{"id":40245,"date":"2026-02-16T01:30:16","date_gmt":"2026-02-16T01:30:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-deflactor-del-pib-interanual-de-japon-se-mantuvo-estable-en-el-34-durante-el-cuarto-trimestre-sin-cambios\/"},"modified":"2026-02-16T01:30:16","modified_gmt":"2026-02-16T01:30:16","slug":"el-deflactor-del-pib-interanual-de-japon-se-mantuvo-estable-en-el-34-durante-el-cuarto-trimestre-sin-cambios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/el-deflactor-del-pib-interanual-de-japon-se-mantuvo-estable-en-el-34-durante-el-cuarto-trimestre-sin-cambios\/","title":{"rendered":"El deflactor del PIB interanual de Jap\u00f3n se mantuvo estable en el 3,4% durante el cuarto trimestre, sin cambios"},"content":{"rendered":"El deflactor del producto interno bruto (PIB) de Jap\u00f3n subi\u00f3 un 3,4% interanual en el cuarto trimestre. Esto no cambi\u00f3 frente al dato anterior.\n\nEl deflactor del PIB es una medida amplia de c\u00f3mo cambian los precios en toda la econom\u00eda (no solo en un sector). Que la tasa no cambie sugiere que la presi\u00f3n general de precios se mantuvo estable frente al trimestre previo.\n\n

Inflaci\u00f3n persistente y presi\u00f3n sobre la pol\u00edtica<\/h3>\nQue el deflactor del PIB se mantenga en 3,4% en el cuarto trimestre de 2025 confirma que la inflaci\u00f3n en Jap\u00f3n est\u00e1 siendo persistente y no un problema temporal. Este nivel alto y estable de inflaci\u00f3n presiona al Banco de Jap\u00f3n para replantear su pol\u00edtica monetaria (c\u00f3mo maneja las tasas de inter\u00e9s y el dinero en la econom\u00eda). Para nosotros, esto refuerza la idea de que un giro m\u00e1s duro (m\u00e1s inclinado a subir tasas para frenar la inflaci\u00f3n) ser\u00e1 cuesti\u00f3n de cu\u00e1ndo, no de si ocurre.\n\nCreemos que los peque\u00f1os ajustes de pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n en 2025 fueron insuficientes, y este dato lo confirma. El mercado ha sido lento en reflejar el riesgo de subidas relevantes de tasas, como se ve en el rendimiento (la tasa que paga) del bono del gobierno japon\u00e9s a 10 a\u00f1os, que tuvo dificultades para mantenerse por encima de 1,2% a finales del a\u00f1o pasado. Este dato puede ser un catalizador (un hecho que impulsa un cambio) para que los rendimientos suban en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nLos operadores deber\u00edan considerar posicionarse para un yen m\u00e1s fuerte, ya que la diferencia de tasas con EE. UU. probablemente se reducir\u00e1. Despu\u00e9s de ver que USD\/JPY (el tipo de cambio entre d\u00f3lar y yen) no logr\u00f3 superar el nivel 155 varias veces a finales de 2025, este dato de inflaci\u00f3n podr\u00eda detonar una ca\u00edda. Estamos considerando opciones de venta fuera del dinero (opciones m\u00e1s baratas porque su precio objetivo est\u00e1 lejos del nivel actual) en USD\/JPY, o vender contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura) como forma de posicionarnos.\n\nEsta visi\u00f3n tambi\u00e9n es negativa para las acciones japonesas, que subieron m\u00e1s de 20% en 2025. El Nikkei 225 es especialmente vulnerable a costos de endeudamiento m\u00e1s altos y a un yen m\u00e1s fuerte, lo que reducir\u00eda las ganancias de los exportadores. Cubrir (proteger) carteras largas de acciones con opciones de venta sobre el Nikkei o abrir posiciones cortas en futuros deber\u00eda ser una prioridad.\n\nEn los mercados de tasas de inter\u00e9s, la se\u00f1al es anticipar rendimientos al alza en toda la curva (en distintos plazos). Vemos valor en entrar en posiciones de \u201cpagar fijo\u201d en swaps de tasas de inter\u00e9s en Jap\u00f3n (contratos donde se intercambia una tasa fija por una variable), apostando a que la tasa fija subir\u00e1 cuando el mercado acepte un banco central m\u00e1s agresivo. El mercado a\u00fan solo refleja alrededor de 25 puntos b\u00e1sicos (0,25%) de subidas hacia mitad de a\u00f1o, lo que parece demasiado bajo con esta inflaci\u00f3n persistente.\n\n

Volatilidad y estrategias de cobertura<\/h3>\nLa mayor incertidumbre sobre el pr\u00f3ximo movimiento del Banco de Jap\u00f3n implica que la volatilidad (qu\u00e9 tanto se mueven los precios) probablemente aumente. Comprar straddles (una estrategia con opciones que compra una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio para ganar si el mercado se mueve mucho, sin importar la direcci\u00f3n) sobre el yen o el Nikkei podr\u00eda ser prudente para aprovechar un movimiento grande. El VIX del Nikkei (un indicador de la volatilidad esperada), que promedi\u00f3 un tranquilo 16 durante el \u00faltimo trimestre de 2025, parece demasiado bajo para este contexto.\n\n\n

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\u00a1Jap\u00f3n no afloja! El deflactor del PIB se mantiene en 3,4% interanual en 4T, se\u00f1al de inflaci\u00f3n persistente. Presiona al BoJ: m\u00e1s tipos, yen fuerte, acciones d\u00e9biles, volatilidad y coberturas. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40245","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40245","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40245"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40245\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40245"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40245"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40245"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}