{"id":40215,"date":"2026-02-14T00:30:15","date_gmt":"2026-02-14T00:30:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/david-havrlant-de-inging-preve-que-el-cnb-se-mantendra-cauteloso-mientras-la-inflacion-en-chequia-se-modera-en-2026-y-tambien-se-relajan-los-precios-de-los-alimentos\/"},"modified":"2026-02-14T00:30:15","modified_gmt":"2026-02-14T00:30:15","slug":"david-havrlant-de-inging-preve-que-el-cnb-se-mantendra-cauteloso-mientras-la-inflacion-en-chequia-se-modera-en-2026-y-tambien-se-relajan-los-precios-de-los-alimentos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/david-havrlant-de-inging-preve-que-el-cnb-se-mantendra-cauteloso-mientras-la-inflacion-en-chequia-se-modera-en-2026-y-tambien-se-relajan-los-precios-de-los-alimentos\/","title":{"rendered":"David Havrlant, de INGING, prev\u00e9 que el CNB se mantendr\u00e1 cauteloso mientras la inflaci\u00f3n en Chequia se modera en 2026 y tambi\u00e9n se relajan los precios de los alimentos."},"content":{"rendered":"ING espera que la inflaci\u00f3n en Chequia baje en 2026 a medida que se frena la subida de los precios de los alimentos. La inflaci\u00f3n general (el dato total de precios al consumidor) podr\u00eda estar cerca del 1% en verano, y la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n \u201cde fondo\u201d, sin componentes muy variables como energ\u00eda y alimentos) bajar\u00eda en la segunda mitad del a\u00f1o.\n\nSe estima que la inflaci\u00f3n subyacente ser\u00e1 del 3% interanual (comparada con el mismo mes del a\u00f1o anterior) al inicio del a\u00f1o. Los alquileres imputados (un c\u00e1lculo del \u201calquiler\u201d que se asigna a quien vive en una vivienda en propiedad, aunque no pague alquiler) subieron un 5,1% interanual en enero, relacionado con el aumento de precios de viviendas nuevas.\n\n<h3>Desglose de la inflaci\u00f3n en los datos de enero<\/h3>\nLos precios de bienes bajaron un 0,4% interanual, mientras que los precios de servicios subieron un 4,7% interanual. Se se\u00f1ala que la inflaci\u00f3n en servicios sigue alta, y por eso el Banco Nacional Checo podr\u00eda evitar una pol\u00edtica m\u00e1s flexible (bajar tipos) aunque la inflaci\u00f3n general est\u00e9 por debajo del objetivo.\n\nSe estima una \u00fanica bajada de tipos con una probabilidad de alrededor del 55% entre mayo y agosto, frente a un 45% de que no haya cambios. El tipo de inter\u00e9s oficial (tipo base, el principal tipo fijado por el banco central) podr\u00eda mantenerse en 3,5% si el Banco decide no moverlo.\n\nUn recorte en mayo es posible si se cumplen las previsiones de una inflaci\u00f3n subyacente y de servicios m\u00e1s bajas. Si quienes deciden la pol\u00edtica monetaria esperan m\u00e1s datos, los datos de inflaci\u00f3n de junio o julio guiar\u00edan la decisi\u00f3n; los datos de julio estar\u00edan disponibles a inicios de agosto.\n\nLos \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de enero de 2026 muestran una divisi\u00f3n clara. Aunque la inflaci\u00f3n general est\u00e1 baja en 1,8%, la inflaci\u00f3n subyacente se mantiene alta en 2,9%. Esta resistencia, sobre todo con los precios de servicios subiendo un 4,7% anual, mantiene al Banco Nacional Checo muy atento.\n\n<h3>Precios de mercado y calendario de pol\u00edtica<\/h3>\nEsto se parece a lo ocurrido a finales de 2025, cuando el banco central paus\u00f3 su ciclo de bajadas por preocupaciones similares sobre los salarios y los servicios. La reuni\u00f3n de principios de febrero del CNB confirm\u00f3 esa posici\u00f3n: el consejo indic\u00f3 que no hay prisa por actuar pese al d\u00e9bil crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, el valor total de lo producido en la econom\u00eda) en el cuarto trimestre de 2025, de solo 0,3%. Est\u00e1n priorizando bajar la inflaci\u00f3n por encima de impulsar la econom\u00eda.\n\nPara quienes operan con derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tipos de inter\u00e9s o divisas), el momento es clave. El mercado estima cerca de un 55% de probabilidad de una sola bajada de tipos entre mayo y agosto, casi un \u201ccara o cruz\u201d. Esto sugiere que el precio de las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender) sobre la corona checa, en especial alrededor de las reuniones de mayo y junio, deber\u00eda reflejar esa incertidumbre.\n\nLa idea principal es que el CNB no siente presi\u00f3n para actuar, sobre todo si el BCE (Banco Central Europeo) apunta a una postura m\u00e1s flexible (m\u00e1s dispuesto a bajar tipos). Esto hace atractiva la corona por su ventaja de tipos (rendimiento m\u00e1s alto por intereses). Creemos que los FRA, acuerdos de tipos a plazo (contratos para fijar hoy un tipo de inter\u00e9s futuro), podr\u00edan estar descontando demasiadas bajadas, lo que abre oportunidades para operaciones que apuesten por que el tipo se mantenga en el 3,5% durante el verano.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfRecorte o pausa? ING prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n checa ceda en 2026: alimentos moderan, titular cerca de 1% en verano. Pero servicios 4,7% y n\u00facleo r\u00edgido frenan al CNB. Coinflip: recorte mayo-agosto. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40215","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40215","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40215"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40215\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40215"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40215"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40215"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}