{"id":40199,"date":"2026-02-13T20:30:10","date_gmt":"2026-02-13T20:30:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/thu-lan-nguyen-de-commerzbank-advierte-que-las-reservas-de-gas-de-alemania-estan-al-25-de-su-capacidad-aunque-la-flexibilidad-del-gnl-reduce-el-riesgo-de-escasez\/"},"modified":"2026-02-13T20:30:10","modified_gmt":"2026-02-13T20:30:10","slug":"thu-lan-nguyen-de-commerzbank-advierte-que-las-reservas-de-gas-de-alemania-estan-al-25-de-su-capacidad-aunque-la-flexibilidad-del-gnl-reduce-el-riesgo-de-escasez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/thu-lan-nguyen-de-commerzbank-advierte-que-las-reservas-de-gas-de-alemania-estan-al-25-de-su-capacidad-aunque-la-flexibilidad-del-gnl-reduce-el-riesgo-de-escasez\/","title":{"rendered":"Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, advierte que las reservas de gas de Alemania est\u00e1n al 25% de su capacidad, aunque la flexibilidad del GNL reduce el riesgo de escasez"},"content":{"rendered":"El almacenamiento de gas en Alemania est\u00e1 a alrededor del 25% a principios de febrero, muy por debajo de los niveles de los \u00faltimos a\u00f1os. Se considera poco probable una escasez de gas este invierno, salvo que el fr\u00edo contin\u00fae hasta bien entrado marzo.\n\nLos proveedores pueden responder aumentando las importaciones de gas natural licuado (GNL, gas enfriado hasta volverse l\u00edquido para transportarlo en barcos). Esta flexibilidad ayuda a cubrir la demanda cuando el almacenamiento est\u00e1 bajo.\n\n

Riesgo de almacenamiento a m\u00e1s largo plazo<\/h3>\nAun as\u00ed, se espera que los dep\u00f3sitos de gas est\u00e9n menos llenos en los pr\u00f3ximos a\u00f1os que en el pasado. Esto aumenta el riesgo de escasez en invierno y hace que los precios del gas sean m\u00e1s inestables (suben y bajan con m\u00e1s fuerza).\n\nNo se espera que las instalaciones de almacenamiento alcancen el objetivo del 90% antes de la pr\u00f3xima temporada de calefacci\u00f3n. El punto de partida del pr\u00f3ximo invierno podr\u00eda ser peor que el de esta temporada.\n\nSi el almacenamiento cae a niveles cr\u00edticos, los proveedores europeos podr\u00edan tener que comprar gas a precios mucho m\u00e1s altos en el mercado al contado (compra para entrega inmediata) y\/o imponer l\u00edmites de consumo. Cualquier l\u00edmite afectar\u00eda sobre todo a la industria, para proteger el suministro a los hogares.\n\nCon el almacenamiento de gas en Alemania en un nivel cr\u00edticamente bajo del 24,8%, vemos una diferencia importante frente al promedio de cinco a\u00f1os de alrededor del 50% para esta \u00e9poca del a\u00f1o. Aunque es poco probable que esto cause una escasez inmediata en las semanas que quedan de invierno, deja un punto de partida muy malo para la temporada de inyecci\u00f3n de verano (cuando se vuelve a llenar el almacenamiento). El mercado puede estar demasiado tranquilo por haberse evitado el riesgo inmediato.\n\n

Posicionamiento m\u00e1s adelante en la curva<\/h3>\nLas fuertes importaciones de GNL han sido el principal \u201camortiguador\u201d, con terminales europeas operando a m\u00e1s del 85% de capacidad durante enero para cubrir la demanda. Esta dependencia del GNL, sin embargo, expone al mercado a la competencia mundial de precios y a posibles interrupciones del transporte mar\u00edtimo. Creemos que esto impedir\u00e1 que el almacenamiento se reponga de forma barata o r\u00e1pida en los pr\u00f3ximos meses.\n\nLa principal oportunidad no est\u00e1 en el mercado al contado, sino m\u00e1s adelante en la curva (los precios para fechas futuras), en concreto en contratos del cuarto trimestre de 2026 y del primer trimestre de 2027. Estos contratos parecen valorar demasiado bajo el riesgo de que las reservas no alcancen el objetivo oficial del 90% antes de que empiece la pr\u00f3xima temporada de calefacci\u00f3n. Nos posicionamos para esto creando posiciones largas (apostar a que el precio suba) en estos futuros (contratos para comprar o vender m\u00e1s adelante a un precio acordado).\n\nDado el pron\u00f3stico claro de mayores fluctuaciones de precios, comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre estos contratos de invierno tambi\u00e9n es una estrategia prudente. Esto nos permite aprovechar posibles subidas fuertes por nerviosismo sobre el suministro m\u00e1s adelante este a\u00f1o, mientras definimos con precisi\u00f3n nuestro riesgo m\u00e1ximo. La mayor probabilidad de escasez deber\u00eda traducirse en mayor volatilidad impl\u00edcita (la variaci\u00f3n de precio que el mercado da por probable y que se refleja en el precio de la opci\u00f3n), lo que beneficia a quienes tienen opciones.\n\n\n

Empieza a operar ahora \u2014 haz clic aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alemania arranca febrero con gas al 25%: no habr\u00e1 escasez inmediata salvo fr\u00edo prolongado. Pero el riesgo crece: recargas lentas, LNG caro, volatilidad y posibles restricciones industriales; oportunidades en futuros 2026-27. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40199","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40199","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40199"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40199\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40199"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40199"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40199"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}