{"id":40871,"date":"2026-02-23T15:34:02","date_gmt":"2026-02-23T15:34:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/hsbc-asset-management-afirma-que-la-caida-de-los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-a-10-anos-refleja-datos-mas-solidos-y-en-medio-de-la-tension-en-los-activos-de-riesgo-aumenta-la-demanda-de-refu\/"},"modified":"2026-02-23T15:34:02","modified_gmt":"2026-02-23T15:34:02","slug":"hsbc-asset-management-afirma-que-la-caida-de-los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-a-10-anos-refleja-datos-mas-solidos-y-en-medio-de-la-tension-en-los-activos-de-riesgo-aumenta-la-demanda-de-refu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/hsbc-asset-management-afirma-que-la-caida-de-los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-a-10-anos-refleja-datos-mas-solidos-y-en-medio-de-la-tension-en-los-activos-de-riesgo-aumenta-la-demanda-de-refu\/","title":{"rendered":"HSBC Asset Management afirma que la ca\u00edda de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os refleja datos m\u00e1s s\u00f3lidos y, en medio de la tensi\u00f3n en los activos de riesgo, aumenta la demanda de refugio seguro."},"content":{"rendered":"HSBC Asset Management informa que los movimientos del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. parecen inusuales: hay datos econ\u00f3micos fuertes en EE. UU., pero el rendimiento (la \u201ctasa\u201d) del bono a 10 a\u00f1os ha bajado. Dice que el rendimiento a 10 a\u00f1os ha ca\u00eddo alrededor de 0,20% este mes y est\u00e1 cerca de la parte baja de su rango de los \u00faltimos 12 meses.\n\nAtribuye el cambio sobre todo a tensi\u00f3n en activos de riesgo (inversiones que suelen caer cuando hay miedo en el mercado), m\u00e1s que a los datos de empleo de enero, que sugieren que el mercado laboral puede estar estabiliz\u00e1ndose. Se\u00f1ala debilidad en las operaciones de tecnolog\u00eda en EE. UU., bajadas en criptomonedas y ca\u00eddas en oro y plata al mismo tiempo.\n\n<h3>Correlaciones inusuales del Tesoro<\/h3>\nA\u00f1ade que, recientemente, los bonos del Tesoro han funcionado como amortiguador en carteras mixtas (carteras con acciones y bonos). Sin embargo, advierte que este efecto de diversificaci\u00f3n (que unas inversiones compensen a otras) puede no durar.\n\nMenciona aranceles (impuestos a productos importados) que mantienen altos los precios de bienes, y un gasto de capital fuerte ligado a la IA (dinero para invertir en equipos, centros de datos y tecnolog\u00eda) que podr\u00eda aumentar el riesgo de inflaci\u00f3n (subida general de precios). Tambi\u00e9n se\u00f1ala riesgos de \u201cdominancia fiscal\u201d: cuando el nivel de deuda y la necesidad de financiar al Estado influyen tanto que condicionan el mercado y la pol\u00edtica econ\u00f3mica. Esto se relaciona con el volumen de emisi\u00f3n de bonos del Tesoro (nuevos bonos que el gobierno vende para conseguir dinero) esperado este a\u00f1o.\n\nEl art\u00edculo indica que se cre\u00f3 con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor.\n\n<h3>Ajustes de cobertura de cartera<\/h3>\nEl principal factor es la inflaci\u00f3n persistente. La lectura de la inflaci\u00f3n subyacente PCE (un indicador de precios que sigue la Reserva Federal y excluye componentes muy variables) de la semana pasada sali\u00f3 alta, en 2,8%. Esto presiona a la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) para mantener un tono duro (\u201chawkish\u201d: priorizar frenar la inflaci\u00f3n con tasas m\u00e1s altas), lo que aumenta la incertidumbre sobre el camino de las tasas de inter\u00e9s. Los operadores pueden considerar usar opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender a un precio) sobre futuros SOFR (contratos basados en una tasa de inter\u00e9s a corto plazo en EE. UU.) para posicionarse ante una volatilidad (subidas y bajadas) de tasas en los pr\u00f3ximos meses.\n\nAl mismo tiempo, el mercado de acciones, en especial tecnolog\u00eda, muestra se\u00f1ales de nueva tensi\u00f3n. El \u00edndice de volatilidad del Nasdaq (VXN, una medida del miedo\/variaci\u00f3n esperada) ha vuelto a subir por encima de 25, un nivel que no ve\u00edamos desde la correcci\u00f3n (bajada importante) del oto\u00f1o pasado. Cubrir carteras largas en acciones (carteras que ganan si las acciones suben) con opciones put (opciones para vender, que suelen subir si el mercado baja) sobre QQQ o SPY (fondos cotizados\/ETF que siguen el Nasdaq-100 y el S&#038;P 500) parece prudente para las pr\u00f3ximas semanas.\n\nLa situaci\u00f3n fiscal (ingresos, gasto y deuda p\u00fablica) sigue siendo una preocupaci\u00f3n. La subasta de bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os de la semana pasada fue d\u00e9bil, con una ratio bid-to-cover (relaci\u00f3n entre demanda y oferta: cu\u00e1ntas ofertas hay por cada bono vendido) de solo 2,3, lo que muestra la dificultad del mercado para absorber una oferta grande. Esto sugiere sesgo al alza en los rendimientos (posible subida de tasas y ca\u00edda de precios del bono), haciendo que las opciones sobre futuros de bonos del Tesoro sean una herramienta \u00fatil para apostar por ca\u00eddas de precio.\n\nComo los bonos ya no son un amortiguador fiable, debemos asumir que en episodios de \u201crisk-off\u201d (cuando la gente evita riesgo) podr\u00edan caer a la vez acciones y bonos. Una estrategia posible para las pr\u00f3ximas semanas es comprar protecci\u00f3n ante un salto en la volatilidad de acciones mediante opciones call del VIX (opciones para comprar sobre el VIX, un \u00edndice de volatilidad del S&#038;P 500). Esto puede ser una cobertura (protecci\u00f3n ante p\u00e9rdidas) m\u00e1s directa y efectiva que depender de los bonos del Tesoro.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bonos ya no protegen: HSBC ve ca\u00eddas an\u00f3malas del Treasury a 10 a\u00f1os pese a datos fuertes. Estr\u00e9s en tech, cripto y metales domina; inflaci\u00f3n y deuda rompen correlaci\u00f3n. Coberturas: opciones SOFR, puts QQQ\/SPY, calls VIX. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40871","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40871","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40871"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40871\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40871"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40871"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40871"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}