El EUR\/GBP ced\u00eda ligeramente hasta alrededor de 0,8625 en las primeras operaciones europeas del lunes, a medida que se moderaban las expectativas de nuevas medidas del Banco Central Europeo. El BCE elev\u00f3 su tipo de dep\u00f3sito en 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 2,25% en la reuni\u00f3n de junio, pero los mensajes posteriores redujeron la sensaci\u00f3n de urgencia en torno a un endurecimiento adicional. Los mercados tambi\u00e9n se recalibraron en paralelo a un ablandamiento de los precios del petr\u00f3leo, y la herramienta ECB Watch mostraba una probabilidad del 94,0% de que no hubiera cambios en los tipos, mientras que se espera que el foro anual del BCE, m\u00e1s tarde el lunes, oriente las expectativas de pol\u00edtica a corto plazo.<\/p>\n
Los factores vinculados a la libra esterlina se mov\u00edan en la direcci\u00f3n opuesta, con la transici\u00f3n pol\u00edtica del Reino Unido y unos datos econ\u00f3micos dom\u00e9sticos m\u00e1s d\u00e9biles descritos como posibles lastres para la GBP que podr\u00edan apoyar al cruce. The Guardian inform\u00f3 de que el exalcalde del Gran Manchester tiene previsto exponer su visi\u00f3n para el Reino Unido el lunes. Keir Starmer dijo la semana pasada que dimitir\u00eda como l\u00edder del Partido Laborista gobernante, y el calendario de sucesi\u00f3n podr\u00eda llevar a que Andy Burnham fuese investido como primer ministro tan pronto como el 17 de julio si no surge ning\u00fan rival.<\/p>\n
El cruce EUR\/GBP cotiza con un ligero sesgo bajista cerca de 0,8450 a fecha de hoy, 29 de junio de 2026. Creemos que esto viene impulsado por la ampliaci\u00f3n de la brecha de pol\u00edtica monetaria entre un Banco Central Europeo prudente y un Banco de Inglaterra m\u00e1s agresivo. Los traders deber\u00edan estar preparados para m\u00e1s ca\u00eddas antes del foro anual del BCE en Sintra esta semana.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n del mes pasado mostraron que la tasa general de la Eurozona se enfri\u00f3 hasta el 2,1%, mientras que la cifra del Reino Unido se mantiene obstinadamente m\u00e1s alta, en el 2,8%. Esta divergencia da al Banco de Inglaterra un motivo para mantener su tipo m\u00e1s elevado del 4,5%, mientras que se espera que el BCE mantenga el suyo en el 3,0%. Esta diferencia fundamental de inflaci\u00f3n es el principal motor de nuestra visi\u00f3n bajista sobre el euro.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n del mercado a partir de los swaps de tipos de inter\u00e9s implica ahora una probabilidad del 85% de que el BCE mantenga los tipos estables durante el verano. Estamos atentos a las palabras de apertura de la presidenta Lagarde en el foro por si hubiera indicios sobre la pol\u00edtica futura, pero por ahora el mercado ya ha tomado una decisi\u00f3n. Esta convicci\u00f3n sugiere que har\u00eda falta una sorpresa de tono agresivo para revertir la tendencia actual del par.<\/p>\n
Por otro lado, somos conscientes de posibles vientos en contra para la libra. La fricci\u00f3n pol\u00edtica en torno al pr\u00f3ximo Autumn Statement del Reino Unido, combinada con una reciente ca\u00edda del PMI de servicios por debajo del nivel clave de 50, podr\u00eda limitar la fortaleza de la esterlina. Esto podr\u00eda proporcionar un suelo al cruce EUR\/GBP, haciendo menos probable un desplome repentino y pronunciado.<\/p>\n
Si observamos patrones hist\u00f3ricos, los periodos de clara divergencia de pol\u00edticas, como el que vimos en 2022, a menudo han dado lugar a tendencias sostenidas de varias semanas en este par de divisas. Creemos que los traders deber\u00edan considerar estrategias que se beneficien de un goteo bajista gradual, con un objetivo potencial en el soporte de 0,8400. Comprar opciones put sobre EUR\/GBP con vencimiento en julio o agosto podr\u00eda ser una forma prudente de posicionarse para este movimiento esperado.<\/p>\n\n\n\n