\u00f3n desigual. El \u00faltimo PMI manufacturero oficial de China se situ\u00f3 en 50,8, lo que se\u00f1ala solo una ligera expansi\u00f3n, mientras que los precios del mineral de hierro se han suavizado hasta alrededor de 114 d\u00f3lares por tonelada, desde m\u00e1s de 120 el mes pasado. Esta falta de una demanda s\u00f3lida del principal producto de exportaci\u00f3n de Australia limita el potencial alcista fundamental del AUD.<\/p>\n
Teniendo en cuenta estos factores contrapuestos, analizamos estrategias que se beneficien de un mercado en rango, con potencial para movimientos bruscos. Vemos probable que el cruce se mantenga contenido entre 0,6800 y 0,7000 en las pr\u00f3ximas semanas. La venta de strangles de opciones fuera de este rango podr\u00eda ser una estrategia viable para capturar prima, manteni\u00e9ndose a la vez preparado para una ruptura si las conversaciones de paz en Doha se complican.<\/p>\n\n\n\n