El ministro de Exteriores de Ir\u00e1n, Abbas Araghchi, afirm\u00f3 que Teher\u00e1n es el \u00fanico responsable del estrecho de Ormuz y advirti\u00f3 de que cualquier intento de utilizar una ruta alternativa a trav\u00e9s de la v\u00eda mar\u00edtima desencadenar\u00eda \u00abtensi\u00f3n y escalada\u00bb, seg\u00fan Aljazeera. Por separado, Axios inform\u00f3 de que EE UU e Ir\u00e1n acordaron el pasado domingo detener los ataques y reunirse el martes en Doha (Qatar) para abordar su disputa sobre Ormuz. Fuentes estadounidenses se\u00f1alaron que Washington y Teher\u00e1n \u00abrebajar\u00e1n por ahora\u00bb la tensi\u00f3n tras un intercambio de fuego cerca de la v\u00eda mar\u00edtima en los \u00faltimos d\u00edas.<\/p>\n
En L\u00edbano, Hezbol\u00e1 acus\u00f3 al Ej\u00e9rcito israel\u00ed de vulnerar el alto el fuego al lanzar varios ataques en zonas del sur el domingo, y a\u00f1adi\u00f3 que estaba supervisando las supuestas violaciones y se reservaba el derecho a defender al pa\u00eds y a su poblaci\u00f3n. El presidente del Parlamento liban\u00e9s, Nabih Berri, dijo que un acuerdo marco trilateral entre L\u00edbano, Israel y EE UU \u00abno saldr\u00e1 adelante\u00bb y \u00abno se aplicar\u00e1\u00bb, al considerar que no garantiza los derechos del L\u00edbano. En los mercados, el WTI bajaba un 0,48%, hasta alrededor de 69,80 d\u00f3lares en el momento de la publicaci\u00f3n.<\/p>\n
Estamos viendo el mercado del petr\u00f3leo en un estado de m\u00e1xima vigilancia, equilibrando el potencial de avances diplom\u00e1ticos frente al riesgo de conflicto militar. Las conversaciones previstas en Doha ofrecen una v\u00eda para la desescalada, pero el lenguaje firme de Ir\u00e1n sobre el control del estrecho de Ormuz mantiene elevadas las tensiones. El ligero retroceso del WTI hacia los 69,80 d\u00f3lares sugiere que los operadores se muestran cautelosamente optimistas, aunque siguen posicionados para episodios de volatilidad.<\/p>\n
Un fracaso en las conversaciones de Doha supone un riesgo alcista significativo para los precios del crudo. Aproximadamente el 21% del consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos transita por el estrecho de Ormuz, por lo que cualquier interrupci\u00f3n constituye una amenaza cr\u00edtica para el suministro. Basta con recordar los ataques a petroleros de 2019 en el golfo de Om\u00e1n, que provocaron un repunte del 4% en una sola sesi\u00f3n, para ver la rapidez con la que el mercado puede reaccionar ante hostilidades en esta regi\u00f3n.<\/p>\n
Por el contrario, una negociaci\u00f3n exitosa podr\u00eda presionar los precios a la baja al evaporarse la prima de riesgo geopol\u00edtico. Datos recientes de la Energy Information Administration (EIA), del 24 de junio de 2026, mostraron un aumento inesperado de las reservas de crudo de EE UU de 2,3 millones de barriles, lo que apunta a que la oferta subyacente es s\u00f3lida. Un avance diplom\u00e1tico devolver\u00eda el foco del mercado a estos fundamentos m\u00e1s blandos, con potencial para llevar el WTI hacia la zona media de los 60 d\u00f3lares.<\/p>\n
Dado este riesgo binario, desaconsejamos adoptar una posici\u00f3n direccional simple. Creemos que el mejor enfoque es operar la volatilidad esperada en s\u00ed misma mediante la compra de contratos de opciones. Un straddle largo \u2014que consiste en comprar simult\u00e1neamente una opci\u00f3n call y una put con el mismo precio de ejercicio y vencimiento\u2014 es una estrategia adecuada para beneficiarse de un movimiento brusco del precio en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n
Nos centramos en contratos con vencimiento a finales de julio o a principios de agosto de 2026. Este horizonte temporal ofrece una ventana suficiente para que el resultado de las conversaciones y cualquier consecuencia posterior se incorpore a los precios del mercado. Seguimos de cerca los niveles de volatilidad impl\u00edcita, ya que reflejan la propia previsi\u00f3n del mercado sobre la amplitud de los movimientos y determinan el coste de estas opciones.<\/p>\n
En los pr\u00f3ximos d\u00edas, los acontecimientos m\u00e1s cr\u00edticos a vigilar ser\u00e1n los comunicados oficiales de las delegaciones de EE UU o Ir\u00e1n en Doha. Tambi\u00e9n estaremos atentos a cualquier incremento de la presencia militar cerca de la v\u00eda mar\u00edtima y a los informes semanales de inventarios de la API y la EIA. Estos datos ser\u00e1n clave para navegar un periodo que se perfila especialmente activo para los mercados de petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n