{"id":40086,"date":"2026-02-12T19:30:37","date_gmt":"2026-02-12T19:30:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/claire-fan-de-rbc-espera-que-la-fed-mantenga-las-tasas-cerca-del-nivel-neutral-con-un-desempleo-ligeramente-menor-por-delante-y-un-promedio-de-2026-sin-cambios\/"},"modified":"2026-02-12T19:30:37","modified_gmt":"2026-02-12T19:30:37","slug":"claire-fan-de-rbc-espera-que-la-fed-mantenga-las-tasas-cerca-del-nivel-neutral-con-un-desempleo-ligeramente-menor-por-delante-y-un-promedio-de-2026-sin-cambios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/claire-fan-de-rbc-espera-que-la-fed-mantenga-las-tasas-cerca-del-nivel-neutral-con-un-desempleo-ligeramente-menor-por-delante-y-un-promedio-de-2026-sin-cambios\/","title":{"rendered":"Claire Fan, de RBC, espera que la Fed mantenga las tasas cerca del nivel neutral, con un desempleo ligeramente menor por delante y un promedio de 2026 sin cambios."},"content":{"rendered":"RBC Economics espera solo peque\u00f1os cambios en las perspectivas de EE. UU. La previsi\u00f3n de desempleo a corto plazo es ligeramente m\u00e1s baja, mientras que el promedio anual de 2026 se mantiene en 4,5%.\n\nLas sorpresas al alza del crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto: el valor total de bienes y servicios producidos) de EE. UU. en la segunda mitad de 2025 se vinculan a una mayor productividad (producir m\u00e1s con los mismos recursos), m\u00e1s que a m\u00e1s empleos o m\u00e1s horas trabajadas. Las se\u00f1ales de estabilizaci\u00f3n del mercado laboral a inicios de 2026 han reducido el temor a un empeoramiento.\n\n<h3>Retrasos de datos y se\u00f1ales de inflaci\u00f3n<\/h3>\nUn cierre parcial del gobierno de EE. UU. ha retrasado los ajustes anuales de referencia de poblaci\u00f3n (correcciones estad\u00edsticas que actualizan cu\u00e1nta gente se estima en el pa\u00eds y, con ello, los c\u00e1lculos de desempleo) usados en los datos de paro, y tambi\u00e9n los datos de enero del \u00cdndice de Precios al Consumidor, CPI (Consumer Price Index: indicador que mide cu\u00e1nto suben los precios que pagan los hogares). Encuestas a empresas han informado subidas de precios, y se espera que la inflaci\u00f3n subyacente de bienes (inflaci\u00f3n \u201ccore\u201d: sin alimentos y energ\u00eda; \u201cbienes\u201d: productos f\u00edsicos) se acelere m\u00e1s hasta el segundo trimestre (Q2: segundo trimestre del a\u00f1o).\n\nSe espera que la Reserva Federal (Fed: el banco central de EE. UU.) mantenga la pol\u00edtica sin cambios en 2026 y deje abierta la posibilidad de recortes futuros desde los niveles actuales. La Fed mantuvo las tasas sin cambios en enero y est\u00e1 decidiendo reuni\u00f3n por reuni\u00f3n.\n\nEl presidente Powell describi\u00f3 las tasas como \u201ccasi neutrales o algo restrictivas\u201d (neutral: no impulsa ni frena la econom\u00eda; restrictiva: frena el gasto), y dijo que recortes anteriores deber\u00edan cubrir riesgos en ambos lados de su mandato (mandato: sus dos objetivos principales, inflaci\u00f3n estable y empleo alto). Se espera que el rango de la tasa de fondos federales (tasa de referencia a muy corto plazo en EE. UU.) se mantenga en 3,5%\u20133,75% durante 2026.\n\nSigue la incertidumbre sobre la pol\u00edtica comercial proteccionista (medidas para favorecer productos nacionales), con efectos retrasados de aranceles (impuestos a importaciones) todav\u00eda presentes. Un fallo del Tribunal Supremo de EE. UU. sobre el estatus legal de los aranceles bajo IEEPA (Ley de Poderes Econ\u00f3micos de Emergencia Internacional) podr\u00eda cambiar los supuestos de traspaso de aranceles (cu\u00e1nto del arancel termina en precios al consumidor) y las perspectivas de inflaci\u00f3n subyacente de bienes.