{"id":41272,"date":"2026-02-27T16:44:49","date_gmt":"2026-02-27T16:44:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-espera-que-el-pib-anualizado-de-canada-en-el-cuarto-trimestre-caiga-un-04-con-una-mejora-en-el-primer-trimestre-gracias-a-la-recuperacion-de-la-demanda\/"},"modified":"2026-02-27T16:44:49","modified_gmt":"2026-02-27T16:44:49","slug":"td-securities-espera-que-el-pib-anualizado-de-canada-en-el-cuarto-trimestre-caiga-un-04-con-una-mejora-en-el-primer-trimestre-gracias-a-la-recuperacion-de-la-demanda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/td-securities-espera-que-el-pib-anualizado-de-canada-en-el-cuarto-trimestre-caiga-un-04-con-una-mejora-en-el-primer-trimestre-gracias-a-la-recuperacion-de-la-demanda\/","title":{"rendered":"TD Securities espera que el PIB anualizado de Canad\u00e1 en el cuarto trimestre caiga un 0,4%, con una mejora en el primer trimestre gracias a la recuperaci\u00f3n de la demanda."},"content":{"rendered":"TD Securities prev\u00e9 que el PIB real (Producci\u00f3n Interna Bruta, el valor de todo lo que produce un pa\u00eds ajustado por inflaci\u00f3n) de Canad\u00e1 baje un 0,4% a tasa anualizada (ritmo anual calculado a partir de un trimestre) en el cuarto trimestre. La ca\u00edda se relaciona con una demanda interna (gasto dentro del pa\u00eds) m\u00e1s d\u00e9bil.  \n\nSe espera que el consumo de bienes del hogar caiga por segundo trimestre, tras una bajada del 2,0% en el tercer trimestre. Se prev\u00e9 que el consumo de servicios (gastos como transporte, salud o restaurantes) suba ligeramente.  \n\n<h3>El foco del mercado pasa a una recuperaci\u00f3n temprana<\/h3>  \nSe espera que la inversi\u00f3n residencial (gasto en viviendas, construcci\u00f3n y reformas) reste crecimiento por una actividad inmobiliaria m\u00e1s floja. Se proyecta que el gasto p\u00fablico (compras y proyectos del gobierno) sea el principal apoyo en el cuarto trimestre.  \n\nTambi\u00e9n se espera que las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones) aporten al crecimiento en el cuarto trimestre. Para diciembre, se prev\u00e9 que el PIB suba un 0,2%, apoyado por una mayor producci\u00f3n de servicios.  \n\nSe espera que las estimaciones \u201cflash\u201d de enero (c\u00e1lculo r\u00e1pido y preliminar) muestren un crecimiento de 0,1% a 0,2%. Esto dejar\u00eda el primer trimestre con una base m\u00e1s s\u00f3lida que el cuarto trimestre.  \n\nConsideramos que la contracci\u00f3n prevista de 0,4% para el cuarto trimestre de 2025 confirma la recesi\u00f3n t\u00e9cnica (dos trimestres seguidos de ca\u00edda del PIB) que el mercado anticipaba. Datos oficiales de Statistics Canada (la agencia nacional de estad\u00edstica) publicados esta semana mostraron que la econom\u00eda se redujo a una tasa anualizada de 0,5%, por la desaceleraci\u00f3n del gasto de los hogares vista durante el a\u00f1o pasado. Es probable que estos datos, que miran al pasado, ya est\u00e9n incorporados en los precios de la mayor\u00eda de los activos (instrumentos financieros como acciones, bonos o divisas).  \n\n<h3>Operaciones para prepararse para una pol\u00edtica m\u00e1s flexible<\/h3>  \nAhora el foco deber\u00eda pasar a las se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n en el primer trimestre de 2026. Datos positivos del PIB de 0,2% en diciembre y una estimaci\u00f3n \u201cflash\u201d de enero con un crecimiento similar sugieren que el punto m\u00e1s bajo de la econom\u00eda ya qued\u00f3 atr\u00e1s. Este cambio es la informaci\u00f3n m\u00e1s importante para decidir c\u00f3mo posicionarse en las pr\u00f3ximas semanas.  \n\nEstos datos dan al Banco de Canad\u00e1 la justificaci\u00f3n para pasar a una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s flexible (bajar tasas o reducir el freno al cr\u00e9dito), sobre todo porque el IPC de enero (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de inflaci\u00f3n) se enfri\u00f3 a 2,6%. Esperamos que los operadores descuenten con fuerza (reflejen en precios) un recorte de tasa para la reuni\u00f3n de abril del Banco. Esta perspectiva deber\u00eda presionar a la baja al d\u00f3lar canadiense.  \n\nLos operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deber\u00edan considerar comprar puts (opciones que ganan valor si el precio cae) sobre el CAD frente al USD, o usar opciones sobre el BAX (futuros de aceptaciones bancarias, usados como referencia de tasas de corto plazo) para apostar por tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas a corto plazo. Estas posiciones se benefician si el mercado espera un banco central m\u00e1s moderado (con m\u00e1s disposici\u00f3n a bajar tasas). La ventana para estas operaciones probablemente sea el pr\u00f3ximo mes, antes de la siguiente reuni\u00f3n de pol\u00edtica.  \n\nTambi\u00e9n prevemos que la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad esperada por el mercado, inferida de los precios de opciones) en \u00edndices de acciones canadienses empiece a bajar a medida que disminuyan los temores de una recesi\u00f3n profunda. Vender volatilidad mediante estrategias como strangles cortos (vender una opci\u00f3n de compra y una de venta, ambas fuera del precio actual, para cobrar prima) en opciones del \u00edndice S&#038;P\/TSX 60 podr\u00eda ser rentable. El panorama pasa de la incertidumbre econ\u00f3mica a una recuperaci\u00f3n lenta apoyada por la pol\u00edtica econ\u00f3mica.  \n\nHemos visto este patr\u00f3n antes, como en la breve recesi\u00f3n de 2015 ligada al petr\u00f3leo, donde dos trimestres negativos fueron seguidos r\u00e1pidamente por un rebote. Ese antecedente hist\u00f3rico sugiere que esta debilidad reciente fue un bache, no el inicio de una ca\u00edda prolongada. Esto respalda posicionarse para una mejora gradual de la econom\u00eda durante el segundo trimestre.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1Canad\u00e1 roza la recesi\u00f3n, pero el piso podr\u00eda quedar atr\u00e1s! TD prev\u00e9 -0,4% en Q4 por demanda d\u00e9bil; gasto p\u00fablico y exportaciones sostienen, anticipando recortes del BoC y presi\u00f3n sobre el CAD. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-41272","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41272","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41272"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41272\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41272"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41272"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41272"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}