{"id":40195,"date":"2026-02-13T19:30:13","date_gmt":"2026-02-13T19:30:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bas-van-geffen-de-rabobank-afirma-que-los-lideres-de-la-ue-sopesan-una-union-de-varias-velocidades-para-impulsar-las-reformas-y-la-competitividad\/"},"modified":"2026-02-13T19:30:13","modified_gmt":"2026-02-13T19:30:13","slug":"bas-van-geffen-de-rabobank-afirma-que-los-lideres-de-la-ue-sopesan-una-union-de-varias-velocidades-para-impulsar-las-reformas-y-la-competitividad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/bas-van-geffen-de-rabobank-afirma-que-los-lideres-de-la-ue-sopesan-una-union-de-varias-velocidades-para-impulsar-las-reformas-y-la-competitividad\/","title":{"rendered":"Bas van Geffen, de Rabobank, afirma que los l\u00edderes de la UE sopesan una Uni\u00f3n de varias velocidades para impulsar las reformas y la competitividad"},"content":{"rendered":"Los l\u00edderes de la UE debaten un enfoque de integraci\u00f3n a varias velocidades mientras buscan formas de apoyar reformas estructurales y mejorar la competitividad. Una cumbre informal termin\u00f3 sin decisiones, pero mostr\u00f3 mayor aceptaci\u00f3n de avanzar sin unanimidad total.\n\nLa presidenta de la Comisi\u00f3n Europea, Ursula von der Leyen, dijo que presentar\u00e1 una hoja de ruta \u201cUna Europa, Un Mercado\u201d en la pr\u00f3xima cumbre formal de marzo. Ella y el presidente del Consejo Europeo, Ant\u00f3nio Costa, dijeron que prefieren avanzar con los 27 Estados miembros, aunque tambi\u00e9n consideran herramientas como la cooperaci\u00f3n reforzada (un mecanismo legal de la UE que permite que un grupo de pa\u00edses avance en una medida com\u00fan sin que participen todos).\n\n

Cooperaci\u00f3n reforzada y reglas corporativas<\/h3>\nLa cooperaci\u00f3n reforzada podr\u00eda usarse para un \u201cr\u00e9gimen 28\u201d, un conjunto com\u00fan de reglas para empresas (normas de creaci\u00f3n y funcionamiento de sociedades) dise\u00f1ado para ayudar a las compa\u00f1\u00edas a expandirse entre pa\u00edses. Esto coexistir\u00eda con la ley nacional, lo que significa que las empresas elegir\u00edan entre dos marcos legales.\n\nVon der Leyen dijo que si no hay avances este a\u00f1o en la Uni\u00f3n de Ahorro e Inversi\u00f3n (plan para unir y facilitar el ahorro y la inversi\u00f3n en toda la UE, conectando mejor bancos, mercados y financiaci\u00f3n), la impulsar\u00e1 con un grupo m\u00e1s peque\u00f1o de pa\u00edses. El debate incluye si los Eurobonos (deuda emitida de forma conjunta por pa\u00edses del euro, compartiendo el riesgo) est\u00e1n sobre la mesa, y refleja un giro hacia acciones menos uniformes dentro de la UE.\n\nLa discusi\u00f3n creciente sobre una Europa a varias velocidades est\u00e1 creando incertidumbre, que previsiblemente aumentar\u00e1 antes de la cumbre de marzo. Esto se ve en el aumento de la volatilidad del mercado (cu\u00e1nto y qu\u00e9 tan r\u00e1pido suben o bajan los precios), con el \u00edndice VSTOXX (indicador de volatilidad esperada en acciones europeas, basado en precios de opciones) subiendo ya a 19,5 desde sus m\u00ednimos de finales de 2025. Esto sugiere que comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio fijado) para protegerse de movimientos bruscos, o para beneficiarse de ellos, podr\u00eda ser una estrategia prudente en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nEste posible desacople vuelve a poner en foco la idea cl\u00e1sica de \u201cn\u00facleo frente a periferia\u201d. Si un grupo central de pa\u00edses avanza con una integraci\u00f3n m\u00e1s profunda, sus bonos del Estado podr\u00edan percibirse como m\u00e1s seguros que los de los pa\u00edses que queden atr\u00e1s. El a\u00f1o pasado vimos que el diferencial (la diferencia de rentabilidad) entre los bonos a 10 a\u00f1os de Italia y Alemania se ampli\u00f3 en m\u00e1s de 25 puntos b\u00e1sicos (0,25 puntos porcentuales) durante debates similares, una tendencia que podr\u00eda repetirse.\n\n

Tipos de cambio y volatilidad del euro<\/h3>\nPara el euro, la trayectoria no est\u00e1 clara, lo que hace atractivas las opciones de divisas (opciones aplicadas a tipos de cambio). Un n\u00facleo m\u00e1s fuerte e integrado podr\u00eda impulsar el euro, pero el riesgo de titulares sobre una uni\u00f3n fragmentada podr\u00eda debilitarlo, con el cruce EUR\/USD (tipo de cambio entre euro y d\u00f3lar) cerca de 1,0950. Una estrategia de opciones \u201cstrangle\u201d largo (comprar a la vez una opci\u00f3n de compra y una de venta con precios distintos) puede ser efectiva, permitiendo ganar si hay un movimiento grande en cualquier direcci\u00f3n sin tener que predecir el resultado de las conversaciones pol\u00edticas.\n\nTambi\u00e9n conviene vigilar oportunidades en sectores concretos de acciones, ya que una Uni\u00f3n de Ahorro e Inversi\u00f3n beneficiar\u00eda directamente a valores financieros y bancarios. La divergencia reciente en los datos PMI de enero de 2026 (\u00edndice de gestores de compras, una encuesta que mide la actividad econ\u00f3mica; por encima de 50 suele indicar expansi\u00f3n), que mostr\u00f3 la manufactura de Alemania en 51,2 mientras otros se quedaban atr\u00e1s, respalda una estrategia de favorecer empresas en pa\u00edses con m\u00e1s probabilidad de estar en el grupo del \u201cn\u00facleo\u201d que avanza m\u00e1s r\u00e1pido. Esta divergencia tambi\u00e9n se refleja en los flujos de capital (movimiento de dinero hacia dentro o fuera de fondos), con datos que muestran salidas netas (m\u00e1s dinero saliendo que entrando) de fondos de renta variable europea perif\u00e9rica durante las \u00faltimas tres semanas.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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\u00bfEuropa a dos velocidades? L\u00edderes de la UE exploran avanzar sin unanimidad: hoja \u201cUn solo mercado\u201d, cooperaci\u00f3n reforzada y \u201c28\u00ba r\u00e9gimen\u201d. Incertidumbre eleva volatilidad, spreads y opciones atractivas; posible impacto en euro, banca y flujos. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40195","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40195","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40195"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40195\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40195"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40195"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40195"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}