\n\n<h3>Enfoques de trading con tasas estables<\/h3>\nCon la Fed previsiblemente manteniendo las tasas estables, vemos oportunidades en estrategias que ganan cuando la volatilidad de tasas de inter\u00e9s (qu\u00e9 tanto se mueven las tasas) es baja. El rango de la tasa de la Fed probablemente se mantendr\u00e1 entre 3,5% y 3,75% durante el resto de 2026, creando un entorno predecible para tasas de corto plazo. Vender opciones de corto plazo sobre futuros de SOFR (SOFR: tasa de financiamiento a un d\u00eda, referencia moderna en EE. UU.; futuros: contratos para comprar\/vender en una fecha futura; opciones: contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n) podr\u00eda servir para cobrar prima (el precio que paga quien compra la opci\u00f3n), siempre que los datos \u2014como los 185.000 empleos a\u00f1adidos en enero\u2014 no fuerce un cambio de pol\u00edtica.\n\nAun as\u00ed, hay incertidumbre importante, por lo que conviene comprar protecci\u00f3n contra movimientos bruscos. El \u00cdndice de Volatilidad de CBOE (VIX: indicador del \u201cmiedo\u201d esperado en el S&#038;P 500, basado en precios de opciones) ha estado en un rango estrecho cerca de 14, lo que hist\u00f3ricamente es barato dada la decisi\u00f3n del Supremo sobre aranceles IEEPA y el retraso del CPI de enero. Comprar opciones call del VIX (call: gana si sube) o puts fuera del dinero en \u00edndices principales (put: gana si baja; \u201cfuera del dinero\u201d: con precio de ejercicio lejos del precio actual, m\u00e1s barato) ofrece una cobertura (hedge: protecci\u00f3n) de bajo costo ante un posible shock en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nCreemos que las bolsas podr\u00edan moverse en un rango por ahora, entre tasas estables y temor a m\u00e1s inflaci\u00f3n. Este entorno encaja con \u201ciron condors\u201d en el S&#038;P 500 (estrategia con opciones que gana si el \u00edndice se mantiene dentro de un rango de precios). El reciente \u00cdndice de Precios al Productor (PPI: mide precios que reciben las empresas), que mostr\u00f3 un aumento inesperado de 0,5% en enero, respalda la idea de que la inflaci\u00f3n subyacente se acelerar\u00e1 hacia el segundo trimestre, por lo que es una operaci\u00f3n con un horizonte limitado.\n\nA m\u00e1s plazo, la nominaci\u00f3n de Kevin Warsh para asumir como presidente del FOMC (Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto: el grupo de la Fed que decide tasas) en junio introduce un riesgo conocido de comunicaci\u00f3n (mensajes que pueden mover mercados). Ya se ve algo m\u00e1s de volatilidad impl\u00edcita (volatilidad esperada que se deduce de precios de opciones) en opciones con vencimiento en junio o despu\u00e9s, reflejando esa transici\u00f3n. Los traders deber\u00edan considerar el estilo de comunicaci\u00f3n que Warsh podr\u00eda aportar al armar posiciones que se extiendan a la segunda mitad del a\u00f1o.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfCalma enga\u00f1osa en EE. UU.? RBC prev\u00e9 m\u00ednimos cambios: desempleo 4,5% en 2026, PIB por productividad, inflaci\u00f3n repunta. Fed mantendr\u00eda 3,5\u20133,75%. Estrategias: vender volatilidad SOFR, cubrir con VIX. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40086","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40086","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40086"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40086\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40086"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40086"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40086"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}