USD\/CAD cay\u00f3 por segunda sesi\u00f3n consecutiva, cotizando cerca de 1,4200 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, a medida que el d\u00f3lar canadiense, ligado a las materias primas, encontraba apoyo en unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s firmes. El crudo avanz\u00f3 despu\u00e9s de que un presunto ataque con proyectil contra un buque de carga cerca de Om\u00e1n interrumpiera los esfuerzos de evacuaci\u00f3n de Naciones Unidas en el estrecho de Ormuz y reavivara las preocupaciones sobre el suministro energ\u00e9tico mundial.<\/p>\n
La situaci\u00f3n se agrav\u00f3 tras el cierre del jueves, cuando dos funcionarios estadounidenses afirmaron que fuerzas iran\u00edes hab\u00edan abierto fuego contra el buque mientras transitaba por el estrecho, y las autoridades iran\u00edes advirtieron de que la seguridad de las embarcaciones que operen fuera de las rutas designadas en Ormuz ya no estaba garantizada. Aun as\u00ed, las ca\u00eddas de USD\/CAD se vieron limitadas, ya que el d\u00f3lar estadounidense encontr\u00f3 apoyo en las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva de la Reserva Federal: CME FedWatch muestra una probabilidad del 63,4% de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre. Los datos de inflaci\u00f3n tambi\u00e9n respaldaron al billete verde, con el PCE general en el 4,1% interanual en mayo frente al 3,3% de abril, mientras que el PCE subyacente repunt\u00f3 al 3,4% desde el 3,3%.<\/p>\n
Vemos al par USD\/CAD atrapado en un \u201ctira y afloja\u201d en torno al nivel de 1,4200 a 26 de junio de 2026. El d\u00f3lar canadiense gana tracci\u00f3n por el fuerte repunte del petr\u00f3leo, impulsado por nuevos riesgos geopol\u00edticos en el estrecho de Ormuz. Esto se ve contrarrestado de forma directa por la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense, ya que los mercados incrementan sus apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre.<\/p>\n
El apoyo para el d\u00f3lar canadiense es relevante, con el crudo West Texas Intermediate (WTI) cotizando ahora por encima de 95 d\u00f3lares por barril tras el reciente ataque a la navegaci\u00f3n cerca de Om\u00e1n. La situaci\u00f3n se ve adem\u00e1s reforzada por el informe de la EIA de la semana pasada, que mostr\u00f3 una ca\u00edda de inventarios de crudo en EEUU mayor de lo previsto, apuntalando el sesgo alcista del petr\u00f3leo. Dado que Canad\u00e1 es un gran exportador de crudo, esto aporta un s\u00f3lido suelo fundamental al CAD.<\/p>\n
En la otra cara, el argumento de un USD m\u00e1s fuerte gana enteros por la persistencia de la inflaci\u00f3n en EEUU, con el \u00faltimo dato de PCE subyacente manteni\u00e9ndose firme en el 3,4%. La probabilidad del 63,4% de una subida en septiembre que refleja el mercado de futuros sugiere la convicci\u00f3n de que la Fed debe actuar. Todas las miradas se dirigen ahora al pr\u00f3ximo informe de empleo de julio, que podr\u00eda confirmar o poner en duda este sesgo m\u00e1s agresivo.<\/p>\n
Este choque de fundamentales dificulta anticipar una direcci\u00f3n clara, y consideramos que la mejor respuesta es posicionarse en un probable aumento de la volatilidad. La volatilidad impl\u00edcita a un mes de USD\/CAD ya ha subido a m\u00e1ximos de tres meses, lo que indica que el mercado de opciones se prepara para un movimiento relevante. Vemos las estrategias de compra de volatilidad, como adquirir un straddle o un strangle, como una forma prudente de posicionarse ante un posible \u201cbreakout\u201d en cualquiera de las dos direcciones en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n