{"id":40363,"date":"2026-02-17T04:31:56","date_gmt":"2026-02-17T04:31:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/commerzbank-afirma-que-el-pboc-podria-apuntar-a-las-repos-a-un-dia-siguiendo-el-ejemplo-de-la-fed-mientras-el-credito-estacional-se-mantiene-fuerte\/"},"modified":"2026-02-17T04:31:56","modified_gmt":"2026-02-17T04:31:56","slug":"commerzbank-afirma-que-el-pboc-podria-apuntar-a-las-repos-a-un-dia-siguiendo-el-ejemplo-de-la-fed-mientras-el-credito-estacional-se-mantiene-fuerte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/commerzbank-afirma-que-el-pboc-podria-apuntar-a-las-repos-a-un-dia-siguiendo-el-ejemplo-de-la-fed-mientras-el-credito-estacional-se-mantiene-fuerte\/","title":{"rendered":"Commerzbank afirma que el PBoC podr\u00eda apuntar a las repos a un d\u00eda, siguiendo el ejemplo de la Fed, mientras el cr\u00e9dito estacional se mantiene fuerte"},"content":{"rendered":"Commerzbank\u2019s Lay y Lim informan de una creciente especulaci\u00f3n de que el Banco Popular de China (PBoC, el banco central de China) podr\u00eda pasar a usar la tasa de recompra a un d\u00eda como su principal herramienta de pol\u00edtica. El debate viene despu\u00e9s del \u00faltimo informe mensual del PBoC, que dio prioridad a los movimientos del mercado monetario (donde se prestan y piden fondos a muy corto plazo) por encima del an\u00e1lisis del mercado de bonos, y compar\u00f3 directamente las tasas repo a un d\u00eda con la tasa de repo inverso a 7 d\u00edas (7D RRP, una operaci\u00f3n donde el banco central inyecta liquidez al sistema durante 7 d\u00edas y a cambio recibe valores como garant\u00eda).\n\nEl informe tambi\u00e9n sigue a una promesa trimestral anterior de mantener estables las tasas de corto plazo alrededor del objetivo de pol\u00edtica. En 2024, el PBoC hizo oficial que el 7D RRP era su principal tasa de pol\u00edtica, sustituyendo a la facilidad de pr\u00e9stamo a medio plazo (una herramienta con la que el banco central presta dinero a los bancos por un plazo m\u00e1s largo).\n\n<h3>Overnight Repo Rate As Policy Anchor<\/h3>\nUn cambio hacia la tasa repo a un d\u00eda ser\u00eda otro paso hacia el control de tasas m\u00e1s cortas y una alineaci\u00f3n m\u00e1s cercana con el enfoque de la Reserva Federal de EE. UU. (el banco central de Estados Unidos). El art\u00edculo tambi\u00e9n menciona la emisi\u00f3n anticipada de bonos del gobierno (vender bonos antes y en mayor cantidad al inicio del periodo) como parte del contexto de las condiciones recientes de liquidez (facilidad o dificultad para conseguir dinero a corto plazo).\n\nEl crecimiento del cr\u00e9dito en enero fue de CNY 4,7 billones (trillions en escala corta), frente a CNY 5,1 billones en el mismo periodo de 2025. El aumento se vincul\u00f3 a factores estacionales (patrones t\u00edpicos de calendario), ya que los bancos dieron pr\u00e9stamos para cumplir cuotas reci\u00e9n asignadas, mientras que el crecimiento del cr\u00e9dito a hogares y empresas se mantuvo d\u00e9bil.\n\nHay se\u00f1ales de que el Banco Popular de China podr\u00eda cambiar su principal herramienta hacia la tasa repo a un d\u00eda, lo que har\u00eda sus acciones m\u00e1s parecidas a las de la Reserva Federal de EE. UU. El objetivo es dar m\u00e1s estabilidad a los mercados monetarios de corto plazo. Para los operadores, esto sugiere un intento de fijar la parte m\u00e1s corta de la curva de tasas (los vencimientos m\u00e1s cercanos), lo que probablemente reducir\u00eda la volatilidad diaria (subidas y bajadas).\n\nLa cifra fuerte de cr\u00e9dito en enero no es se\u00f1al de fortaleza real de la econom\u00eda, porque estuvo impulsada por pr\u00e9stamos estacionales ligados al gobierno y no por demanda privada. Esto confirma la debilidad persistente que se ha estado siguiendo, que tambi\u00e9n apareci\u00f3 en las cifras del PIB (Producto Interno Bruto, medida del tama\u00f1o de la econom\u00eda) del 4T 2025, que quedaron levemente por debajo de lo previsto. Con los \u00faltimos informes mostrando que la inflaci\u00f3n de enero de 2026 sigue baja, en solo 0,4% interanual (comparada con el mismo mes del a\u00f1o anterior), el argumento para un alivio monetario (bajar tasas o facilitar el cr\u00e9dito) se vuelve m\u00e1s fuerte.\n\n<h3>Trading Implications And Yuan Risk<\/h3>\nEste entorno sugiere que tiene sentido posicionarse para tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas. Podr\u00edan considerarse operaciones como recibir la tasa fija en swaps de tasas de inter\u00e9s de corto plazo (un contrato para intercambiar pagos: se recibe una tasa fija y se paga una variable), apostando a que el banco central tendr\u00e1 que recortar tasas para impulsar el d\u00e9bil consumo de hogares y la actividad de empresas. El enfoque del PBoC en la estabilidad y la presi\u00f3n desinflacionaria (tendencia a que la inflaci\u00f3n baje) le dan margen para actuar.\n\nEsta direcci\u00f3n de pol\u00edtica tambi\u00e9n probablemente presione a la baja al yuan. Como se vio en 2025, los periodos de preocupaci\u00f3n por el crecimiento interno llevaron a que el yuan se debilitara frente al d\u00f3lar. Se podr\u00eda evaluar comprar opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender a un precio) que ganen si hay m\u00e1s depreciaci\u00f3n, ya que la posibilidad de recortes de tasas en China contrasta con la pol\u00edtica en otros lugares.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfCambio radical en Pek\u00edn? La PBoC podr\u00eda anclar su pol\u00edtica al repo overnight, estabilizando el dinero a corto plazo. Cr\u00e9dito fuerte pero estacional, demanda privada d\u00e9bil e inflaci\u00f3n baja impulsan recortes, presionando al yuan. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40363","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40363","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40363"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40363\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40363"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40363"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40363"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}