Los precios del oro en Emiratos \u00c1rabes Unidos cedieron el viernes, seg\u00fan datos de FXStreet. El metal se cotizaba a 473,26 AED por gramo, frente a los 475,45 AED del jueves, mientras que el precio por tola baj\u00f3 a 5.519,92 AED desde 5.545,58 AED. FXStreet tambi\u00e9n situ\u00f3 el coste en 4.732,54 AED por 10 gramos y en 14.719,60 AED por onza troy, utilizando precios internacionales convertidos a trav\u00e9s de USD\/AED; las cifras se actualizan a diario en el momento de la publicaci\u00f3n y pueden diferir de las tasas del mercado local.<\/p>\n
El oro se considera habitualmente un dep\u00f3sito de valor, una cobertura frente a la inflaci\u00f3n y un refugio cuando los mercados est\u00e1n turbulentos, y no depende de ning\u00fan emisor en particular. Los bancos centrales son los mayores tenedores y en 2022 a\u00f1adieron 1.136 toneladas, valoradas en alrededor de 70.000 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan el World Gold Council. En los mercados en general, el oro suele moverse de forma inversa al d\u00f3lar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EEUU, y puede debilitarse cuando las bolsas repuntan; su direcci\u00f3n tambi\u00e9n tiende a reflejar las expectativas sobre los tipos de inter\u00e9s y las oscilaciones en XAU\/USD.<\/p>\n
Consideramos que el leve descenso de hoy en el precio del oro es un retroceso temporal m\u00e1s que un cambio de la tendencia subyacente. Dadas las persistentes tensiones geopol\u00edticas y la incertidumbre econ\u00f3mica, el papel del oro como activo refugio se mantiene plenamente intacto. Esta ligera debilidad podr\u00eda representar un punto de entrada estrat\u00e9gico de cara a las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
El principal factor que influye en nuestra visi\u00f3n es la perspectiva sobre los tipos de inter\u00e9s, ya que el oro se comporta bien en un entorno de tipos m\u00e1s bajos. La herramienta CME FedWatch indica ahora una probabilidad del 75% de otro recorte de tipos por parte de la Reserva Federal antes de que termine el tercer trimestre de 2026. Esta expectativa de relajaci\u00f3n monetaria es hist\u00f3ricamente alcista para los activos sin rendimiento, como el oro.<\/p>\n
Este panorama de tipos est\u00e1 presionando al d\u00f3lar estadounidense, que mantiene una relaci\u00f3n inversa con el oro. El \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) lleva varias semanas cotizando por debajo del nivel 103, y un descenso adicional abaratar\u00eda el oro para los tenedores de otras divisas. Creemos que esta din\u00e1mica actuar\u00e1 como un viento de cola significativo para el metal precioso.<\/p>\n
Tambi\u00e9n nos resulta alentadora la fuerte y constante demanda de los bancos centrales, que aporta un s\u00f3lido suelo a los precios. Las cifras del World Gold Council para 2025 mostraron que los bancos centrales de todo el mundo a\u00f1adieron m\u00e1s de 1.050 toneladas a sus reservas, el tercer a\u00f1o consecutivo con compras cerca de ese nivel r\u00e9cord. Estas compras institucionales ayudan a absorber cualquier retroceso temporal del mercado.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, nos posicionamos para una volatilidad al alza en las pr\u00f3ximas semanas. Creemos que la compra de opciones call sobre los principales ETF de oro ofrece la mejor relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo. Esto nos permite aprovechar un potencial movimiento alcista impulsado por los recortes de tipos esperados, limitando estrictamente el riesgo a la baja a la prima pagada.<\/p>\n\n\n\n