{"id":45417,"date":"2026-03-04T07:12:00","date_gmt":"2026-03-04T07:12:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/se-ha-acelerado-el-cambio-de-regimen-de-liquidez-por-el-conflicto-entre-estados-unidos-e-iran-vt-markets\/"},"modified":"2026-03-04T07:12:00","modified_gmt":"2026-03-04T07:12:00","slug":"se-ha-acelerado-el-cambio-de-regimen-de-liquidez-por-el-conflicto-entre-estados-unidos-e-iran-vt-markets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/learn\/se-ha-acelerado-el-cambio-de-regimen-de-liquidez-por-el-conflicto-entre-estados-unidos-e-iran-vt-markets\/","title":{"rendered":"\u00bfSe ha acelerado el cambio de r\u00e9gimen de liquidez por el conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n? | VT Markets"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/18\/2026\/04\/1_justin_khoo_banner_mobile-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-25584\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Puntos clave:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Un posible cambio de pol\u00edtica en la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) bajo Kevin Warsh favorecer\u00eda intervenir con liquidez m\u00e1s tarde, en vez de apoyar al mercado de inmediato.<\/li>\n\n\n\n<li>El conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n podr\u00eda acelerar el ciclo de liquidez por choques del petr\u00f3leo (cambios bruscos en el precio por interrupciones de oferta), mayor demanda de d\u00f3lares y condiciones financieras m\u00e1s estrictas (cr\u00e9dito m\u00e1s caro y dif\u00edcil de obtener).<\/li>\n\n\n\n<li>A corto plazo, esto sugiere fortaleza del d\u00f3lar y presi\u00f3n sobre los activos de riesgo (inversiones que suelen caer cuando sube el miedo), incluido Bitcoin.<\/li>\n\n\n\n<li>A mediano y largo plazo, el estr\u00e9s geopol\u00edtico y el aumento del gasto p\u00fablico elevan la probabilidad de volver a pol\u00edticas monetarias m\u00e1s flexibles (m\u00e1s dinero circulando y tasas m\u00e1s bajas).<\/li>\n\n\n\n<li>El punto central es cu\u00e1ndo llega la liquidez, no si regresa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Un debate monetario se cruza con un shock geopol\u00edtico<\/h2>\n\n\n\n<p>La discusi\u00f3n sobre el rumbo de la pol\u00edtica monetaria de Estados Unidos (decisiones sobre tasas y dinero en circulaci\u00f3n) se intensific\u00f3 despu\u00e9s de que Donald Trump nominara a Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal, a la espera de la confirmaci\u00f3n del Senado de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Obstacles are mounting for Kevin Warsh to deliver the drastic rate cuts President Donald Trump wants if he becomes the next chair of the Federal Reserve <a href=\"https:\/\/t.co\/jKt7wcUtln\">https:\/\/t.co\/jKt7wcUtln<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2028948301689573479?ref_src=twsrc%5Etfw\">March 3, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Aunque el proceso de confirmaci\u00f3n sigue en curso, los mercados ya ajustan sus expectativas.<\/p>\n\n\n\n<p>El debate ya no ocurre \u201caislado\u201d. Las <a href=\"https:\/\/t.co\/i1zkxM4eq2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">tensiones crecientes entre Estados Unidos e Ir\u00e1n<\/a> suman un factor geopol\u00edtico (riesgos por conflictos entre pa\u00edses) a un entorno macroecon\u00f3mico fr\u00e1gil (econom\u00eda en general: crecimiento, inflaci\u00f3n, empleo y tasas). La pregunta ya no es solo si nace un nuevo r\u00e9gimen monetario (una forma distinta de manejar el dinero y el cr\u00e9dito), sino si los shocks externos lo adelantan.<\/p>\n\n\n\n<p>El tema no es si volver\u00e1 la liquidez (dinero disponible para prestar e invertir), porque suele volver. Importa el momento, el tama\u00f1o y el m\u00e9todo. La inestabilidad geopol\u00edtica suele acortar los tiempos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Un cambio de enfoque monetario<\/h2>\n\n\n\n<p>Kevin Warsh fue gobernador de la Reserva Federal de 2006 a 2011, durante la Crisis Financiera Global (la crisis de 2008). Desde que sali\u00f3, ha dicho que los mercados dependen demasiado del apoyo del banco central.