Los futuros del Dow Jones ced\u00edan un 0,13%, hasta alrededor de los 52.270 puntos, en las primeras operaciones europeas del viernes. Los futuros del S&P 500 bajaban un 0,60%, cerca de los 7.380, mientras que los del Nasdaq 100 ca\u00edan un 1,29%, hasta aproximadamente los 29.350. El movimiento se produjo en un contexto en el que las preocupaciones globales por la energ\u00eda y el aumento del riesgo geopol\u00edtico presionaron a la baja los contratos de los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses, despu\u00e9s de que un presunto ataque con proyectil contra un buque de carga cerca de Om\u00e1n interrumpiera la actividad de evacuaci\u00f3n de la ONU en el estrecho de Ormuz y enturbiara las perspectivas de conversaciones entre EEUU e Ir\u00e1n. Tras el cierre del jueves, dos funcionarios estadounidenses afirmaron que fuerzas iran\u00edes hab\u00edan disparado contra el buque, y las autoridades iran\u00edes advirtieron de que ya no garantizar\u00edan la seguridad de los barcos que operen fuera de los corredores de navegaci\u00f3n designados en Ormuz.<\/p>\n
La renovada tensi\u00f3n sigui\u00f3 a una sesi\u00f3n mixta en Wall Street, en la que la debilidad de las tecnol\u00f3gicas de megacapitalizaci\u00f3n contrarrest\u00f3 la fortaleza de los fabricantes de chips. El Dow Jones Industrial Average sum\u00f3 un 0,14% y el S&P 500 termin\u00f3 pr\u00e1cticamente plano, mientras que el Nasdaq Composite cay\u00f3 un 0,46%, encadenando su cuarto descenso diario consecutivo. Antes, un rally vinculado a las perspectivas favorables de Micron Technology se desvaneci\u00f3 a medida que se impon\u00edan ventas m\u00e1s amplias en tecnolog\u00eda; las acciones de Micron se dispararon un 15,7% tras sus resultados y una previsi\u00f3n de ingresos para el trimestre de agosto, pero el apoyo a los semiconductores no se mantuvo hasta el cierre.<\/p>\n
La fricci\u00f3n geopol\u00edtica actual est\u00e1 inyectando un miedo significativo en el mercado, y nos estamos posicionando para una mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. El \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX), a menudo denominado el \u201cindicador del miedo\u201d del mercado, ya ha repuntado m\u00e1s de un 15% hasta situarse por encima de 20, un nivel que indica un aumento de la ansiedad de los inversores. Vemos esto como una oportunidad para comprar derivados que se beneficien de movimientos bruscos de precios.<\/p>\n
Con cerca del 20% del suministro total de petr\u00f3leo del mundo pasando por el estrecho de Ormuz, cualquier interrupci\u00f3n supone un riesgo importante para los mercados energ\u00e9ticos. Estamos comprando opciones call sobre futuros de crudo, ya que el Brent ya ha subido m\u00e1s de un 4% hasta cotizar por encima de los 95 d\u00f3lares por barril con esta noticia. Hist\u00f3ricamente, tensiones similares en el golfo de Om\u00e1n durante 2019 provocaron un r\u00e1pido repunte de los precios de la energ\u00eda, y esperamos que este patr\u00f3n pueda repetirse.<\/p>\n
Tambi\u00e9n estamos observando una clara rotaci\u00f3n fuera de los valores tecnol\u00f3gicos orientados al crecimiento y hacia sectores m\u00e1s defensivos o de perfil value. Que los futuros del Nasdaq 100 se desplomen m\u00e1s de un 1% mientras los del Dow apenas retroceden confirma este cambio de sentimiento. Por ello, estamos comprando opciones put sobre \u00edndices con fuerte peso tecnol\u00f3gico para cubrirnos frente a nuevas ca\u00eddas en ese sector espec\u00edfico.<\/p>\n
Dada la incertidumbre, creemos prudente aumentar la protecci\u00f3n global de la cartera ante una ca\u00edda m\u00e1s amplia del mercado. Estamos utilizando opciones put sobre el S&P 500 como cobertura eficiente en costes frente a una posible correcci\u00f3n que afecte a la econom\u00eda en general. Esta estrategia nos permite mitigar riesgos a corto plazo derivados de estos acontecimientos en escalada, manteniendo al mismo tiempo nuestras posiciones principales.<\/p>\n\n\n\n