{"id":40200,"date":"2026-02-13T20:30:32","date_gmt":"2026-02-13T20:30:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-ing-afirman-que-el-ipc-de-enero-subio-inesperadamente-por-efectos-tecnicos-aunque-la-inflacion-se-mantiene-por-debajo-del-objetivo-del-banco-central-de-polonia\/"},"modified":"2026-02-13T20:30:32","modified_gmt":"2026-02-13T20:30:32","slug":"economistas-de-ing-afirman-que-el-ipc-de-enero-subio-inesperadamente-por-efectos-tecnicos-aunque-la-inflacion-se-mantiene-por-debajo-del-objetivo-del-banco-central-de-polonia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/economistas-de-ing-afirman-que-el-ipc-de-enero-subio-inesperadamente-por-efectos-tecnicos-aunque-la-inflacion-se-mantiene-por-debajo-del-objetivo-del-banco-central-de-polonia\/","title":{"rendered":"Economistas de ING afirman que el IPC de enero subi\u00f3 inesperadamente por efectos t\u00e9cnicos, aunque la inflaci\u00f3n se mantiene por debajo del objetivo del banco central de Polonia."},"content":{"rendered":"El IPC (\u00cdndice de Precios al Consumo, una medida de cu\u00e1nto suben en general los precios que paga la gente) de Polonia en enero fue m\u00e1s alto de lo previsto por factores t\u00e9cnicos (cambios de c\u00e1lculo o ajustes estad\u00edsticos) y por productos con precios muy variables, pero la inflaci\u00f3n general sigui\u00f3 por debajo del objetivo del Banco Nacional de Polonia (NBP, el banco central del pa\u00eds). La estimaci\u00f3n preliminar situ\u00f3 el IPC en el 2,2% interanual en enero, frente al 1,9% esperado, y por debajo del 2,4% de diciembre.\n\nFue el segundo mes seguido con la inflaci\u00f3n por debajo del objetivo del NBP del 2,5%, con un margen de tolerancia de m\u00e1s o menos 1 punto porcentual. La bajada de la inflaci\u00f3n se debi\u00f3 sobre todo a la gasolina, con el combustible un 7,1% m\u00e1s barato que hace un a\u00f1o, tras caer un 3,1% en diciembre.\n\n<h3>Tendencia de la inflaci\u00f3n y perspectiva de pol\u00edtica<\/h3>\n\nAun con este dato algo m\u00e1s alto, la tendencia general sigui\u00f3 siendo de menor inflaci\u00f3n. Por eso, todav\u00eda se esperaba un recorte de 25 pb (puntos b\u00e1sicos: 25 pb = 0,25 puntos porcentuales) del tipo de inter\u00e9s oficial en marzo.\n\nSe esperaba que la proyecci\u00f3n macroecon\u00f3mica del NBP de marzo mostrara una trayectoria de inflaci\u00f3n mejor que la de diciembre. Esto podr\u00eda implicar un tipo de inter\u00e9s final por debajo del 3,50%, un nivel mencionado por responsables de pol\u00edtica en las \u00faltimas semanas.\n\nCon la inflaci\u00f3n de enero en el 2,2%, por debajo del objetivo del banco central por segundo mes consecutivo, vemos margen claro para bajar los tipos. El dato apoya la idea de que la desinflaci\u00f3n (proceso de desaceleraci\u00f3n de la subida de precios) est\u00e1 asentada, aunque haya peque\u00f1as sorpresas mensuales. Prevemos que el NBP recorte su tipo de inter\u00e9s principal en 25 pb en la reuni\u00f3n del mes que viene.\n\nEsto nos lleva a preferir posiciones de \u201crecibir fijo\u201d en swaps (permuta financiera: contrato para intercambiar pagos de intereses) de tipos de inter\u00e9s en Polonia, apostando a que los tipos variables bajen. El rendimiento del bono del Estado polaco a 2 a\u00f1os ya ha ca\u00eddo al 3,95% este mes, anticipando una bajada de tipos antes del anuncio oficial del NBP. Lo vemos como se\u00f1al de que el mercado coincide con nuestra visi\u00f3n sobre la direcci\u00f3n de los tipos.\n\n<h3>Estrategia de mercado y posicionamiento<\/h3>\n\nEn consecuencia, esperamos que el zloty polaco se debilite al reducirse su ventaja de rentabilidad. El tipo de cambio EUR\/PLN ya subi\u00f3 de 4,31 a 4,34 a inicios de febrero de 2026, y creemos que puede subir m\u00e1s. Estamos comprando opciones call (opciones de compra: dan el derecho a comprar a un precio fijado) sobre EUR\/PLN con vencimiento en abril para aprovechar esta esperada depreciaci\u00f3n (p\u00e9rdida de valor de la moneda).\n\nUnas condiciones financieras m\u00e1s laxas (cr\u00e9dito m\u00e1s barato y f\u00e1cil) tambi\u00e9n deber\u00edan apoyar a las acciones polacas. En el pasado, el \u00edndice WIG20 (principal \u00edndice burs\u00e1til de grandes empresas en Polonia) subi\u00f3 m\u00e1s del 8% en los tres meses posteriores al \u00faltimo ciclo de bajadas del NBP, que empez\u00f3 a finales de 2024. Como el crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, el valor total de lo que produce un pa\u00eds) se fren\u00f3 al 2,9% en el \u00faltimo trimestre de 2025, estamos comprando futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) del \u00edndice WIG20, esperando que este recorte de tipos impulse la econom\u00eda y suba el precio de las acciones.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe avecina un recorte del NBP? La inflaci\u00f3n de Polonia subi\u00f3 a 2,2% en enero, pero sigue bajo meta. Se espera recorte de 25pb, bonos al alza, zloty d\u00e9bil y WIG20 fuerte. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40200","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40200","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40200"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40200\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40200"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40200"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40200"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}