<\/p>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan su visi\u00f3n, inyectar liquidez demasiado pronto evita un reajuste necesario de precios (que los activos bajen a niveles m\u00e1s realistas) y fomenta tomar riesgos de m\u00e1s, pensando que siempre habr\u00e1 rescate.<\/p>\n\n\n\n<p>Warsh no se opone por completo a bajar las tasas de inter\u00e9s (el \u201cprecio\u201d de pedir dinero prestado). Reconoce que la deuda alta y los problemas para comprar vivienda pueden requerir pol\u00edticas acomodaticias (pol\u00edticas que facilitan el cr\u00e9dito). Lo que rechaza es expandir sin parar el balance del banco central (cuando la Reserva Federal acumula m\u00e1s activos, como bonos) y la idea de que cada ca\u00edda se responda de inmediato con compras de activos (principalmente bonos) y l\u00edneas de liquidez (programas para prestar dinero al sistema financiero).<\/p>\n\n\n\n<p>Esto contrasta con el enfoque asociado a Jerome Powell, bajo quien la Reserva Federal ha preferido desplegar liquidez r\u00e1pido para reducir la volatilidad (subidas y bajadas fuertes) y estabilizar los mercados.<\/p>\n\n\n\n<p>Ambos enfoques al final aumentan la liquidez. La diferencia es c\u00f3mo se reparte el costo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Uno amortigua las ca\u00eddas desde temprano y de forma gradual.<\/li>\n\n\n\n<li>El otro tolera el estr\u00e9s, obliga a que se ajusten los precios y act\u00faa con fuerza solo cuando aparece riesgo sist\u00e9mico (riesgo de que se rompa el sistema financiero).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Esta diferencia afecta de forma importante a monedas, bonos (deuda), acciones y activos digitales.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">C\u00f3mo entra el conflicto EE. UU.\u2013Ir\u00e1n<\/h2>\n\n\n\n<p>Una escalada geopol\u00edtica, sobre todo si afecta infraestructura energ\u00e9tica o hay confrontaci\u00f3n militar, impacta por tres v\u00edas r\u00e1pidas:<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Volatilidad del precio del petr\u00f3leo<\/li>\n\n\n\n<li>Flujos hacia \u201crefugio\u201d en el d\u00f3lar (compras de d\u00f3lares por seguridad)<\/li>\n\n\n\n<li>Endurecimiento de las condiciones financieras globales (cr\u00e9dito m\u00e1s caro y menos disponible)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Las tensiones m\u00e1s altas entre EE. UU. e Ir\u00e1n elevan el riesgo de interrupciones de oferta en Medio Oriente, lo que puede llevar <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/oil-etf-guide-how-to-trade-etf-crude-oil-like-a-pro\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">los precios del crudo<\/a> (petr\u00f3leo sin refinar) al alza. La energ\u00eda m\u00e1s cara alimenta las expectativas de inflaci\u00f3n (anticipaci\u00f3n de subidas de precios) cuando los bancos centrales intentan que la inflaci\u00f3n baje.<\/p>\n\n\n\n<p>Esto crea un dilema.<\/p>\n\n\n\n<p>Si la inflaci\u00f3n sube por shocks de oferta (menos oferta de energ\u00eda por conflicto), es m\u00e1s dif\u00edcil justificar una postura restrictiva de liquidez (menos dinero circulando). Pero si los mercados reaccionan con fuerza, sobre todo en cr\u00e9dito (deuda corporativa y pr\u00e9stamos) o en mercados emergentes, crece la presi\u00f3n para intervenir.<\/p>\n\n\n\n<p>En la pr\u00e1ctica, el estr\u00e9s geopol\u00edtico acorta el tiempo en que una estrategia de \u201caguantar el dolor\u201d puede funcionar.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Implicaciones para el d\u00f3lar, Bitcoin y metales preciosos<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">D\u00f3lar estadounidense<\/h3>\n\n\n\n<p>En periodos de escalada geopol\u00edtica, el d\u00f3lar suele fortalecerse porque el capital global busca seguridad y liquidez. Una postura tipo Warsh, con menos disposici\u00f3n a dar est\u00edmulo inmediato (medidas para impulsar el cr\u00e9dito y los mercados), reforzar\u00eda esa fortaleza en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, si la inestabilidad por el conflicto amenaza el funcionamiento del sistema financiero, es probable que se ampl\u00eden r\u00e1pido las facilidades de liquidez (programas para prestar a bancos e instituciones). Cuando regresa una intervenci\u00f3n grande, vuelve a dominar el riesgo de p\u00e9rdida de poder de compra (que el dinero alcance para menos) en el largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN --><div class=\"tradingview-widget-container\">  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/?utm_source=Learn\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">DXY quote<\/span><\/a><span class=\"trademark\">&nbsp;on VT, by TradingView<\/span><\/div>  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>  {  \"lineWidth\": 2,  \"lineType\": 0,  \"chartType\": \"area\",  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",  \"gridLineColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",  \"widgetFontColor\": \"#DBDBDB\",  \"upColor\": \"#22ab94\",  \"downColor\": \"#f7525f\",  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",  \"colorTheme\": \"dark\",  \"isTransparent\": false,  \"locale\": \"en\",  \"chartOnly\": false,  \"scalePosition\": \"right\",  \"scaleMode\": \"Normal\",  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",  \"valuesTracking\": \"1\",  \"changeMode\": \"price-and-percent\",  \"symbols\": [    [      \"TVC:DXY|1D\"    ]  ],  \"dateRanges\": [    \"1d|1\",    \"1m|30\",    \"3m|60\",    \"12m|1D\",    \"60m|1W\",    \"all|1M\"  ],  \"fontSize\": \"10\",  \"headerFontSize\": \"medium\",  \"autosize\": true,  \"width\": \"100%\",  \"height\": \"100%\",  \"noTimeScale\": false,  \"hideDateRanges\": false,  \"hideMarketStatus\": false,  \"hideSymbolLogo\": false}  <\/script><\/div><!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/btcusd-and-altcoins-everything-you-need-to-know\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Bitcoin y criptoactivos<\/a><\/h3>\n\n\n\n<p>Los activos sensibles a la liquidez, como Bitcoin, quedan muy expuestos a cambios en el r\u00e9gimen monetario.<\/p>\n\n\n\n<p>Retener la liquidez a prop\u00f3sito suele presionar las posiciones especulativas (apuestas a corto plazo) en el corto plazo. Los mercados cripto se enfr\u00edan cuando se seca la \u201cliquidez marginal\u201d (el dinero extra que empuja el siguiente tramo de subidas).<\/p>\n\n\n\n<p>Pero si un conflicto obliga a intervenir de golpe, en especial con repos ampliados (pr\u00e9stamos de muy corto plazo con garant\u00eda) o herramientas del balance (acciones de la Reserva Federal que aumentan o cambian sus activos), el rebote en activos de riesgo puede ser r\u00e1pido. El camino se vuelve m\u00e1s vol\u00e1til, aunque no necesariamente m\u00e1s bajista a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<p>La diferencia clave es la secuencia: primero el dolor, despu\u00e9s la liquidez.<\/p>\n\n\n\n<p>La misma l\u00f3gica aplica a metales preciosos como el oro y la plata.<\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN --><div class=\"tradingview-widget-container\">  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/?utm_source=Learn\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">Bitcoin price<\/span><\/a><span class=\"trademark\">&nbsp;on VT, by TradingView<\/span><\/div>  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>  {  \"lineWidth\": 2,  \"lineType\": 0,  \"chartType\": \"area\",  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",  \"gridLineColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",  \"widgetFontColor\": \"#DBDBDB\",  \"upColor\": \"#22ab94\",  \"downColor\": \"#f7525f\",  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",  \"colorTheme\": \"dark\",  \"isTransparent\": false,  \"locale\": \"en\",  \"chartOnly\": false,  \"scalePosition\": \"right\",  \"scaleMode\": \"Normal\",  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",  \"valuesTracking\": \"1\",  \"changeMode\": \"price-and-percent\",  \"symbols\": [    [      \"CRYPTO:BTCUSD|1D\"    ]  ],  \"dateRanges\": [    \"1d|1\",    \"1m|30\",    \"3m|60\",    \"12m|1D\",    \"60m|1W\",    \"all|1M\"  ],  \"fontSize\": \"10\",  \"headerFontSize\": \"medium\",  \"autosize\": true,  \"width\": \"100%\",  \"height\": \"100%\",  \"noTimeScale\": false,  \"hideDateRanges\": false,  \"hideMarketStatus\": false,  \"hideSymbolLogo\": false}  <\/script><\/div><!