{"id":32707,"date":"2025-10-31T13:38:02","date_gmt":"2025-10-31T13:38:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/las-expectativas-de-inflacion-estan-aumentando-lo-que-plantea-riesgos-de-recortes-adicionales-de-tasas-por-parte-del-banco-central-de-turquia-indica-commerzbank\/"},"modified":"2025-10-31T13:38:02","modified_gmt":"2025-10-31T13:38:02","slug":"las-expectativas-de-inflacion-estan-aumentando-lo-que-plantea-riesgos-de-recortes-adicionales-de-tasas-por-parte-del-banco-central-de-turquia-indica-commerzbank","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/las-expectativas-de-inflacion-estan-aumentando-lo-que-plantea-riesgos-de-recortes-adicionales-de-tasas-por-parte-del-banco-central-de-turquia-indica-commerzbank\/","title":{"rendered":"Las expectativas de inflaci\u00f3n est\u00e1n aumentando, lo que plantea riesgos de recortes adicionales de tasas por parte del banco central de Turqu\u00eda, indica Commerzbank."},"content":{"rendered":"Hay riesgos asociados a los recortes de tasas continuos del banco central turco en medio de renovadas expectativas de inflaci\u00f3n. Las expectativas de inflaci\u00f3n de los hogares aumentaron, alcanzando un 54.4% en octubre, impulsadas por aumentos de precios administrados y persistentes subidas en los precios de alimentos. Los hogares siguen siendo esc\u00e9pticos sobre si la inflaci\u00f3n disminuir\u00e1 hacia los niveles objetivos.\n\n<h3>Incertidumbre Pol\u00edtica en Turqu\u00eda<\/h3>\n\nLa incertidumbre pol\u00edtica se destaca debido al sorprendente boicot del Partido de Movimiento Nacionalista a una recepci\u00f3n presidencial, lo que apunta a tensiones en la coalici\u00f3n. Las diferencias entre el presidente Erdogan y el l\u00edder del MHP, Bahceli, sobre el proceso de paz y las elecciones en Chipre generan preocupaciones sobre la cohesi\u00f3n interna. La posici\u00f3n neta de divisas extranjeras de las empresas no financieras se ampli\u00f3 en un 1.6%, alcanzando los $184.9 mil millones a finales de agosto, reflejando una expansi\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida en las obligaciones.\n\nA pesar de las afirmaciones de los formuladores de pol\u00edticas, las reservas netas de divisas extranjeras de Turqu\u00eda se sit\u00faan en $12 mil millones y han estado disminuyendo. Las afirmaciones de altas reservas suelen incluir una medida internacional bruta que considera el oro, reflejando simplemente un aumento en la valoraci\u00f3n del oro. Los fundamentos para la tasa de cambio de la lira no est\u00e1n mejorando, con la fragilidad pol\u00edtica y la volatilidad del mercado complicando los esfuerzos del banco central. La decisi\u00f3n premature de facilitar la pol\u00edtica monetaria ante los riesgos de inflaci\u00f3n creciente reduce el atractivo de los dep\u00f3sitos en lira, aumentando potencialmente la demanda de divisas.\n\nLas expectativas de inflaci\u00f3n de los hogares son nuevamente una gran preocupaci\u00f3n, con los \u00faltimos datos de encuestas indicando que las expectativas a 12 meses han subido a 59.8%. Esto sigue a la publicaci\u00f3n de la cifra oficial del IPC de septiembre de 2025, que fue de un preocupante 68.5% interanual, sugiriendo una profunda falta de confianza en la estabilidad de los precios.\n\n<h3>Problemas de Credibilidad del Banco Central<\/h3>\n\nLas acciones del banco central la semana pasada no est\u00e1n ayudando a construir credibilidad ni a apoyar a la lira. Al realizar un aumento de tasas de inter\u00e9s menor al esperado de solo 100 puntos b\u00e1sicos, el CBT ha reducido el atractivo relativo de mantener dep\u00f3sitos en lira, especialmente cuando los rendimientos reales son muy negativos. Esta decisi\u00f3n se asemeja a ciclos anteriores de relajaci\u00f3n prematura que finalmente aumentaron la demanda de divisa extranjera.\n\nPara los operadores de derivados, este ambiente indica una fuerte probabilidad de mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. La clara desconexi\u00f3n entre la persistente alta inflaci\u00f3n y una respuesta monetaria dudosa crea un entorno ideal para estrategias de alta volatilidad. Creemos que comprar opciones de compra USD\/TRY o opciones de venta TRY ofrece un perfil de riesgo-recompensa favorable para capitalizar posibles ca\u00eddas bruscas en la lira.\n\nLos fundamentos subyacentes tambi\u00e9n justifican una perspectiva negativa, ya que no han mejorado materialmente. Los \u00faltimos datos del CBT de mediados de octubre de 2025 muestran que las reservas netas internacionales, una medida clave de la capacidad del banco para defender la moneda, han ca\u00eddo a solo $9.5 mil millones. Esto deja a la lira extremadamente vulnerable a cambios en el sentimiento, ya que el banco central tiene un poder de intervenci\u00f3n limitado.\n\nLa fragilidad pol\u00edtica est\u00e1 nuevamente a\u00f1adiendo incertidumbre al mercado, similar a las tensiones de la coalici\u00f3n que vimos hace a\u00f1os. Los desacuerdos p\u00fablicos actuales entre los socios de la coalici\u00f3n sobre el presupuesto de 2026 est\u00e1n generando preocupaciones sobre la coordinaci\u00f3n de pol\u00edticas y la disciplina fiscal. Cualquier escalada en estas tensiones podr\u00eda actuar como un catalizador directo para otra ola de depreciaci\u00f3n de la lira.\n\nPor lo tanto, posicionarse para una mayor debilidad de la lira parece ser la estrategia m\u00e1s prudente. Los operadores deber\u00edan considerar utilizar instrumentos de derivados para vender en corto la lira, ya que la combinaci\u00f3n de alta inflaci\u00f3n, una respuesta pol\u00edtica poco convincente y bajas reservas indica una tendencia de depreciaci\u00f3n continua para la moneda. La trayectoria de menor resistencia para USD\/TRY sigue siendo hacia arriba.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La lira turca enfrenta riesgos significativos por la inflaci\u00f3n creciente y la debilidad pol\u00edtica. 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