{"id":40341,"date":"2026-02-16T22:32:49","date_gmt":"2026-02-16T22:32:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/taimur-baig-de-dbs-afirma-que-el-consumo-en-estados-unidos-se-esta-moderando-con-ventas-minoristas-mas-debiles-y-estimaciones-de-nowcasting-del-pib-revisadas-a-la-baja\/"},"modified":"2026-02-16T22:32:49","modified_gmt":"2026-02-16T22:32:49","slug":"taimur-baig-de-dbs-afirma-que-el-consumo-en-estados-unidos-se-esta-moderando-con-ventas-minoristas-mas-debiles-y-estimaciones-de-nowcasting-del-pib-revisadas-a-la-baja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/taimur-baig-de-dbs-afirma-que-el-consumo-en-estados-unidos-se-esta-moderando-con-ventas-minoristas-mas-debiles-y-estimaciones-de-nowcasting-del-pib-revisadas-a-la-baja\/","title":{"rendered":"Taimur Baig, de DBS, afirma que el consumo en Estados Unidos se est\u00e1 moderando, con ventas minoristas m\u00e1s d\u00e9biles y estimaciones de nowcasting del PIB revisadas a la baja"},"content":{"rendered":"El consumo de EE. UU. representa casi el 30% del consumo mundial, mientras que EE. UU. tiene el 4,2% de la poblaci\u00f3n mundial. El crecimiento del consumo en 2025 fue fuerte, pero los datos del 4T25 apuntan a una desaceleraci\u00f3n.\n\nLas ventas minoristas perdieron fuerza en el 4T25. Tambi\u00e9n se recortaron las estimaciones de PIB en tiempo real (c\u00e1lculos que se actualizan con datos recientes), lo que refleja una demanda m\u00e1s d\u00e9bil a corto plazo.\n\n<h3>El consumo en EE. UU. muestra se\u00f1ales de enfriamiento<\/h3>\nSe describe que los fundamentos de los hogares (situaci\u00f3n b\u00e1sica: empleo, ingresos, deuda y ahorro) siguen siendo s\u00f3lidos. La tendencia del consumo se presenta como no preocupante si se mira con contexto.\n\nSe proyectan dos recortes de tipos de la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) de 25 pb cada uno (puntos b\u00e1sicos; 25 pb = 0,25 puntos porcentuales) para el 2S26 (segunda mitad de 2026), con uno esperado en el 3T y otro en el 4T. Se espera que la inflaci\u00f3n se mantenga por encima del objetivo durante este per\u00edodo.\n\nVemos se\u00f1ales de que el fuerte consumo de EE. UU. se est\u00e1 enfriando tras un 2025 muy s\u00f3lido. La menor fuerza de las ventas minoristas que vimos en el \u00faltimo trimestre de 2025 parece continuar: en enero de 2026, las ventas minoristas subieron un 0,2%, ligeramente por debajo de lo esperado. Esto sugiere que los operadores deber\u00edan vigilar de cerca los activos ligados al consumo.\n\n<h3>C\u00f3mo posicionarse ante la volatilidad de tipos y el calendario de la Fed<\/h3>\nCon esta tendencia, consideramos opciones de venta (derechos para vender a un precio fijado; suelen ganar valor si el precio cae) sobre ETF de consumo discrecional (fondos cotizados que agrupan empresas de gastos no esenciales, como ocio o art\u00edculos duraderos), que son sensibles a recortes de gasto. Al mismo tiempo, podr\u00edamos mirar opciones de compra (derechos para comprar a un precio fijado; suelen ganar valor si el precio sube) sobre consumo b\u00e1sico (empresas de bienes necesarios, como alimentaci\u00f3n o higiene), ya que los hogares suelen mantener ese gasto aunque recorten en otros. Esto crea una posible operaci\u00f3n en pareja (comprar una cosa y vender otra para apostar por una diferencia de comportamiento) para los pr\u00f3ximos meses.\n\nLa expectativa de dos recortes de tipos de la Reserva Federal en la segunda mitad de este a\u00f1o es el factor clave para el mercado de tipos (mercado de bonos e instrumentos que dependen de los tipos de inter\u00e9s). Este pron\u00f3stico de bajadas, incluso con inflaci\u00f3n por encima del objetivo, se\u00f1ala un giro m\u00e1s flexible (\u201cdovish\u201d, es decir, m\u00e1s dispuesto a bajar tipos). En 2018, vimos c\u00f3mo los precios de los bonos subieron meses antes de que la Fed empezara a recortar tipos en 2019.\n\nEsto nos lleva a mirar derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) que apuestan por tipos m\u00e1s bajos m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Creemos que posicionarse con opciones de compra a largo plazo sobre ETF de bonos del Tesoro (fondos que agrupan bonos del Gobierno de EE. UU.) es una forma de exponerse a una ca\u00edda de los rendimientos (la rentabilidad del bono; normalmente baja cuando el precio del bono sube). Adem\u00e1s, analizar contratos de futuros SOFR (futuros basados en el tipo de financiaci\u00f3n a un d\u00eda asegurado; referencia clave de tipos en EE. UU.) para el tercer y cuarto trimestre podr\u00eda permitir apostar directamente por el momento de esos recortes.\n\nLa incertidumbre entre menor crecimiento y la postura paciente de la Fed podr\u00eda aumentar los vaivenes del mercado. Con el \u00edndice VIX (medida de la volatilidad esperada del S&#038;P 500) cerca de 16, comprar volatilidad puede ser una cobertura barata (protecci\u00f3n ante movimientos bruscos). Podr\u00edamos usar opciones de compra sobre el VIX o \u201cstraddles\u201d del S&#038;P 500 (estrategia que compra una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio de ejercicio para beneficiarse de un gran movimiento en cualquier direcci\u00f3n) para posicionarnos ante un posible repunte de la volatilidad a medida que se acerquen las reuniones de mitad de a\u00f1o de la Fed.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe enfr\u00eda el motor del consumo de EE.UU.? Tras un 2025 fuerte, 4T25 y enero 2026 muestran desaceleraci\u00f3n. Se prev\u00e9n dos recortes Fed en 2S26; ideas: puts discrecional, calls b\u00e1sicas, apuestas a bonos, cobertura VIX. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40341","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40341","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40341"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40341\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40341"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40341"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40341"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}