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/the-ultimate-guide-to-gold-investing-stocks-futures-and-strategies-that-stand-the-test-of-time\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Oro y plata<\/a><\/h3>\n\n\n\n<p>Para el oro y la plata, el momento importa menos que lo inevitable. Con liquidez temprana o tard\u00eda, los d\u00e9ficits fiscales sostenidos (cuando el gobierno gasta m\u00e1s de lo que recauda), el mayor gasto en defensa y la fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica (m\u00e1s bloques y menos cooperaci\u00f3n) requieren financiaci\u00f3n (con deuda o dinero).<\/p>\n\n\n\n<p>Si el conflicto EE. UU.\u2013Ir\u00e1n se prolonga, subir\u00eda el gasto en defensa, empeorar\u00edan las cuentas fiscales y aumentar\u00eda la probabilidad de pol\u00edticas monetarias m\u00e1s flexibles. Los metales preciosos suelen anticipar eso en su precio.<\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN --><div class=\"tradingview-widget-container\">  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/?utm_source=Learn\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">Gold &#038; Silver<\/span><\/a>on VT, by TradingView<\/div>  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>  {  \"lineWidth\": 2,  \"lineType\": 0,  \"chartType\": \"area\",  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",  \"gridLineColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",  \"widgetFontColor\": \"#DBDBDB\",  \"upColor\": \"#22ab94\",  \"downColor\": \"#f7525f\",  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",  \"colorTheme\": \"dark\",  \"isTransparent\": false,  \"locale\": \"en\",  \"chartOnly\": false,  \"scalePosition\": \"right\",  \"scaleMode\": \"Normal\",  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",  \"valuesTracking\": \"1\",  \"changeMode\": \"price-and-percent\",  \"symbols\": [    [      \"TVC:GOLD|1D\"    ],    [      \"TVC:SILVER|1D\"    ]  ],  \"dateRanges\": [    \"1d|1\",    \"1m|30\",    \"3m|60\",    \"12m|1D\",    \"60m|1W\",    \"all|1M\"  ],  \"fontSize\": \"10\",  \"headerFontSize\": \"medium\",  \"autosize\": true,  \"width\": \"100%\",  \"height\": \"100%\",  \"noTimeScale\": false,  \"hideDateRanges\": false,  \"hideMarketStatus\": false,  \"hideSymbolLogo\": false}  <\/script><\/div><!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 probablemente priorizar\u00eda un marco liderado por Warsh<\/h2>\n\n\n\n<p>Con una Reserva Federal influida por Warsh, el \u00e9nfasis probablemente se alejar\u00eda de un est\u00edmulo permanente por compras de activos (conocido como \u201cexpansi\u00f3n cuantitativa\u201d o quantitative easing: cuando el banco central compra bonos para bajar tasas y aumentar el dinero en el sistema) y se mover\u00eda hacia herramientas que no obliguen a agrandar el balance de forma constante.<\/p>\n\n\n\n<p>La Standing Repo Facility (una ventanilla de pr\u00e9stamos \u201crepo\u201d de la Reserva Federal) tomar\u00eda protagonismo. En vez de comprar bonos todo el tiempo, los bancos podr\u00edan obtener liquidez a un d\u00eda (overnight: por una noche) dejando colateral de alta calidad (activos seguros como garant\u00eda) cuando lo necesiten. La liquidez funcionar\u00eda como ox\u00edgeno de emergencia: disponible, pero sin inundar el mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Este marco depende de ajustes al Supplementary Leverage Ratio (SLR), una regla creada tras 2008 que obliga a los bancos a mantener capital (recursos propios) frente a su exposici\u00f3n total (el tama\u00f1o total de lo que tienen y deben). Relajar el SLR en periodos de estr\u00e9s permitir\u00eda que los balances privados (capacidad de los bancos para prestar) crezcan sin que el banco central tenga que comprar activos de inmediato.<\/p>\n\n\n\n<p>En teor\u00eda, esto mantiene la disciplina del mercado (que los participantes asuman consecuencias) y evita un colapso del sistema. En la pr\u00e1ctica, los shocks geopol\u00edticos pueden reducir la tolerancia al dolor.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfSe est\u00e1 acelerando el cambio de r\u00e9gimen de liquidez?<\/h2>\n\n\n\n<p>El cambio de r\u00e9gimen no trata de si vuelve la liquidez. Trata de si las autoridades dejan que la volatilidad elimine excesos antes de intervenir.<\/p>\n\n\n\n<p>El conflicto EE. UU.\u2013Ir\u00e1n aumenta la probabilidad de que el estr\u00e9s llegue antes de lo previsto.