{"id":48088,"date":"2025-09-08T00:28:40","date_gmt":"2025-09-08T00:28:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/martin-schlegel-del-banco-nacional-suizo-advierte-sobre-las-tasas-negativas-debido-a-sus-efectos-adversos\/"},"modified":"2025-09-08T00:28:40","modified_gmt":"2025-09-08T00:28:40","slug":"martin-schlegel-del-banco-nacional-suizo-advierte-sobre-las-tasas-negativas-debido-a-sus-efectos-adversos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/martin-schlegel-del-banco-nacional-suizo-advierte-sobre-las-tasas-negativas-debido-a-sus-efectos-adversos\/","title":{"rendered":"Martin Schlegel del Banco Nacional Suizo advierte sobre las tasas negativas debido a sus efectos adversos"},"content":{"rendered":"El presidente del Banco Nacional Suizo (BNS), Martin Schlegel, declar\u00f3 que reintroducir tasas de inter\u00e9s negativas implica un alto umbral debido a sus efectos adversos en los ahorradores y los fondos de pensiones. Mencion\u00f3 que, con la tasa de pol\u00edtica actualmente en cero, el banco es cauteloso acerca de medidas de relajaci\u00f3n adicionales y considerar\u00e1 tasas negativas solo en situaciones excepcionales mientras observa los impactos de los aranceles estadounidenses y la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica.\n\nEn junio, el BNS baj\u00f3 las tasas a cero, continuando con reducciones que comenzaron en marzo de 2024. Las expectativas del mercado sugieren que la pol\u00edtica permanecer\u00e1 sin cambios al menos hasta 2026, con inflaci\u00f3n ligeramente positiva y alineada con las previsiones del banco. Schlegel defendi\u00f3 los recortes de tasas iniciales, argumentando que ayudaron a evitar medidas m\u00e1s severas, pero reconoci\u00f3 la capacidad limitada que deja al BNS para contrarrestar los efectos de las pol\u00edticas arancelarias de Trump.\n\n

Estabilidad del Franco Suizo<\/h3> \n\nCon el Banco Nacional Suizo se\u00f1alando una fuerte renuencia a reintroducir tasas de inter\u00e9s negativas, vemos una disminuci\u00f3n limitada para el franco suizo en las pr\u00f3ximas semanas. Los comentarios del presidente Schlegel efectivamente establecen un l\u00edmite bajo la tasa de pol\u00edtica en cero, salvo en una crisis econ\u00f3mica severa. Esta estabilidad sugiere que la volatilidad impl\u00edcita en opciones de francos probablemente se mantendr\u00e1 baja, lo que hace que las estrategias que se benefician de la baja volatilidad, como vender strangles en EUR\/CHF, parezcan atractivas.\n\nEste punto de vista se ve reforzado por los \u00faltimos datos econ\u00f3micos que hemos visto. Las cifras del IPC de agosto publicadas la semana pasada mostraron que la inflaci\u00f3n se manten\u00eda en solo un 0.8% interanual, muy dentro de la zona de confort del banco y sin presi\u00f3n para un incremento de tasas. Combinado con el lento crecimiento del PIB del segundo trimestre de 0.3%, el BNS tiene poco incentivo para mover las tasas en ninguna direcci\u00f3n, anclando los futuros de tasas de inter\u00e9s a corto plazo.\n\n

Riesgos Potenciales y Reacciones del Mercado<\/h3> \n\nEl principal riesgo para esta perspectiva estable sigue siendo la posibilidad de nuevos aranceles estadounidenses, que podr\u00edan afectar gravemente las exportaciones suizas. Estamos observando de cerca la revisi\u00f3n de la Casa Blanca sobre los aranceles a los relojes y productos farmac\u00e9uticos suizos, lo que podr\u00eda desencadenar un rally de b\u00fasqueda de seguridad en el franco. Para los traders, esto significa que, aunque vender volatilidad a corto plazo parece atractivo, mantener algunas opciones de compra a m\u00e1s largo plazo sobre el CHF podr\u00eda ser una cobertura prudente contra este riesgo pol\u00edtico espec\u00edfico.\n\nMirando hacia atr\u00e1s a los recortes de tasas que comenzaron en marzo de 2024, vimos c\u00f3mo la acci\u00f3n decisiva del BNS podr\u00eda debilitar el franco, pero ese impulso claramente se ha estancado desde la movida a cero en junio de este a\u00f1o. La actual fijaci\u00f3n de precios del mercado, reflejada en los futuros de SARON, muestra pr\u00e1cticamente ninguna expectativa de cambio en la tasa hasta bien entrado 2026. Este consenso generalizado sugiere que cualquier sorpresa, especialmente una se\u00f1al restrictiva, podr\u00eda causar una reacci\u00f3n desproporcionada en el mercado.\n\n\n

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El presidente del SNB, Martin Schlegel, descarta tasas de inter\u00e9s negativas por sus efectos adversos en ahorradores. Sin cambios esperados hasta 2026, la estabilidad del franco suizo parece asegurar bajos riesgos para los inversores. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-48088","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48088","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48088"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48088\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48088"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48088"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48088"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}