{"id":40206,"date":"2026-02-13T22:29:39","date_gmt":"2026-02-13T22:29:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-enero-el-ipc-mensual-de-rusia-subio-un-16-por-debajo-de-las-previsiones-del-2-segun-las-cifras-publicadas\/"},"modified":"2026-02-13T22:29:39","modified_gmt":"2026-02-13T22:29:39","slug":"en-enero-el-ipc-mensual-de-rusia-subio-un-16-por-debajo-de-las-previsiones-del-2-segun-las-cifras-publicadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/en-enero-el-ipc-mensual-de-rusia-subio-un-16-por-debajo-de-las-previsiones-del-2-segun-las-cifras-publicadas\/","title":{"rendered":"En enero, el IPC mensual de Rusia subi\u00f3 un 1,6%, por debajo de las previsiones del 2%, seg\u00fan las cifras publicadas."},"content":{"rendered":"El \u00edndice de precios al consumidor (IPC, una medida del aumento de precios para hogares) de Rusia subi\u00f3 un 1,6% mes a mes en enero. Esto estuvo por debajo del aumento esperado del 2%.\n\nLa diferencia entre el pron\u00f3stico (estimaci\u00f3n previa) y el dato real fue de 0,4 puntos porcentuales. Los datos muestran que los precios subieron m\u00e1s lento de lo previsto.\n\n

Implicaciones para la pol\u00edtica monetaria<\/h3>\nEl dato de inflaci\u00f3n (subida de precios) m\u00e1s bajo de lo esperado en enero es una se\u00f1al importante. Con el IPC mensual en 1,6% frente al 2,0% esperado, sugiere que la pol\u00edtica dura del Banco Central de Rusia (CBR, el banco que fija las tasas del pa\u00eds) podr\u00eda estar frenando la subida de precios. Esto nos obliga a revisar el calendario de posibles recortes de tasas de inter\u00e9s (bajadas del costo de pedir dinero).\n\nPodemos esperar un giro hacia una postura m\u00e1s flexible en los mercados de tasas a futuro (precios que reflejan lo que el mercado espera que pase con las tasas). Con la tasa clave del CBR (la tasa principal del banco central) en un nivel alto de 14% desde la \u00faltima subida en octubre de 2025, este dato podr\u00eda adelantar las expectativas de un recorte desde el tercer trimestre hasta tan pronto como mayo. Los operadores deber\u00edan considerar posiciones en swaps (contratos para intercambiar pagos de inter\u00e9s) de corto plazo para reflejar una tasa final (nivel m\u00e1ximo esperado de la tasa) m\u00e1s baja para 2026.\n\nEste cambio en las expectativas de tasas afecta directamente al rublo. Un banco central menos estricto reduce el atractivo de la estrategia de \u201ccarry trade\u201d (pedir prestado en una moneda con tasa baja e invertir en otra con tasa alta para ganar la diferencia), lo que probablemente presione a la baja al RUB frente al d\u00f3lar. Podr\u00edamos buscar comprar opciones call (derechos a comprar a un precio fijado) de USD\/RUB, ya que la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad que el mercado descuenta en el precio de las opciones) probablemente suba antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del CBR, mientras el tipo de cambio al contado (precio actual) podr\u00eda probar el nivel 105 visto el oto\u00f1o pasado.\n\nEste dato del IPC coincide con otras cifras recientes. Por ejemplo, el PMI manufacturero (encuesta que mide si la industria mejora o empeora; menos de 50 indica ca\u00edda) de enero de Rosstat baj\u00f3 a 49,1, la primera lectura por debajo de 50 en m\u00e1s de un a\u00f1o, se\u00f1alando una econom\u00eda que se enfr\u00eda. Tambi\u00e9n vimos que la producci\u00f3n industrial de diciembre de 2025 creci\u00f3 solo 2,2% interanual (comparado con el mismo mes del a\u00f1o anterior), por debajo del consenso (promedio de estimaciones) de 3,0%.\n\n

Posicionamiento de mercado y activos de riesgo<\/h3>\nRecordando el entorno de mercado de 2025, las subidas de tasas pusieron un techo al \u00cdndice RTS (principal \u00edndice de acciones rusas), manteni\u00e9ndolo por debajo de 1.300 durante meses. Un giro hacia bajadas podr\u00eda quitar este freno, haciendo m\u00e1s atractivos los derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) sobre acciones rusas. Podr\u00edamos considerar posiciones largas (apostar a que sube) en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) del \u00edndice RTS para aprovechar este posible cambio en la pol\u00edtica monetaria.\n\nEn las pr\u00f3ximas semanas, el foco principal estar\u00e1 en lo que digan los funcionarios del CBR antes de su pr\u00f3xima reuni\u00f3n programada. Cualquier comentario que reconozca la tendencia de desinflaci\u00f3n (cuando la inflaci\u00f3n se reduce, aunque los precios a\u00fan pueden subir) ser\u00eda un impulso para estas posiciones. Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los datos semanales de inflaci\u00f3n para confirmar que el dato de enero no fue algo aislado.\n\n\n

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\u00bfEmpieza el giro del rublo? El IPC ruso subi\u00f3 1,6% en enero, menos del 2% esperado, apoyando desinflaci\u00f3n. Podr\u00eda adelantar recortes del CBR, presionar RUB y favorecer acciones RTS. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40206","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40206","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40206"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40206\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40206"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40206"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40206"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}