Los estrategas de Deutsche Bank afirmaron que unas previsiones de ingresos m\u00e1s s\u00f3lidas por parte de Micron ayudaron a restablecer la confianza en el crecimiento liderado por la IA e impulsaron los futuros de la renta variable estadounidense tras las recientes ca\u00eddas. Micron apunt\u00f3 a 50.000 millones de d\u00f3lares de ingresos para su cuarto trimestre fiscal hasta agosto, frente a un consenso de analistas de 43.200 millones, lo que hizo que la acci\u00f3n subiera cerca de un 16% en la negociaci\u00f3n fuera de horario. Los futuros del NASDAQ 100 avanzaron un 1,77%, mientras que los del S&P 500 ganaron un 0,53%, lo que apunta a un respiro tras tres ca\u00eddas consecutivas de los \u00edndices. El crudo Brent fue descrito como de vuelta a niveles previos al conflicto.<\/p>\n\n
Los mercados asi\u00e1ticos avanzaron, liderados por el Nikkei (+4,10%) y el KOSPI (+5,73%), mientras que el CSI 300 sum\u00f3 un 1,61%; el Hang Seng cay\u00f3 un 1,38% y se encaminaba a m\u00ednimos de un a\u00f1o. En la sesi\u00f3n previa en EEUU, el S&P 500 cedi\u00f3 un 0,10% mientras que las \u2018Mag 7\u2019 bajaron un 0,82% y se mantuvieron en zona de correcci\u00f3n, un 11,6% por debajo de su m\u00e1ximo del 28 de mayo. El sector energ\u00e9tico del S&P 500 retrocedi\u00f3 un 1,73%, a pesar de que casi dos tercios de los componentes avanzaron y el S&P 500 a igual ponderaci\u00f3n subi\u00f3 un 0,71%; el STOXX 600 de Europa avanz\u00f3 un 0,08%.<\/p>\n\n—\n\n
Vemos las s\u00f3lidas previsiones de ingresos de Micron como un catalizador que reactiva la narrativa de crecimiento vinculada a la IA y empuja al alza los futuros tecnol\u00f3gicos. Este rebote, especialmente tras tres jornadas consecutivas de ca\u00eddas del S&P 500, nos presenta una oportunidad t\u00e1ctica clara. El salto inmediato del 1,77% en los futuros del Nasdaq 100 sugiere que los operadores est\u00e1n recomprando de forma agresiva la narrativa tecnol\u00f3gica.<\/p>\n\n
Tras este repunte, el \u00edndice de volatilidad (VIX) ha ca\u00eddo con fuerza, m\u00e1s de un 8%, y vuelve a situarse por debajo de 15, alej\u00e1ndose de los m\u00e1ximos de la semana pasada. Esta ca\u00edda de la volatilidad impl\u00edcita hace atractiva la estrategia de vender \u2018puts\u2019 sobre valores tecnol\u00f3gicos de calidad y ETFs de semiconductores. Nos permite cobrar prima al tiempo que expresamos una visi\u00f3n alcista a neutral sobre el sector.<\/p>\n\n—\n\n
Los datos de mercado confirman este giro del sentimiento: el ratio put-call de renta variable de la CBOE baj\u00f3 hasta 0,65, su nivel m\u00e1s bajo en m\u00e1s de un mes. Observamos un volumen elevado en \u2018calls\u2019 de corto vencimiento sobre el ETF del Nasdaq 100 (QQQ). Este nivel de compras de \u2018calls\u2019 indica una convicci\u00f3n s\u00f3lida de que el rebote actual tiene inercia para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aunque las \u201cMagn\u00edficas 7\u201d siguen en correcci\u00f3n t\u00e9cnica, consideramos que la fortaleza subyacente del S&P 500 a igual ponderaci\u00f3n es una se\u00f1al muy saludable. Muestra que el rally se est\u00e1 ampliando m\u00e1s all\u00e1 de unas pocas mega-capitalizadas. Esto nos anima a buscar \u2018call spreads\u2019 sobre una cesta m\u00e1s amplia de valores del S&P 500, no solo sobre los habituales l\u00edderes tecnol\u00f3gicos.<\/p>\n\n
Esta din\u00e1mica del mercado es similar al patr\u00f3n observado a comienzos de 2025, cuando un breve periodo de consolidaci\u00f3n se rompi\u00f3 con un \u00fanico catalizador relacionado con la IA, dando paso a un rally de varias semanas. Creemos que en las pr\u00f3ximas semanas el Nasdaq 100 podr\u00eda poner a prueba sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Deber\u00edamos posicionarnos para ese potencial alcista, aprovechando la menor volatilidad para estructurar estrategias favorables de compra de \u2018calls\u2019.<\/p>\n\n\n\n