Las reservas de divisas de India aumentaron hasta los 672.590 millones de d\u00f3lares en la semana que finaliz\u00f3 el 15 de junio, frente a los 671.630 millones de la semana anterior, seg\u00fan los \u00faltimos datos. El incremento apunta a una modesta mejora del colch\u00f3n externo total del banco central durante el periodo.<\/p>\n
El avance semanal fue de 960 millones de d\u00f3lares, elevando el total de reservas hasta el \u00faltimo nivel comunicado. Las reservas de divisas suelen incluir activos en moneda extranjera, tenencias de oro, Derechos Especiales de Giro y la posici\u00f3n de reserva en el FMI; el stock agregado se sigue como medida de la capacidad de India para gestionar shocks externos y necesidades de liquidez.<\/p>\n
El reciente aumento de las reservas de divisas de India hasta 672.590 millones de d\u00f3lares nos ofrece una se\u00f1al clara de estabilidad. Este abultado colch\u00f3n implica que el banco central dispone de un margen considerable para intervenir en el mercado de divisas. Consideramos que el Banco de la Reserva de la India (RBI) aprovechar\u00e1 esta fortaleza para evitar una depreciaci\u00f3n brusca de la rupia en el corto plazo.<\/p>\n
Esta estabilidad nos lleva a pensar que la volatilidad impl\u00edcita en las opciones USD\/INR tender\u00e1 a disminuir. Con menores probabilidades de grandes oscilaciones de precios, vender volatilidad se convierte en una estrategia atractiva para las pr\u00f3ximas semanas. Contemplamos posiciones como straddles o strangles cortos para capturar prima, dado que se espera que el cruce se mueva dentro de un rango acotado.<\/p>\n
Nuestra convicci\u00f3n se ve adem\u00e1s respaldada por unos fundamentales subyacentes estables. Los \u00faltimos datos muestran que las entradas de inversi\u00f3n de cartera extranjera (FPI) han sido positivas, alcanzando cerca de 2.500 millones de d\u00f3lares en lo que va de junio de 2026, lo que indica que la confianza del inversor extranjero se mantiene. Con la inflaci\u00f3n de India estabilizada en torno al 4,5%, dentro de la zona de confort del RBI, no existe una presi\u00f3n inmediata para cambios de pol\u00edtica disruptivos.<\/p>\n
En perspectiva hist\u00f3rica, el RBI ha utilizado de forma sistem\u00e1tica sus reservas para gestionar la volatilidad, especialmente durante el ciclo global de subidas de tipos de 2022-2023, cuando defendi\u00f3 con \u00e9xito a la rupia frente a una depreciaci\u00f3n desordenada. No vemos motivos para que ahora cambie esta hoja de ruta, que ha funcionado. Este historial refuerza nuestra visi\u00f3n de que el banco central actuar\u00e1 para amortiguar cualquier movimiento brusco.<\/p>\n
Por tanto, estimamos que el par USD\/INR permanecer\u00e1 bien contenido. Anticipamos una resistencia s\u00f3lida cerca del nivel 84,20, donde previsiblemente el RBI se mostrar\u00e1 activo, mientras que una demanda corporativa consistente de d\u00f3lares deber\u00eda proporcionar un suelo en torno a 83,10. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar la implementaci\u00f3n de estrategias que se beneficien de que la divisa permanezca dentro de este canal predecible.<\/p>\n\n\n\n