El EUR\/USD ampli\u00f3 sus p\u00e9rdidas el mi\u00e9rcoles, cotizando cerca de 1,1340 y bajando un 0,39% en el d\u00eda, a medida que el d\u00f3lar estadounidense encontr\u00f3 apoyo en las expectativas de un mayor endurecimiento monetario en EEUU tras la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de la semana pasada, de tono m\u00e1s agresivo. Las expectativas de tipos se han reajustado, con las proyecciones de la Fed indicando que m\u00e1s responsables ven margen para tipos m\u00e1s altos antes de fin de a\u00f1o, un escenario que ha mantenido al \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cerca de su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o y ha seguido presionando al euro.<\/p>\n\n
En Europa, el \u00edndice IFO de clima empresarial de Alemania subi\u00f3 a 85,6 en junio desde 85, en l\u00ednea con las previsiones, mientras que el \u00edndice de situaci\u00f3n actual super\u00f3 las expectativas y el \u00edndice de expectativas repunt\u00f3 ligeramente. Los comentarios del Banco Central Europeo (BCE) aportaron poco apoyo adicional, con el economista jefe, Philip Lane, advirtiendo de que la inflaci\u00f3n podr\u00eda permanecer por encima del objetivo del 2% hasta la primera mitad de 2027 pese a la mejora de las perspectivas geopol\u00edticas en Oriente Medio. Los mercados miran ahora al \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EEUU del jueves, la referencia de inflaci\u00f3n preferida por la Fed, en busca de pistas sobre la pol\u00edtica estadounidense y el pr\u00f3ximo movimiento del EUR\/USD.<\/p>\n\n
Vemos al par EUR\/USD cotizar con sesgo bajista en torno a 1,0750, reflejando una renovada fortaleza del d\u00f3lar. Este movimiento se produce mientras los mercados reeval\u00faan el calendario de una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica de la Reserva Federal tras los recientes datos de inflaci\u00f3n persistente. La fortaleza del d\u00f3lar es ahora mismo un motor principal en el mercado de divisas.<\/p>\n\n
Los \u00faltimos datos mostraron que el \u00edndice PCE subyacente de EEUU de mayo de 2026 se situ\u00f3 en el 2,9% interanual, obstinadamente por encima del objetivo de la Fed y por encima de lo esperado. En consecuencia, la herramienta CME FedWatch indica ahora que la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre ha ca\u00eddo desde m\u00e1s del 70% hace apenas un mes a por debajo del 50%. Esta revalorizaci\u00f3n supone un fuerte viento de cola para el d\u00f3lar frente al euro.<\/p>\n\n
En el otro lado, la econom\u00eda europea muestra solo se\u00f1ales t\u00edmidas de recuperaci\u00f3n, con el \u00faltimo IFO de clima empresarial alem\u00e1n en un modesto 91,2. Los responsables del BCE se mantienen prudentes, se\u00f1alando que, aunque ya han comenzado sus propios recortes de tipos, el camino a seguir depende de los datos y es incierto. Esta divergencia de pol\u00edticas entre una Fed m\u00e1s reticente a recortar y un BCE algo m\u00e1s dovish est\u00e1 lastrando al euro.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, este entorno sugiere vender opciones call del EUR\/USD fuera del dinero para aprovechar el limitado potencial alcista del par. Con el significativo diferencial de rentabilidad entre los treasuries estadounidenses a 10 a\u00f1os (en torno al 4,5%) y los bunds alemanes a 10 a\u00f1os (alrededor del 2,6%) apoyando al d\u00f3lar, las opciones con precios de ejercicio por encima de 1,0850 ofrecen una v\u00eda para cobrar prima. Esta estrategia se beneficia si el par se mueve lateralmente o deriva a la baja en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Como alternativa, los operadores que anticipen m\u00e1s ca\u00eddas antes del informe de empleo de EEUU de la pr\u00f3xima semana podr\u00edan plantearse comprar opciones put sobre el EUR\/USD. Esto proporciona una posici\u00f3n con riesgo acotado para beneficiarse de una posible ruptura por debajo del soporte clave de 1,0700. La mayor atenci\u00f3n sobre los datos macro de EEUU implica que cualquier se\u00f1al de fortaleza continuada del mercado laboral podr\u00eda desencadenar otro tramo bajista para el par.<\/p>\n\n\n\n