{"id":40410,"date":"2026-02-17T15:31:45","date_gmt":"2026-02-17T15:31:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/frantisek-taborsky-de-inging-preve-que-el-banco-central-de-rumania-mantenga-los-tipos-en-el-650-con-una-inflacion-a-la-baja-y-una-flexibilidad-gradual-del-leu\/"},"modified":"2026-02-17T15:31:45","modified_gmt":"2026-02-17T15:31:45","slug":"frantisek-taborsky-de-inging-preve-que-el-banco-central-de-rumania-mantenga-los-tipos-en-el-650-con-una-inflacion-a-la-baja-y-una-flexibilidad-gradual-del-leu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/frantisek-taborsky-de-inging-preve-que-el-banco-central-de-rumania-mantenga-los-tipos-en-el-650-con-una-inflacion-a-la-baja-y-una-flexibilidad-gradual-del-leu\/","title":{"rendered":"Frantisek Taborsky, de INGING, prev\u00e9 que el banco central de Ruman\u00eda mantenga los tipos en el 6,50%, con una inflaci\u00f3n a la baja y una flexibilidad gradual del leu"},"content":{"rendered":"ING espera que el Banco Nacional de Ruman\u00eda mantenga su tasa de inter\u00e9s oficial en 6,50%. La inflaci\u00f3n sigue alta y se inform\u00f3 como apenas por debajo del 10% tras algunas subidas de impuestos, con una bajada prevista para mitad de a\u00f1o.\n\nEl banco central ha mantenido las tasas sin cambios desde agosto de 2024, despu\u00e9s de la volatilidad del mercado tras las elecciones presidenciales. En esta reuni\u00f3n tambi\u00e9n se esperan actualizaciones del nuevo pron\u00f3stico y del informe de inflaci\u00f3n, junto con cifras recientes del PIB (el tama\u00f1o de la econom\u00eda) relacionadas con el ajuste fiscal (subir impuestos o recortar gasto p\u00fablico para reducir el d\u00e9ficit).\n\n

Perspectiva de pol\u00edtica y expectativas a corto plazo<\/h3>\nSe espera el primer recorte de tasas en mayo. La bajada total prevista es de 100 puntos b\u00e1sicos (1,00 punto porcentual) en 2026.\n\nSe espera que el EUR\/RON se mantenga en general estable en el rango 5,09\u20135,10. Se prev\u00e9 una subida moderada m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, con un nivel de 5,150 al cierre.\n\nAl revisar el an\u00e1lisis de principios de 2025, la idea de que el Banco Nacional de Ruman\u00eda empezar\u00eda a recortar tasas fue correcta, aunque el ciclo comenz\u00f3 en junio y no en mayo. El pron\u00f3stico de estabilidad del EUR\/RON alrededor de 5,09 se mantuvo durante el primer semestre antes de que el par empezara a subir lentamente. Ahora el par cotiza por encima del objetivo de cierre de 2025 de 5,15, y se mueve cerca de 5,18.\n\nEl factor clave ahora es que la desinflaci\u00f3n (bajada de la inflaci\u00f3n) se ha acelerado mucho. Los \u00faltimos datos del IPC (\u00edndice de precios al consumidor, una medida de la inflaci\u00f3n) de enero de 2026 muestran una inflaci\u00f3n de solo 4,8%. Esto est\u00e1 muy por debajo de los niveles del a\u00f1o pasado y da al BNR margen para bajar m\u00e1s la pol\u00edtica monetaria (decisiones sobre tasas y cr\u00e9dito) desde la tasa clave actual de 5,50%. Con el crecimiento del PIB del 4T de 2025 en un d\u00e9bil 1,2% interanual (frente al mismo trimestre del a\u00f1o anterior), el argumento para recortes de tasas m\u00e1s r\u00e1pidos en los pr\u00f3ximos meses es muy fuerte.\n\nPara operadores de derivados (contratos cuyo precio depende de otro activo, como divisas), este escenario sugiere posicionarse para una debilidad continua del RON frente al euro. Vemos valor en comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) de EUR\/RON a corto plazo, buscando un movimiento hacia 5,20\u20135,22 en uno o dos meses. Esta estrategia permite aprovechar la divergencia de pol\u00edtica monetaria (que un banco central baje tasas mientras otro no) con un riesgo limitado y definido.\n\n

Posicionamiento en derivados y consideraciones de volatilidad<\/h3>\nAunque el banco central hist\u00f3ricamente ha gestionado el tipo de cambio para evitar volatilidad excesiva (cambios bruscos), el empeoramiento de los fundamentos econ\u00f3micos (datos de inflaci\u00f3n, crecimiento y cuentas p\u00fablicas) dificultar\u00e1 ir contra la tendencia del mercado. Si miramos la inestabilidad tras las elecciones de 2024, sabemos que el BNR priorizar\u00e1 la estabilidad, pero creemos que al final permitir\u00e1 un tipo de cambio m\u00e1s d\u00e9bil. Por eso, la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que descuenta el precio de las opciones) podr\u00eda estar barata, lo que hace que estrategias de \u201ccomprar volatilidad\u201d como los straddles (comprar a la vez una opci\u00f3n call y una put con el mismo vencimiento y precio) sean una opci\u00f3n para quienes esperan un movimiento m\u00e1s fuerte alrededor de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del BNR.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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\u00bfSe viene giro del leu? ING prev\u00e9 tasa NBR estable; inflaci\u00f3n cede fuerte (4,8%) y crecimiento flojo impulsa recortes. EUR\/RON podr\u00eda subir hacia 5,20-5,22; opciones calls y volatilidad ganan atractivo. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40410","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40410","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40410"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40410\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40410"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40410"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40410"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}