{"id":41267,"date":"2026-02-27T12:44:44","date_gmt":"2026-02-27T12:44:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/los-economistas-de-commerzbank-cuestionan-la-propuesta-de-kevin-warsh-para-justificar-recortes-de-tipos-de-interes-citando-la-ia-como-fuerza-deflacionaria\/"},"modified":"2026-02-27T12:44:44","modified_gmt":"2026-02-27T12:44:44","slug":"los-economistas-de-commerzbank-cuestionan-la-propuesta-de-kevin-warsh-para-justificar-recortes-de-tipos-de-interes-citando-la-ia-como-fuerza-deflacionaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/los-economistas-de-commerzbank-cuestionan-la-propuesta-de-kevin-warsh-para-justificar-recortes-de-tipos-de-interes-citando-la-ia-como-fuerza-deflacionaria\/","title":{"rendered":"Los economistas de Commerzbank cuestionan la propuesta de Kevin Warsh para justificar recortes de tipos de inter\u00e9s, citando la IA como fuerza deflacionaria."},"content":{"rendered":"Kevin Warsh, el futuro presidente de la Reserva Federal (Fed), seg\u00fan se informa, planea grandes recortes de las tasas de inter\u00e9s a partir de mayo, con la IA (inteligencia artificial) como principal justificaci\u00f3n. El enfoque relaciona la IA con una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja y un crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido, de forma parecida a c\u00f3mo se hablaba de la tecnolog\u00eda inform\u00e1tica a finales de los a\u00f1os 90 e inicios de los 2000.\n\nPor ahora, el texto se\u00f1ala que la inflaci\u00f3n en EE. UU. est\u00e1 cerca del 3% y que el desempleo es relativamente bajo, lo que hace m\u00e1s dif\u00edcil justificar recortes de tasas con las condiciones actuales. Warsh escribi\u00f3 en noviembre, en The Wall Street Journal, que la IA actuar\u00eda como una fuerza \u201cdeflacionaria\u201d (que empuja los precios a bajar) al aumentar la productividad (producir m\u00e1s con los mismos recursos) y mejorar la competitividad de EE. UU. (su capacidad para ganar frente a otros pa\u00edses en negocios y producci\u00f3n).\n\n<h3>IA como ancla de pol\u00edtica deflacionaria<\/h3>\nLos economistas de Commerzbank Bernd Weidensteiner y el Dr. Christoph Balz dicen que el efecto de la IA sobre la productividad todav\u00eda es incierto, y que el entorno econ\u00f3mico actual es menos propicio para que la inflaci\u00f3n baje que en los a\u00f1os 90. Advierten que un recorte r\u00e1pido de tasas podr\u00eda dejar la pol\u00edtica monetaria (las decisiones del banco central sobre tasas y dinero) demasiado expansiva (que impulsa la demanda) y aumentar el riesgo de m\u00e1s inflaci\u00f3n hasta 2027.\n\nEl texto espera que Warsh pueda recortar 100 puntos b\u00e1sicos (1 punto porcentual) para la primavera de 2027.\n\nVemos un cambio importante con el pr\u00f3ximo presidente de la Fed, Kevin Warsh, que se espera tome el cargo en mayo. Est\u00e1 indicando recortes relevantes de tasas, con el argumento de que la IA reducir\u00e1 la inflaci\u00f3n. Esto choca con los \u00faltimos datos del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de inflaci\u00f3n) de enero, que mostraron que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n \u201ccentral\u201d, sin componentes muy variables como energ\u00eda y alimentos) se mantuvo en 3,1%.\n\nEn las pr\u00f3ximas semanas, es probable que los operadores empiecen a reflejar estos recortes en los precios, incluso si la inflaci\u00f3n no baja. Podr\u00edamos ver m\u00e1s compras en futuros de tasas de inter\u00e9s a corto plazo (contratos para apostar o cubrirse sobre la tasa futura). Esto tambi\u00e9n podr\u00eda hacer que la curva de rendimiento (relaci\u00f3n entre el inter\u00e9s de bonos a corto y largo plazo) se empine m\u00e1s, ya que los rendimientos de bonos a largo plazo podr\u00edan subir por miedo a inflaci\u00f3n futura.\n\n<h3>Posicionamiento ante un riesgo de inflaci\u00f3n m\u00e1s alta<\/h3>\nDado el riesgo de que esta pol\u00edtica sea demasiado expansiva, una estrategia clave es prepararse para una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta en 2027. Esto implica mirar swaps de inflaci\u00f3n (contratos en los que se intercambia un pago fijo por uno ligado a la inflaci\u00f3n) y otros derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro precio) que ganar\u00edan si la inflaci\u00f3n supera el objetivo de la Fed. La diferencia entre la nueva narrativa de la Fed y una inflaci\u00f3n que no cede sugiere m\u00e1s volatilidad (cambios bruscos de precio), lo que hace atractivas las opciones sobre tasas de inter\u00e9s (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio acordado).\n\nRecordamos el aumento de productividad de finales de los 90, pero hoy la situaci\u00f3n es distinta. En 2025, los datos del cuarto trimestre mostraron que la productividad no agr\u00edcola (producci\u00f3n por hora fuera del sector agr\u00edcola) se desaceler\u00f3, lo que pone en duda un salto inmediato impulsado por la IA. Adem\u00e1s, los altos niveles de deuda p\u00fablica actuales limitan la flexibilidad de la Fed frente a la \u00e9poca de las \u201cpunto com\u201d (la burbuja tecnol\u00f3gica de internet).\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfRecortes por IA? Kevin Warsh planea bajar tasas desde mayo, alegando IA desinflacionaria. Pero inflaci\u00f3n 3% sigue firme. Economistas dudan; temen pol\u00edtica expansiva, riesgos inflacionarios 2027 y mayor volatilidad. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-41267","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41267","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41267"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41267\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41267"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41267"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41267"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}