{"id":40067,"date":"2026-02-12T14:30:57","date_gmt":"2026-02-12T14:30:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/jan-groen-de-societe-generale-afirma-que-los-solidos-datos-de-empleo-en-ee-uu-impulsan-la-revision-al-alza-de-las-previsiones-de-crecimiento-para-2026-retrasando-los-recortes-de-tipos\/"},"modified":"2026-02-12T14:30:57","modified_gmt":"2026-02-12T14:30:57","slug":"jan-groen-de-societe-generale-afirma-que-los-solidos-datos-de-empleo-en-ee-uu-impulsan-la-revision-al-alza-de-las-previsiones-de-crecimiento-para-2026-retrasando-los-recortes-de-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/jan-groen-de-societe-generale-afirma-que-los-solidos-datos-de-empleo-en-ee-uu-impulsan-la-revision-al-alza-de-las-previsiones-de-crecimiento-para-2026-retrasando-los-recortes-de-tipos\/","title":{"rendered":"Jan Groen, de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, afirma que los s\u00f3lidos datos de empleo en EE. UU. impulsan la revisi\u00f3n al alza de las previsiones de crecimiento para 2026, retrasando los recortes de tipos"},"content":{"rendered":"Societe Generale mejor\u00f3 su previsi\u00f3n de crecimiento de EE. UU. para 2026 y a\u00f1os posteriores tras los s\u00f3lidos datos del mercado laboral de EE. UU. de enero. El cambio refleja la fortaleza del mercado laboral y otras medidas de actividad de alta frecuencia (indicadores muy recientes y publicados con rapidez, como empleo, ventas o encuestas).\n\nLa Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) ha vinculado sus decisiones de pol\u00edtica (subir o bajar tipos) a las condiciones del mercado laboral y a la inflaci\u00f3n (subida general de precios). Como la inflaci\u00f3n sigue alta y el mercado laboral est\u00e1 fuerte, Societe Generale ajust\u00f3 sus expectativas sobre la trayectoria (camino previsto) del tipo de los fondos federales (la tasa de inter\u00e9s clave a muy corto plazo que influye en otras tasas).\n\n

Fed Outlook Shifts<\/h3>\nEl banco ahora prev\u00e9 solo un recorte del tipo de los fondos federales en 2026, probablemente en la reuni\u00f3n de junio del FOMC (comit\u00e9 de la Fed que decide los tipos). Tambi\u00e9n se\u00f1ala el riesgo de que los datos que vayan llegando mantengan los tipos sin cambios hasta m\u00e1s tarde en 2026.\n\nEl fuerte informe de empleo de enero nos obliga a replantear el rumbo de la Reserva Federal para 2026. En enero se crearon m\u00e1s de 350.000 empleos, muy por encima del consenso (promedio de previsiones del mercado) de 180.000, lo que muestra que el mercado laboral sigue muy fuerte. Esta fortaleza, junto con otros datos de alta frecuencia, retrasa los recortes de tipos que se esperaban.\n\nEsta situaci\u00f3n recuerda a 2025, cuando el mercado puso precio repetidamente a varios recortes que nunca llegaron. Con el \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n CPI (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de la inflaci\u00f3n basada en una \u201ccesta\u201d de bienes y servicios) firme en 3,4%, muy por encima del objetivo de la Fed, hay poca presi\u00f3n para bajar tipos. El relato cambia: de esperar recortes a preguntarse si ocurrir\u00e1n antes de la segunda mitad del a\u00f1o.\n\n

Market Repricing Ahead<\/h3>\nEn las pr\u00f3ximas semanas, deber\u00edamos ver m\u00e1s reajuste de precios en los mercados de futuros de tipos de inter\u00e9s (contratos para fijar hoy un tipo futuro). La probabilidad de un recorte en los contratos de marzo y mayo probablemente caiga hacia cero, e incluso el contrato de futuros SOFR de junio (referencia ligada al tipo SOFR, un tipo de inter\u00e9s a un d\u00eda basado en operaciones reales de financiaci\u00f3n) mostrar\u00eda menos opciones de recorte. Estamos cerrando posiciones que apostaban por un ciclo de bajadas temprano.\n\nPara quienes operan con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, a comprar o vender a un precio), esta incertidumbre sobre el momento del recorte probablemente aumente la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad \u201cesperada\u201d que se deduce del precio de las opciones), sobre todo en contratos vinculados a fechas de reuniones del FOMC. Subir\u00e1 el coste de opciones que protegen ante una pausa prolongada o incluso una subida sorpresa. Las estrategias de \u201cshort vol\u201d (apostar a que la volatilidad baja, normalmente vendiendo opciones) en el mercado de tipos se han vuelto mucho m\u00e1s arriesgadas.\n\nEsto tambi\u00e9n afecta a los derivados de acciones (instrumentos basados en acciones o \u00edndices), en especial a sectores de crecimiento sensibles a los tipos. Es probable que las opciones call (opciones de compra) sobre \u00edndices como el Nasdaq 100 rindan peor si el escenario de \u201ctipos altos durante m\u00e1s tiempo\u201d presiona las valoraciones (precio frente a beneficios esperados). El riesgo ahora apunta m\u00e1s a un movimiento tard\u00edo, no temprano, de la Fed.\n\n\n

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Empleo fuerte en EE. UU. sacude al mercado: SocGen eleva su visi\u00f3n de crecimiento y aplaza recortes. Con inflaci\u00f3n 3,4% y 350k empleos, prev\u00e9 solo un recorte en junio 2026. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-40067","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40067","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40067"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40067\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40067"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40067"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40067"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}