USD\/CHF retrocedi\u00f3 el jueves, con una ca\u00edda del 0,34% en la sesi\u00f3n norteamericana, ya que el avance de seis d\u00edas del d\u00f3lar estadounidense perdi\u00f3 fuelle en paralelo al descenso de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU, pese a un s\u00f3lido dato de inflaci\u00f3n subyacente PCE en EEUU. El cruce cotizaba por debajo de 0,8100 tras tocar el mi\u00e9rcoles un m\u00e1ximo anual de 0,8139, y la acci\u00f3n del precio sugiere ahora una posible se\u00f1al de giro.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el reciente tramo al alza ha dibujado un patr\u00f3n de \u201ctweezer top\u201d, lo que apunta al riesgo de una correcci\u00f3n hacia 0,8000. El momentum sigue consider\u00e1ndose alcista, mientras que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) ha superado 70, y el retroceso posterior sugiere que los vendedores est\u00e1n ganando tracci\u00f3n. El primer soporte se sit\u00faa en 0,8050 y despu\u00e9s en 0,8000; si se pierde ese nivel, el foco se traslada a 0,7910, donde el m\u00ednimo diario del 17 de junio converge con la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas. La resistencia se observa en 0,8100, y un movimiento de vuelta por encima de ese nivel pondr\u00eda en el punto de mira 0,8139, antes de 0,8200.<\/p>\n\n
Dado el estancamiento del impulso en USD\/CHF, consideramos que la formaci\u00f3n de \u201ctweezer top\u201d es una se\u00f1al clara de potencial debilidad a corto plazo. El hecho de que el cruce no haya sido capaz de consolidar las ganancias por encima de 0,8100, incluso con unos s\u00f3lidos datos de inflaci\u00f3n en EEUU, sugiere que el rally reciente est\u00e1 agotado. Esta configuraci\u00f3n t\u00e9cnica ofrece una oportunidad clara para posicionamientos bajistas durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan valorar la compra de opciones put con precios de ejercicio en, o por debajo de, los niveles de soporte de 0,8050 y 0,8000. Los vencimientos de julio de 2026 y agosto de 2026 aportar\u00edan tiempo suficiente para que se materialice este retroceso esperado. El RSI retrocediendo desde niveles de sobrecompra por encima de 70 refuerza adem\u00e1s este sesgo bajista de corto plazo.<\/p>\n\n
Esta visi\u00f3n se ve reforzada por los datos actuales de mercado. Pese a que el PCE subyacente de EEUU correspondiente a mayo de 2026 se ha publicado hoy en un 3,1% por encima de lo esperado, la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os ha bajado inesperadamente hasta el 4,21%. Esta divergencia sugiere que los mercados podr\u00edan estar m\u00e1s preocupados por una posible desaceleraci\u00f3n, lo que reduce el atractivo del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, los recientes comentarios de tono hawkish del Banco Nacional Suizo (SNB) sobre contener la inflaci\u00f3n a\u00f1aden un argumento fundamental a favor de la fortaleza del franco suizo. Para quienes busquen una estrategia m\u00e1s conservadora, vender un spread bajista de calls (bear call spread) con un strike vendido por encima del m\u00e1ximo anual de 0,8139 podr\u00eda ser eficaz. Esta estrategia obtendr\u00e1 beneficios si el cruce cae, se mueve lateralmente o incluso sube ligeramente, siempre que se mantenga por debajo de esa resistencia clave.<\/p>\n\n
Ya hemos visto este patr\u00f3n antes en el USD\/CHF. Una configuraci\u00f3n similar se produjo en el cuarto trimestre de 2023, cuando un rally acusado llev\u00f3 al RSI a niveles de sobrecompra, seguido de una correcci\u00f3n significativa de varias semanas superior al 4%. La historia sugiere que, una vez cambia el momentum tras un tramo tan intenso, el ajuste puede ser r\u00e1pido y profundo.<\/p>\n\n\n\n