El Banco de Tailandia (BoT) mantuvo sin cambios su tipo de inter\u00e9s oficial en el 1,00% en su reuni\u00f3n del 24 de junio, encadenando una segunda pausa un\u00e1nime consecutiva y manteniendo los costes de financiaci\u00f3n cerca de m\u00ednimos de cuatro a\u00f1os. La decisi\u00f3n contrasta con los movimientos de otros bancos centrales del Sudeste Asi\u00e1tico, que han endurecido su pol\u00edtica para apoyar sus divisas y anclar las expectativas de inflaci\u00f3n en respuesta a la guerra de Ir\u00e1n. DBS Group Research espera que el BoT permanezca en pausa durante el resto de 2026, en l\u00ednea con las expectativas del mercado de renta fija.<\/p>\n\n
El BoT se\u00f1al\u00f3 que una orientaci\u00f3n acomodaticia est\u00e1 respaldando una recuperaci\u00f3n que sigue siendo d\u00e9bil y desigual, mientras mira m\u00e1s all\u00e1 de las presiones inflacionistas temporales impulsadas por la oferta, en lugar de recortar o subir tipos. Elev\u00f3 su previsi\u00f3n de crecimiento del PIB para 2026 al 2,3% desde el 1,5%, pero recort\u00f3 su proyecci\u00f3n para 2027 al 1,8% desde el 2,0%. Las previsiones de inflaci\u00f3n se ajustaron ligeramente a la baja: al 2,8% para 2026 desde el 2,9% y al 1,4% para 2027 desde el 1,5%, con una inflaci\u00f3n prevista por encima del objetivo del 1\u20133% en el corto plazo antes de situarse por debajo del punto medio el pr\u00f3ximo a\u00f1o. El banco central atribuy\u00f3 la reciente debilidad del baht tailand\u00e9s frente al d\u00f3lar estadounidense a un cambio en la orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica de la Fed.<\/p>\n\n
Creemos que la decisi\u00f3n del Banco de Tailandia de mantener el tipo oficial en el 1,00% crea un entorno predecible para las pr\u00f3ximas semanas. Esta estabilidad sugiere que la volatilidad impl\u00edcita en los derivados de tipos de inter\u00e9s tailandeses a corto plazo probablemente se mantendr\u00e1 baja. Los operadores deber\u00edan considerar estrategias que se beneficien de esta falta de movimiento, ya que el banco central ha se\u00f1alado una postura paciente y de espera hasta 2026.<\/p>\n\n
La creciente diferencia entre el 1,00% de Tailandia y el tipo mucho m\u00e1s elevado de la Reserva Federal de EEUU, actualmente en el 5,50%, probablemente mantendr\u00e1 presi\u00f3n a la baja sobre el baht tailand\u00e9s. El USD\/THB ya ha subido desde alrededor de 35,50 hasta 36,80 durante el \u00faltimo a\u00f1o, y vemos que esta tendencia contin\u00faa. Consideramos que la compra de opciones call sobre USD\/THB o de forwards es una respuesta l\u00f3gica a esta clara divergencia de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n
El banco central parece dispuesto a tolerar una inflaci\u00f3n por encima de su rango objetivo para apoyar la econom\u00eda. Con las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n de mayo de 2026 situ\u00e1ndose en el 2,7%, las autoridades interpretan estas presiones de precios como temporales. Su foco est\u00e1 en consolidar una previsi\u00f3n de crecimiento del PIB de apenas el 2,3% para este a\u00f1o, lo que nos indica que las subidas de tipos no est\u00e1n en el horizonte inmediato.<\/p>\n\n
Esta pol\u00edtica acomodaticia es una se\u00f1al positiva para la renta variable tailandesa. Un baht m\u00e1s d\u00e9bil tambi\u00e9n impulsa el crucial sector tur\u00edstico, que ya ha recibido a m\u00e1s de 15 millones de visitantes internacionales en los primeros cinco meses de 2026. Dadas estas condiciones de apoyo, vemos oportunidades para estrategias alcistas sobre el \u00edndice SET50.<\/p>\n\n\n\n