El GBP\/USD cotiz\u00f3 a la baja el mi\u00e9rcoles, cayendo hasta poco por debajo de 1,3150 antes de rebotar ligeramente desde los m\u00ednimos al cierre. El par ha permanecido bajo presi\u00f3n del d\u00f3lar tras el giro hawkish de la Reserva Federal, mientras que las novedades en el Reino Unido han aportado poco contrapeso. En el plano t\u00e9cnico, el gr\u00e1fico diario muestra que la cotizaci\u00f3n ha roto por debajo tanto de la EMA de 50 d\u00edas como de la EMA de 200 d\u00edas, que han convergido cerca de 1,3400 y ahora act\u00faan como resistencia, en torno a 225 pips por encima del spot. Con el Stoch RSI en zona media, el gr\u00e1fico deja margen para m\u00e1s ca\u00eddas antes de que las condiciones parezcan tensas, y se aprecia un soporte limitado antes de 1,3000.<\/p>\n
La pol\u00edtica de tipos en Reino Unido ha ofrecido un apoyo limitado. El Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios el tipo oficial la semana pasada, con dos de los nueve miembros votando por una subida, y la pr\u00f3xima decisi\u00f3n se espera para finales de julio. La incertidumbre pol\u00edtica tambi\u00e9n ha aumentado tras la dimisi\u00f3n de Keir Starmer, dejando un gobierno en funciones mientras el Partido Laborista celebra un proceso de elecci\u00f3n de liderazgo que previsiblemente se prolongar\u00e1 durante el verano, con el Parlamento volviendo en septiembre. El dato clave de la semana es el PCE subyacente de EE. UU. del jueves a las 12:30 GMT, con una previsi\u00f3n del 0,3% mensual y del 3,4% interanual, ambos ligeramente por encima del mes anterior; entre los niveles de corto plazo citados figuran resistencias en 1,3200 y 1,3400, y soportes en 1,3150, 1,3100 y 1,3000.<\/p>\n
Dado el fracaso de la libra a la hora de recuperarse, consideramos que la v\u00eda de menor resistencia para el GBP\/USD pasa por nuevas ca\u00eddas en las pr\u00f3ximas semanas. El par est\u00e1 teniendo dificultades para mantenerse por encima de 1,3150, presionado por un d\u00f3lar estadounidense que se fortalece gracias a la postura firme de la Reserva Federal frente a la inflaci\u00f3n. Cualquier peque\u00f1o rebote de la libra se encuentra con presi\u00f3n vendedora.<\/p>\n
La configuraci\u00f3n t\u00e9cnica en el gr\u00e1fico diario confirma esta visi\u00f3n bajista. El precio ha ca\u00eddo de forma decidida por debajo de las medias m\u00f3viles de 50 y 200 d\u00edas, que ahora se agrupan como una resistencia principal en torno al nivel de 1,3400. Con los indicadores de momentum a\u00fan sin entrar en sobreventa, creemos que existe un margen significativo para que el par descienda hacia el nivel psicol\u00f3gico de 1,3000.<\/p>\n
Este escenario se ve reforzado por las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n de EE. UU. Con el \u00edndice de gasto en consumo personal (PCE) subyacente de mayo mostrando un aumento interanual del 3,2%, la Reserva Federal no tiene motivos para plantearse una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica a corto plazo. De hecho, los futuros sobre los Fed funds est\u00e1n descontando ahora una probabilidad inferior al 40% de un recorte de tipos antes de final de a\u00f1o, lo que mantiene al d\u00f3lar bien respaldado.<\/p>\n
En contraste, la situaci\u00f3n del Reino Unido ofrece poco apoyo para la libra esterlina. Incluso con el Banco de Inglaterra manteniendo los tipos estables y algunos miembros votando por una subida, la divisa se ha debilitado. Esto se debe en parte a que los datos recientes mostraron que la inflaci\u00f3n general en el Reino Unido retrocedi\u00f3 al 2,3%, reduciendo la presi\u00f3n sobre el BoE para actuar con la agresividad que el mercado lleg\u00f3 a anticipar.<\/p>\n
Desde el punto de vista de los derivados, esta divergencia sugiere estrategias que favorecen un GBP\/USD m\u00e1s bajo. Seg\u00fan el \u00faltimo informe Commitment of Traders, observamos que los fondos especulativos en el mercado de futuros han incrementado sus posiciones netas cortas en la libra. Esto indica que la compra de opciones put para protegerse ante una ca\u00edda por debajo de 1,3100 o la venta en cualquier repunte hacia 1,3200 es el sentimiento predominante.<\/p>\n
El proceso en curso para elegir el liderazgo del Partido Laborista a\u00f1ade otra capa de incertidumbre que pesa sobre la libra. Este vac\u00edo pol\u00edtico en Westminster implica que no hay una mano firme que gu\u00ede la pol\u00edtica econ\u00f3mica durante el verano, dejando a la esterlina vulnerable. Para nosotros, esta combinaci\u00f3n de un d\u00f3lar fuerte, un cuadro t\u00e9cnico d\u00e9bil y una incertidumbre espec\u00edfica del Reino Unido dificulta defender cualquier fortaleza sostenida de la libra en estos momentos.<\/p>\n\n\n\n