{"id":41096,"date":"2026-02-25T15:32:49","date_gmt":"2026-02-25T15:32:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-enero-el-hicp-subyacente-de-la-zona-del-euro-aumento-un-22-interanual-en-linea-con-las-expectativas-de-los-analistas\/"},"modified":"2026-02-25T15:32:49","modified_gmt":"2026-02-25T15:32:49","slug":"en-enero-el-hicp-subyacente-de-la-zona-del-euro-aumento-un-22-interanual-en-linea-con-las-expectativas-de-los-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/en-enero-el-hicp-subyacente-de-la-zona-del-euro-aumento-un-22-interanual-en-linea-con-las-expectativas-de-los-analistas\/","title":{"rendered":"En enero, el HICP subyacente de la zona del euro aument\u00f3 un 2,2% interanual, en l\u00ednea con las expectativas de los analistas."},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n subyacente armonizada de la zona euro coincidi\u00f3 con las previsiones en enero. Subi\u00f3 un 2,2% interanual.\n\nEl dato estuvo en l\u00ednea con lo que esperaba el mercado. Se refiere al \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo subyacente (IAPC subyacente: una medida de inflaci\u00f3n comparable entre pa\u00edses de la UE que excluye componentes muy cambiantes como energ\u00eda y alimentos para ver mejor la tendencia de fondo).\n\n

Inflaci\u00f3n subyacente cerca del objetivo<\/h3>\nLa cifra de inflaci\u00f3n subyacente de enero del 2,2% confirma nuestra idea de que las presiones sobre los precios vuelven poco a poco al objetivo del Banco Central Europeo (BCE: el banco central que fija la pol\u00edtica monetaria del euro). Que el dato no sorprenda reduce la probabilidad de cambios bruscos en la pol\u00edtica del BCE a corto plazo. Por eso, esperamos que baje la volatilidad impl\u00edcita a corto plazo en \u00edndices como el Euro STOXX 50 (volatilidad impl\u00edcita: la oscilaci\u00f3n que el mercado \u201cdescuenta\u201d en el precio de las opciones; Euro STOXX 50: \u00edndice de 50 grandes empresas de la zona euro).\n\nLos operadores pueden valorar estrategias que ganan si el mercado se mantiene estable, como vender straddles de opciones a muy corto plazo (straddle: combinaci\u00f3n de una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento; venderlo busca cobrar la prima y que el precio no se mueva mucho). Con la tasa de la facilidad de dep\u00f3sito del BCE (tipo que el BCE paga\/cobra a los bancos por su dinero depositado a un d\u00eda) en el 3,00% desde el \u00faltimo recorte a finales de 2025, el banco central parece c\u00f3modo esperando a ver m\u00e1s datos. Esto refuerza la idea de mercados en rango (rango: el precio se mueve entre un suelo y un techo sin tendencia clara) en las pr\u00f3ximas semanas, lo que hace atractivas las estrategias de vender volatilidad (vender volatilidad: operar para beneficiarse de menos movimientos, normalmente vendiendo opciones).\n\nAhora el foco pasa de \u201cqu\u00e9 har\u00e1\u201d la pol\u00edtica a \u201ccu\u00e1ndo y a qu\u00e9 ritmo\u201d llegar\u00e1n futuros recortes de tipos. Datos recientes, como el PMI compuesto preliminar de la zona euro de febrero, que qued\u00f3 estancado en 49,8 (PMI: encuesta a empresas; por debajo de 50 suele indicar contracci\u00f3n), sugieren debilidad econ\u00f3mica que terminar\u00e1 presionando al BCE. Este entorno favorece posiciones en derivados de tipos de inter\u00e9s (derivados: contratos cuyo valor depende de otro, como los tipos) que apuesten por una bajada gradual de tipos durante el resto de 2026.\n\nMirando atr\u00e1s, vimos un patr\u00f3n parecido de bajadas lentas y ordenadas del BCE entre 2011 y 2014 cuando hab\u00eda presiones desinflacionistas (desinflaci\u00f3n: la inflaci\u00f3n sigue siendo positiva, pero se reduce). La historia sugiere que el banco no se apresurar\u00e1, lo que significa que la curva a plazo de los futuros de Euribor (curva a plazo: precios que reflejan expectativas de tipos futuros; Euribor: tipo de referencia del interbancario en euros) probablemente exagera la velocidad de recortes en el corto plazo. Vemos una oportunidad en operaciones que apuesten por una curva de rendimientos m\u00e1s plana (curva de rendimientos: relaci\u00f3n entre rendimiento y plazo; m\u00e1s plana: menos diferencia entre plazos cortos y largos) a medida que el mercado se ajusta a un banco central m\u00e1s paciente.\n\n

Implicaciones para los mercados<\/h3>\nPara quienes operan divisas, esta ruta previsible del BCE deber\u00eda reducir la volatilidad en el par EUR\/USD (par de divisas: tipo de cambio entre euro y d\u00f3lar). El coste de cubrir riesgo o de tomar posiciones direccionales a m\u00e1s plazo con opciones deber\u00eda bajar (cobertura: protecci\u00f3n frente a movimientos adversos). Puede ser un buen momento para estructurar operaciones que ganen con un avance lento de la divisa, en lugar de apostar por una gran ruptura (ruptura: salida fuerte del rango).\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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La inflaci\u00f3n subyacente de la eurozona sube al 2,2% en enero y cumple previsiones: presi\u00f3n de precios cerca del objetivo del BCE. Menos sorpresas, menor volatilidad, mercados laterales, recortes graduales. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-41096","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41096","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41096"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41096\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41096"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41096"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41096"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}