<\/p>\n\n\n\n<p>Si sube el precio de la energ\u00eda, la inflaci\u00f3n complica las decisiones de tasas. Si los mercados caen fuerte, suben los riesgos para la estabilidad financiera. Si el d\u00e9ficit fiscal crece por gasto en defensa, con el tiempo gana fuerza el argumento para pol\u00edticas monetarias m\u00e1s flexibles.<\/p>\n\n\n\n<p>Por eso, la escalada geopol\u00edtica act\u00faa como catalizador: no cambia la filosof\u00eda, pero puede obligar a actuar antes.<\/p>\n\n\n\n<p>La paradoja: alguien que promueve disciplina podr\u00eda terminar supervisando una intervenci\u00f3n m\u00e1s fuerte, porque el entorno lo exige.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Un posible panorama para 2026<\/h2>\n\n\n\n<p>Hacia 2026, se plantea un escenario de dos fases, pero las tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n pueden cambiar cu\u00e1nto dura cada fase.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fase uno: disciplina de liquidez<\/h3>\n\n\n\n<p>Si Kevin Warsh sigue este enfoque, al inicio del a\u00f1o dominar\u00eda la restricci\u00f3n de liquidez. Un ajuste cuantitativo (quantitative tightening: lo contrario a comprar activos; el banco central reduce su balance) o una intervenci\u00f3n limitada fortalecer\u00edan el d\u00f3lar, pesar\u00edan sobre las exportaciones y provocar\u00edan una correcci\u00f3n en activos de riesgo, posiblemente hacia la mitad del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero una escalada geopol\u00edtica, como saltos del precio del petr\u00f3leo o un mayor gasto fiscal por defensa, podr\u00eda acortar esta fase. La energ\u00eda m\u00e1s cara complica la inflaci\u00f3n, y la volatilidad del mercado podr\u00eda obligar a intervenir antes. As\u00ed, el conflicto EE. UU.\u2013Ir\u00e1n quiz\u00e1 no evite el endurecimiento, pero s\u00ed puede adelantar el punto en que la disciplina cede a la ayuda.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fase dos: liquidez y legitimidad<\/h3>\n\n\n\n<p>En la segunda fase, vuelve la liquidez, ya sea por repos ampliados (m\u00e1s pr\u00e9stamos de corto plazo con garant\u00eda) o por una intervenci\u00f3n m\u00e1s amplia si los mercados empiezan a fracturarse (con fallas en cr\u00e9dito y liquidez).<\/p>\n\n\n\n<p>Al mismo tiempo, un rechazo a marcos de moneda digital de banco central (CBDC: dinero digital emitido por el banco central) y el reconocimiento formal de Bitcoin podr\u00edan <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/learn\/the-hidden-crypto-signal-in-q4-earnings\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">reposicionar las criptomonedas<\/a>: de ser solo un instrumento especulativo a un activo estrat\u00e9gico. En ese marco, Bitcoin depender\u00eda menos del exceso de liquidez y m\u00e1s de su aceptaci\u00f3n institucional (uso y respaldo por parte de instituciones) en un mundo geopol\u00edticamente fragmentado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclusi\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n<p>El resultado depende menos de la ideolog\u00eda que de la ejecuci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Un escenario es que Trump tolere el dolor del mercado para priorizar el crecimiento interno y reformas estructurales (cambios de fondo en la econom\u00eda). Otro es m\u00e1s t\u00e1ctico: Warsh aporta credibilidad, luego llegan recortes de tasas, y si los mercados se rompen por la tensi\u00f3n geopol\u00edtica, vuelve una intervenci\u00f3n agresiva.<\/p>\n\n\n\n<p>En ambos casos, el cierre es similar. La disciplina de liquidez a corto plazo puede fortalecer el d\u00f3lar y presionar a Bitcoin. Pero si la tensi\u00f3n geopol\u00edtica acelera el gasto p\u00fablico y la inestabilidad financiera, la liquidez puede volver antes de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n<p>El camino puede ser vol\u00e1til, pero evitar una nueva expansi\u00f3n monetaria (m\u00e1s dinero y cr\u00e9dito en el sistema) es dif\u00edcil.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Preguntas frecuentes (FAQ)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1) \u00bfC\u00f3mo afecta el conflicto EE. UU.\u2013Ir\u00e1n a la liquidez global?