El euro cedi\u00f3 frente al yen el mi\u00e9rcoles, un 0,08%, a medida que aumentaba la especulaci\u00f3n sobre una posible intervenci\u00f3n japonesa en el mercado de divisas y la inflaci\u00f3n a nivel de precios de producci\u00f3n en Jap\u00f3n se situ\u00f3 por encima de lo estimado, superando el umbral del 3%. El EUR\/JPY cotizaba en 183,70 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 183,92, manteniendo el cruce bajo presi\u00f3n.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el movimiento a la baja ha llevado al EUR\/JPY desde niveles semanales pr\u00f3ximos a la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas, en 185,32, hasta por debajo de la SMA de 100 d\u00edas, en 184,60; una ruptura que tambi\u00e9n arrastr\u00f3 al precio a trav\u00e9s de 184,00. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) apunta a un impulso bajista; una ca\u00edda por debajo de 183,00 pondr\u00eda en el punto de mira la SMA de 200 d\u00edas en 182,36, y un descenso adicional podr\u00eda fijar como objetivo 180,81, el m\u00ednimo de giro del 12 de febrero. Al alza, un regreso por encima de 184,00 volver\u00eda a centrar la atenci\u00f3n en la SMA de 100 d\u00edas, despu\u00e9s en 185,00, con la SMA de 50 d\u00edas por encima y el m\u00e1ximo del 17 de junio en 186,32 m\u00e1s all\u00e1.<\/p>\n\n
Dado el impulso bajista del EUR\/JPY, consideramos que la reciente ruptura por debajo de la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 184,60 es una se\u00f1al relevante. Los catalizadores fundamentales son la amenaza persistente de intervenci\u00f3n por parte de Jap\u00f3n y una inflaci\u00f3n de precios de producci\u00f3n que contin\u00faa superando las estimaciones. Esto sugiere que, a corto plazo, el camino de menor resistencia es a la baja.<\/p>\n\n
La amenaza de intervenci\u00f3n parece ahora m\u00e1s veros\u00edmil que en meses anteriores, especialmente despu\u00e9s de que el principal diplom\u00e1tico en materia de divisas, Masato Kanda, declarase recientemente que las autoridades est\u00e1n preparadas para actuar \u201clas 24 horas del d\u00eda\u201d. Hist\u00f3ricamente, advertencias verbales coordinadas como esta a menudo han precedido a una acci\u00f3n directa en el mercado, como se vio durante las intervenciones de finales de 2024. Adem\u00e1s, los datos de inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n publicados para mayo de 2026 se situaron en el 2,7%, manteni\u00e9ndose obstinadamente por encima del objetivo del Banco de Jap\u00f3n y a\u00f1adiendo presi\u00f3n para una normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, consideramos que comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo del nivel actual de mercado es una estrategia prudente. En concreto, nos fijamos en vencimientos en julio y agosto con strikes en torno a 183,00 y 182,50, apuntando a la SMA de 200 d\u00edas. Este enfoque ofrece una forma de riesgo acotado para aprovechar un posible deslizamiento hacia el nivel de soporte de 180,81.<\/p>\n\n
Dado que una intervenci\u00f3n puede provocar oscilaciones de precio repentinas y abruptas, la volatilidad impl\u00edcita est\u00e1 al alza, y actualmente se sit\u00faa cerca de un m\u00e1ximo de tres meses del 11,2%. Esto hace atractivas las estrategias largas de volatilidad, como la compra de un straddle, para los operadores que esperan un movimiento amplio pero no tienen certeza sobre el momento exacto. Un straddle at-the-money se beneficiar\u00eda de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, algo caracter\u00edstico de un episodio de intervenci\u00f3n.<\/p>\n\n
Por otro lado, con el potencial alcista aparentemente limitado por las advertencias oficiales, vemos una oportunidad en la venta de spreads de cr\u00e9dito con calls fuera del dinero. Establecer un spread con strikes por encima del s\u00f3lido cl\u00faster de resistencias en 185,50 y 186,00 podr\u00eda permitirnos cobrar prima a la vez que definimos nuestro riesgo m\u00e1ximo. Esta estrategia obtiene beneficios si el EUR\/JPY se mueve lateralmente o, como esperamos, desciende.<\/p>\n\n\n\n