El EUR\/JPY se negociaba m\u00e1s firme cerca de 184,20 en las primeras operaciones europeas del lunes, manteni\u00e9ndose por encima de 184,00, mientras el tono general de riesgo segu\u00eda condicionado por un fr\u00e1gil alto el fuego entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Ambas partes intercambiaron nuevas acusaciones durante el fin de semana antes de acordar detener los ataques y reunirse en Catar el martes. Por separado, los comentarios sobre una posible intervenci\u00f3n de Jap\u00f3n en el mercado aportaron un apoyo de fondo al JPY, despu\u00e9s de que el secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, se\u00f1alara que las autoridades adoptar\u00edan las medidas adecuadas frente a movimientos en el tipo de cambio si fuese necesario.<\/p>\n
La atenci\u00f3n esta semana tambi\u00e9n se dirige al foro anual del Banco Central Europeo, inaugurado el lunes por la presidenta Christine Lagarde, mientras los mercados siguen los cambios en las expectativas de pol\u00edtica de los bancos centrales, en un contexto de ca\u00edda del petr\u00f3leo y volatilidad burs\u00e1til. En los gr\u00e1ficos, el cruce manten\u00eda un sesgo bajista por debajo de la SMA de 100 d\u00edas y de la banda media de Bollinger, mientras que el RSI (14) marcaba 42,65, manteni\u00e9ndose por debajo del nivel neutral de 50. Se identific\u00f3 soporte en torno a 183,55 en la banda inferior de Bollinger, mientras que un cierre diario por encima de la SMA de 100 d\u00edas en 184,55 aliviar\u00eda la presi\u00f3n y pondr\u00eda 184,95 en el punto de mira, con 186,35 despu\u00e9s en la banda superior.<\/p>\n
A fecha de hoy, 29 de junio de 2026, vemos al EUR\/JPY luchando por debajo de la clave media m\u00f3vil de 100 d\u00edas cerca de 184,55. Este nivel act\u00faa como un techo significativo, lo que sugiere que vender opciones call o implementar diferenciales bajistas con calls (bear call spreads) con precios de ejercicio por encima de 184,60 podr\u00eda ser una estrategia prudente. Este enfoque permite cobrar prima mientras se apuesta a que la resistencia t\u00e9cnica se mantendr\u00e1 firme a corto plazo.<\/p>\n
La amenaza persistente de una intervenci\u00f3n cambiaria japonesa refuerza nuestro sesgo bajista sobre el potencial alcista del cruce. El Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n inform\u00f3 de un gasto r\u00e9cord de 11 billones de yenes en intervenci\u00f3n en el segundo trimestre de 2026, un recordatorio de su determinaci\u00f3n, similar a las acciones agresivas observadas a finales de 2022. Este historial sugiere que cualquier repunte brusco probablemente se encontrar\u00e1 con ventas oficiales, lo que hace que las posiciones largas sean arriesgadas.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n debemos tener en cuenta posibles sorpresas al alza derivadas del foro del Banco Central Europeo esta semana. Con la inflaci\u00f3n general de la zona euro para mayo repuntando inesperadamente hasta el 2,9%, cualquier comentario de tono hawkish por parte de responsables del BCE podr\u00eda desencadenar un repunte brusco, aunque quiz\u00e1 temporal, del euro. Este riesgo binario hace que comprar volatilidad sea una propuesta atractiva para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Dado el choque de factores fundamentales, creemos que estrategias largas de straddles o strangles podr\u00edan ser eficaces. La volatilidad impl\u00edcita a un mes del EUR\/JPY ya ha subido al 12,5%, su nivel m\u00e1s alto de este trimestre, reflejando la incertidumbre del mercado tanto por la geopol\u00edtica como por la pol\u00edtica monetaria. Esta estrategia nos situar\u00eda en posici\u00f3n de beneficiarnos de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, sin necesidad de anticipar el desenlace de los acontecimientos de la semana.<\/p>\n\n\n\n