El USD\/CHF cedi\u00f3 un 0,2% hasta alrededor de 0,8085 en la sesi\u00f3n europea del viernes, prolongando el retroceso desde el m\u00e1ximo de 10 meses marcado el mi\u00e9rcoles en 0,8140. El movimiento se produjo en un contexto de debilitamiento del d\u00f3lar estadounidense, con el \u00edndice d\u00f3lar cerca de 101,35, despu\u00e9s de que el mercado recortara las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. La herramienta FedWatch de CME situ\u00f3 la probabilidad de al menos dos subidas de tipos este a\u00f1o en el 41,7%, frente al 50,2% de una semana antes, mientras que el abaratamiento del petr\u00f3leo, tras avances en las conversaciones t\u00e9cnicas entre EEUU e Ir\u00e1n y una mejora de los flujos energ\u00e9ticos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz, moder\u00f3 las previsiones de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El franco suizo super\u00f3 el comportamiento de sus principales pares en un tono de cautela tras una venta de renta variable liderada por valores vinculados a la IA, con los futuros del S&P 500 bajando un 0,43% hasta alrededor de 7.330. A pesar del descenso, el USD\/CHF se mantuvo por encima de la EMA de 20 periodos en 0,8007, lo que conserva el sesgo alcista a corto plazo, mientras que el RSI en 65,37 se aproxim\u00f3 a niveles de sobrecompra. El soporte inmediato se sit\u00faa en el m\u00e1ximo del 31 de marzo en 0,8043 y, posteriormente, en la EMA de 20 d\u00edas en 0,8007; la resistencia se observa en el m\u00e1ximo del 1 de agosto en 0,8172 y en 0,8200, condicionada a una ruptura por encima de 0,8140.<\/p>\n
Estamos observando un retroceso del USD\/CHF hacia la zona de 0,8925 tras su reciente y s\u00f3lido tramo alcista. Esta debilidad a corto plazo est\u00e1 impulsada por una combinaci\u00f3n de recogida de beneficios en el d\u00f3lar y una b\u00fasqueda de refugio que favorece al franco suizo. En estos momentos, el mercado est\u00e1 reaccionando al aumento de la volatilidad en las tecnol\u00f3gicas globales, lo que alimenta este sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos de EEUU muestran que la inflaci\u00f3n subyacente PCE se enfr\u00eda ligeramente hasta el 2,6% interanual, reforzando la idea de que la Reserva Federal podr\u00eda mantener los tipos sin cambios durante el verano. Mientras tanto, el recorte sorpresa de tipos del Banco Nacional Suizo hasta el 1,25% a comienzos de mes evidencia una clara divergencia de pol\u00edtica monetaria. Este tel\u00f3n de fondo fundamental sugiere un soporte subyacente para el d\u00f3lar frente al franco en el medio plazo.<\/p>\n
Dado el retroceso actual, consideramos que los traders podr\u00edan valorar opciones put de corto vencimiento con strikes en torno a 0,8900 para cubrirse ante un descenso adicional hacia el soporte de 0,8850. Esta estrategia aprovechar\u00eda el \u00e1nimo inmediato de aversi\u00f3n al riesgo en el mercado. La venta de spreads de calls fuera del dinero para las pr\u00f3ximas un par de semanas tambi\u00e9n podr\u00eda generar ingresos delimitando el riesgo.<\/p>\n
No obstante, vemos esta debilidad como una posible oportunidad de compra con horizonte de medio plazo. El cuadro t\u00e9cnico sigue siendo constructivo mientras el cruce se mantenga por encima de sus medias m\u00f3viles clave. El diferencial de tipos entre la Fed y un SNB m\u00e1s dovish deber\u00eda, con el tiempo, impulsar al alza al par.<\/p>\n
Por tanto, nos fijamos en cualquier ca\u00edda hacia el \u00e1rea de 0,8850 para iniciar posiciones alcistas de cara a los pr\u00f3ximos meses. La compra de opciones call con strikes en torno a 0,9000 y vencimiento en agosto o septiembre ofrece una forma de participar en el rebote esperado. Esto permite un potencial de subida significativo si el par supera sus m\u00e1ximos recientes cerca de 0,8990.<\/p>\n
El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 descendiendo desde niveles de sobrecompra, lo que respalda nuestra visi\u00f3n de esperar una consolidaci\u00f3n o un retroceso adicional. Esta se\u00f1al t\u00e9cnica sugiere que conviene ser paciente antes de establecer estructuras alcistas de derivados a m\u00e1s largo plazo. Seguiremos de cerca la acci\u00f3n del precio en torno a los niveles de soporte clave para ajustar el momento de entrada.<\/p>\n\n\n\n