<\/h3>\n\n\n\n<p>Si suben las tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, puede reducirse la liquidez global por precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos, m\u00e1s volatilidad y mayor demanda de d\u00f3lares. Si el conflicto interrumpe el suministro de energ\u00eda o eleva el gasto en defensa, el d\u00e9ficit fiscal puede ampliarse (m\u00e1s gasto que ingresos), lo que aumenta la probabilidad de una futura expansi\u00f3n monetaria (m\u00e1s dinero y cr\u00e9dito).<\/p>\n\n\n\n<p>En resumen: al inicio, el conflicto puede drenar liquidez, pero con el tiempo puede acelerar el regreso del apoyo monetario.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2) \u00bfQu\u00e9 es un \u201ccambio de r\u00e9gimen de liquidez\u201d?<\/h3>\n\n\n\n<p>Un cambio de r\u00e9gimen de liquidez es un cambio estructural (de fondo) en c\u00f3mo los bancos centrales manejan la cantidad de dinero y el estr\u00e9s financiero. En el sistema actual, la Reserva Federal a menudo inyecta liquidez temprano para estabilizar los mercados.<\/p>\n\n\n\n<p>El nuevo r\u00e9gimen implicar\u00eda tolerar primero la volatilidad, permitir el reajuste de precios y solo intervenir cuando aparezca riesgo sist\u00e9mico (amenaza al sistema financiero). La diferencia est\u00e1 en el momento, no en si la liquidez regresa.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">3) \u00bfPor qu\u00e9 Kevin Warsh cambiar\u00eda la pol\u00edtica de la Reserva Federal?<\/h3>\n\n\n\n<p>Kevin Warsh sostiene que los mercados dependen demasiado del apoyo del banco central. Su marco propone limitar las compras continuas de activos (expansi\u00f3n cuantitativa: compras de bonos para inyectar dinero) y usar m\u00e1s facilidades de emergencia como operaciones repo (pr\u00e9stamos de corto plazo con garant\u00eda).<\/p>\n\n\n\n<p>Si se confirma, la pol\u00edtica podr\u00eda enfocarse al inicio en m\u00e1s disciplina y menos crecimiento del balance (menos acumulaci\u00f3n de activos por parte del banco central), aunque la historia sugiere que la intervenci\u00f3n sigue siendo probable cuando hay estr\u00e9s sist\u00e9mico.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">4) \u00bfEl conflicto EE. UU.\u2013Ir\u00e1n fortalecer\u00eda el d\u00f3lar?<\/h3>\n\n\n\n<p>Hist\u00f3ricamente, las tensiones geopol\u00edticas aumentan la demanda por activos refugio (inversiones consideradas m\u00e1s seguras). El d\u00f3lar suele fortalecerse en la incertidumbre global porque es la principal moneda de reserva (la m\u00e1s usada por gobiernos y bancos centrales) y tambi\u00e9n una moneda de financiamiento (muy usada para comercio y deuda).<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, si el conflicto se prolonga, agranda el d\u00e9ficit fiscal y obliga a pol\u00edticas monetarias m\u00e1s flexibles, puede haber p\u00e9rdida de poder de compra en el largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">5) \u00bfC\u00f3mo reaccionar\u00eda Bitcoin a un cambio de r\u00e9gimen de liquidez?<\/h3>\n\n\n\n<p>Bitcoin es muy sensible a la liquidez global (a qu\u00e9 tan f\u00e1cil es conseguir dinero para invertir).<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Con restricci\u00f3n de liquidez, Bitcoin puede enfrentar presi\u00f3n a corto plazo por menos flujo especulativo (menos dinero para apuestas de alto riesgo).<\/li>\n\n\n\n<li>Si el estr\u00e9s obliga a una nueva expansi\u00f3n monetaria, Bitcoin podr\u00eda beneficiarse por m\u00e1s liquidez y por su percepci\u00f3n de escasez (oferta limitada).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica tambi\u00e9n puede aumentar la relevancia estrat\u00e9gica de Bitcoin m\u00e1s all\u00e1 de la especulaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">6) \u00bfLa guerra puede acelerar la \u201cimpresi\u00f3n de dinero\u201d?<\/h3>\n\n\n\n<p>La guerra no implica autom\u00e1ticamente \u201cimprimir dinero\u201d (crear m\u00e1s dinero en el sistema). Pero s\u00ed eleva el gasto del gobierno, aumenta la necesidad de endeudarse y puede incrementar la inestabilidad financiera. Si el mercado no logra absorber tanta deuda nueva, los bancos centrales pueden intervenir para estabilizar las condiciones.<\/p>\n\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfLiquidez tarde o rescate inmediato? La posible Fed de Kevin Warsh y el shock EE. 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