El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) retrocedi\u00f3 hacia 101,45 tras tantear la zona de 101,75, pese a una racha de datos s\u00f3lidos en EEUU. El PIB del primer trimestre se revis\u00f3 al alza hasta una tasa anualizada del 2,1% frente al 1,6% previsto, mientras que el gasto y la renta personales avanzaron ambos un 0,7%. Los pedidos de bienes de capital subyacentes aumentaron un 1,6% y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo bajaron a 215.000, frente a una estimaci\u00f3n de 225.000. La inflaci\u00f3n, sin embargo, no mostr\u00f3 aceleraci\u00f3n: el PCE subyacente fue del 0,3% mensual y del 3,4% interanual, en l\u00ednea con lo esperado, lo que llev\u00f3 a los operadores a recortar la probabilidad de una subida de tipos en septiembre.<\/p>\n\n
La valoraci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria sigue anclada en una Reserva Federal que contin\u00faa combatiendo la inflaci\u00f3n tras mantener los tipos en el 3,75%, con el mercado todav\u00eda descontando al menos una subida adicional antes de final de a\u00f1o. El precio del petr\u00f3leo ha moderado su avance y se ha acercado a niveles previos al conflicto, ya que se mantiene el marco de paz entre EEUU e Ir\u00e1n, lo que reduce el impulso inflacionista. En el plano t\u00e9cnico, el DXY se mantiene por encima de sus medias m\u00f3viles exponenciales (EMA) de 50 y 200 periodos, situadas en la franja alta de 99, y el Stoch RSI diario ronda 70; el retroceso del jueves respet\u00f3 el soporte en torno a 101,30. La resistencia se sit\u00faa en 101,75\u2013101,80, con 102,00 m\u00e1s arriba, mientras que los soportes incluyen 101,00 y la franja alta de 99.<\/p>\n\n—\n\n
El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense ten\u00eda motivos de sobra para subir esta semana, pero no logr\u00f3 consolidar el movimiento. Incluso con datos recientes que reflejan que la econom\u00eda de EEUU sigue mostrando m\u00e1s resiliencia que la europea, el DXY se ha atascado cerca de la resistencia de 105,50. La negativa del mercado a extender las subidas es una se\u00f1al m\u00e1s relevante que las propias noticias.<\/p>\n\n
Sobre el papel, la fortaleza sostenida deber\u00eda respaldar al d\u00f3lar, ya que el crecimiento del PIB del primer trimestre de 2026 se revis\u00f3 ligeramente al alza hasta el 1,8%. Sin embargo, la \u00faltima lectura de inflaci\u00f3n del PCE subyacente se moder\u00f3 hasta el 2,9%, aliviando la presi\u00f3n inmediata sobre la Reserva Federal para retrasar su ciclo de bajadas. Este dato, en l\u00ednea con lo esperado, no fue la sorpresa \u201chawkish\u201d necesaria para impulsar un nuevo tramo alcista.<\/p>\n\n
Esto no cambia el panorama de fondo: una Reserva Federal preparada para recortar tipos desde el nivel actual del 4,5% a lo largo de este a\u00f1o. El mercado ya descuenta por completo al menos un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos antes de que termine el a\u00f1o, una narrativa que ha limitado la fortaleza del d\u00f3lar durante meses. Para que el d\u00f3lar rompa el rango al alza har\u00eda falta un susto inflacionista significativo que obligue a los operadores a deshacer esas apuestas de bajadas de tipos.<\/p>\n\n
Cuando un mercado se desinfla pese a datos s\u00f3lidos de crecimiento, nos indica que la convicci\u00f3n alcista es reducida. Lo interpretamos como una pausa dentro de un amplio rango de consolidaci\u00f3n, no como el inicio de una nueva tendencia bajista. El sesgo m\u00e1s dovish del Banco Central Europeo sigue proporcionando un suelo al d\u00f3lar en las correcciones.<\/p>\n\n—\n\n
Creemos que este es un entorno poco propicio para perseguir nuevos m\u00e1ximos, lo que lo convierte en un buen momento para plantearse la venta de opciones call fuera del dinero sobre el DXY por encima de 106,00. Esta estrategia con derivados permite ingresar prima mientras el d\u00f3lar se mantiene en rango. Cualquier repunte hacia ese precio de ejercicio de 106,00 representa una oportunidad para a\u00f1adir a estas posiciones cortas en calls.<\/p>\n\n
El soporte inicial se localiza cerca de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, en torno a 104,80. El pr\u00f3ximo gran catalizador ser\u00e1 el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls). Un dato de empleo sorprendentemente d\u00e9bil probablemente acelerar\u00eda las expectativas de recortes de tipos y podr\u00eda actuar como detonante para una ruptura bajista decisiva.<\/p>\n\n\n\n