{"id":41192,"date":"2026-02-26T11:33:26","date_gmt":"2026-02-26T11:33:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/deutsche-bank-afirma-que-el-riesgo-politico-empana-las-perspectivas-del-euro-mientras-caen-los-rendimientos-italianos-y-franceses-los-bunds-se-mantienen-sin-cambios\/"},"modified":"2026-02-26T11:33:26","modified_gmt":"2026-02-26T11:33:26","slug":"deutsche-bank-afirma-que-el-riesgo-politico-empana-las-perspectivas-del-euro-mientras-caen-los-rendimientos-italianos-y-franceses-los-bunds-se-mantienen-sin-cambios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/deutsche-bank-afirma-que-el-riesgo-politico-empana-las-perspectivas-del-euro-mientras-caen-los-rendimientos-italianos-y-franceses-los-bunds-se-mantienen-sin-cambios\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank afirma que el riesgo pol\u00edtico empa\u00f1a las perspectivas del euro mientras caen los rendimientos italianos y franceses; los bunds se mantienen sin cambios"},"content":{"rendered":"Los diferenciales de la deuda p\u00fablica de la zona euro se estrecharon: el rendimiento (la rentabilidad que paga un bono) del BTP italiano a 10 a\u00f1os baj\u00f3 0,6 puntos b\u00e1sicos (bps; 1 bps = 0,01%) hasta su nivel m\u00e1s bajo desde diciembre de 2024, y el rendimiento del OAT franc\u00e9s a 10 a\u00f1os baj\u00f3 1,2 bps hasta su nivel m\u00e1s bajo desde julio. En cambio, el rendimiento del Bund alem\u00e1n a 10 a\u00f1os subi\u00f3 0,1 bps y se mantuvo pr\u00e1cticamente estable.\n\nEl diferencial (la diferencia de rendimiento) a 10 a\u00f1os de Francia frente a Alemania cay\u00f3 a 55 bps, el nivel m\u00e1s estrecho desde que el presidente Macron convoc\u00f3 elecciones legislativas anticipadas en junio de 2024. El movimiento reflej\u00f3 el mejor comportamiento relativo de los bonos franceses frente a la deuda alemana.\n\n<h3>Pol\u00edtica del Reino Unido como riesgo entre mercados<\/h3>\nDeutsche Bank dijo que la pol\u00edtica del Reino Unido podr\u00eda afectar el \u00e1nimo del mercado (sentimiento) en el resto de Europa. Se est\u00e1 celebrando una elecci\u00f3n parcial (by-election; una votaci\u00f3n para cubrir un esca\u00f1o vacante) en la circunscripci\u00f3n de Greater Manchester de Gorton y Denton.\n\nLabour gan\u00f3 el esca\u00f1o por un margen amplio en las elecciones generales de 2024, pero las encuestas sugieren que el partido podr\u00eda perderlo. Deutsche Bank se\u00f1al\u00f3 que una derrota podr\u00eda aumentar la presi\u00f3n sobre el primer ministro Starmer y reactivar la preocupaci\u00f3n por una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s flexible (fiscal loosening; m\u00e1s gasto p\u00fablico o menos impuestos) y por volatilidad (subidas y bajadas fuertes) en el mercado de gilts (bonos del Estado del Reino Unido).\n\n<h3>Los mercados de opciones se\u00f1alan mayor demanda de cobertura<\/h3>\nYa se ve esta preocupaci\u00f3n en los mercados de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa o un bono). La volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad \u201cesperada\u201d que se deduce del precio de las opciones) a un mes de las opciones EUR\/GBP subi\u00f3 de 5,5% a 7,1% en las \u00faltimas diez sesiones, lo que indica que los operadores esperan movimientos mayores en la divisa. Adem\u00e1s, los \u201crisk reversals\u201d (una medida que compara el precio de opciones de compra y de venta para detectar sesgo del mercado) muestran una demanda creciente de puts de GBP (opciones de venta sobre la libra; se usan para ganar si baja o para protegerse), un tono bajista que no se ve\u00eda desde las tensas discusiones presupuestarias de principios de 2025.\n\nDado el riesgo de que la inestabilidad del Reino Unido empeore el \u00e1nimo hacia Europa, conviene considerar la compra de opciones put sobre EUR\/USD (opciones de venta; sirven como \u201cseguro\u201d si el euro cae frente al d\u00f3lar) para protegerse ante una posible bajada. Estos instrumentos actuar\u00edan como seguro si una crisis pol\u00edtica brit\u00e1nica provoca una salida de capital de activos europeos. Una ruptura por debajo del nivel 1,0600 en EUR\/USD, que ha funcionado como soporte (un nivel de precio donde suele aparecer demanda y frenar ca\u00eddas) durante el \u00faltimo trimestre, se convertir\u00eda en un riesgo m\u00e1s probable.\n\nLa situaci\u00f3n actual muestra una divergencia clara: calma en la deuda p\u00fablica de la zona euro, pero tensi\u00f3n creciente por la pol\u00edtica del Reino Unido. Para quienes crean que este riesgo del Reino Unido quedar\u00e1 contenido, la volatilidad todav\u00eda moderada del euro podr\u00eda hacer atractiva la venta de diferenciales de puts de EUR\/USD fuera del dinero (out-of-the-money; opciones cuyo precio de ejercicio est\u00e1 lejos del precio actual y que hoy no tendr\u00edan valor si se ejercen). Esta estrategia busca cobrar prima (ingreso por vender opciones) y se beneficia si el ruido pol\u00edtico del Reino Unido se reduce sin afectar al euro en las pr\u00f3ximas semanas.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1Calma en la eurozona, tormenta en el Reino Unido! Spreads Italia\/Francia se estrechan a m\u00ednimos; Bund estable. Riesgo: elecciones parciales brit\u00e1nicas y presi\u00f3n fiscal. Sube volatilidad EUR\/GBP; traders cubren con puts. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-41192","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41192","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41192"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41192\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41192"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41192"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41192"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}