Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA) de EEUU para la semana que termin\u00f3 el 19 de junio mostraron que las existencias de crudo cayeron en 6,088 millones de barriles. Esto se compara con las expectativas del mercado de una retirada de 5,1 millones de barriles.<\/p>\n
La ca\u00edda superior a la prevista apunta a un balance de crudo m\u00e1s ajustado durante el periodo. La publicaci\u00f3n aporta un nuevo dato sobre las condiciones de oferta y demanda a corto plazo en el mercado petrolero estadounidense.<\/p>\n
Consideramos la retirada de inventarios de crudo, mayor de lo esperado, como una se\u00f1al claramente alcista para el mercado. Esto sugiere que la demanda est\u00e1 superando a la oferta en mayor medida de lo que los analistas hab\u00edan descontado. Refuerza nuestra visi\u00f3n de un mercado f\u00edsico que se estrecha de cara a julio.<\/p>\n
Estos datos de inventarios encajan con las proyecciones de una s\u00f3lida temporada de conducci\u00f3n veraniega, un patr\u00f3n que hist\u00f3ricamente impulsa el consumo de combustibles de junio a agosto. De hecho, las previsiones recientes de la AAA para el pr\u00f3ximo puente del 4 de julio anticipan vol\u00famenes de viaje un 3,5% superiores a los del a\u00f1o pasado, lo que apunta a una demanda de gasolina sostenidamente elevada. Esta fortaleza estacional deber\u00eda aportar un suelo s\u00f3lido a los precios del crudo.<\/p>\n
En el lado de la oferta, se\u00f1alamos que el grupo OPEP+ reafirm\u00f3 recientemente su compromiso con las cuotas de producci\u00f3n vigentes hasta el tercer trimestre. A esto se suman interrupciones menores pero persistentes en la producci\u00f3n de Nigeria, que este mes han recortado aproximadamente 150.000 barriles diarios del mercado global. Estos factores limitan el potencial de cualquier alivio por el lado de la oferta en el corto plazo.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, nos posicionamos para una continuidad de la fortaleza y vemos los retrocesos como oportunidades de compra. Estamos considerando aumentar posiciones largas en contratos de futuros del WTI con vencimiento en agosto y septiembre. La compra de opciones call tambi\u00e9n parece atractiva, ya que la volatilidad impl\u00edcita se mantiene en un moderado 28%, lo que sugiere que las opciones a\u00fan no son excesivamente caras pese al sesgo alcista.<\/p>\n\n\n\n