{"id":31441,"date":"2025-10-16T00:38:04","date_gmt":"2025-10-16T00:38:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/segun-miran-la-actual-politica-monetaria-de-ee-uu-es-mas-restrictiva-de-lo-que-se-percibe-debido-a-la-caida-de-las-tasas\/"},"modified":"2025-10-16T00:38:04","modified_gmt":"2025-10-16T00:38:04","slug":"segun-miran-la-actual-politica-monetaria-de-ee-uu-es-mas-restrictiva-de-lo-que-se-percibe-debido-a-la-caida-de-las-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/segun-miran-la-actual-politica-monetaria-de-ee-uu-es-mas-restrictiva-de-lo-que-se-percibe-debido-a-la-caida-de-las-tasas\/","title":{"rendered":"Seg\u00fan Miran, la actual pol\u00edtica monetaria de EE. UU. es m\u00e1s restrictiva de lo que se percibe debido a la ca\u00edda de las tasas."},"content":{"rendered":"El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, se dirigi\u00f3 al Foro de Investigaci\u00f3n Nomura. Mencion\u00f3 que las inversiones en inteligencia artificial (IA) podr\u00edan aumentar la tasa de inter\u00e9s neutral y que los recientes cambios en la pol\u00edtica, particularmente en inmigraci\u00f3n, han cambiado r\u00e1pidamente esta tasa.\n\nLa actual pol\u00edtica de la Reserva Federal es m\u00e1s restrictiva de lo que se percibe debido a una ca\u00edda en la tasa neutral. Las opiniones de Miran difieren de las de sus colegas principalmente en el momento de los recortes de tasas de inter\u00e9s, en lugar de en los objetivos finales.\n\n

Optimismo Sobre la Inflaci\u00f3n<\/h3>\nMiran es optimista sobre la inflaci\u00f3n debido a las anticipadas ca\u00eddas en los costos relacionados con la vivienda, anticipando una disminuci\u00f3n en la inflaci\u00f3n de servicios pronto. Da menos importancia a los cambios de pol\u00edtica graduales y cree que choques significativos, como la inmigraci\u00f3n, impactan m\u00e1s la pol\u00edtica.\n\nLos datos no sugieren que los aranceles est\u00e9n impulsando la inflaci\u00f3n, ya que los productos importados clave no est\u00e1n experimentando aumentos de precios, a diferencia de otros productos. Las tasas de inflaci\u00f3n de bienes en EE. UU. est\u00e1n alineadas con las de otros pa\u00edses a nivel mundial.\n\nEl D\u00f3lar estadounidense (USD) sigue siendo la moneda m\u00e1s negociada del mundo, representando m\u00e1s del 88% del volumen global de transacciones de divisas, con un promedio de $6.6 billones en transacciones diarias en 2022. La expansi\u00f3n cuantitativa por parte de la Fed generalmente resulta en un USD m\u00e1s d\u00e9bil, mientras que la contracci\u00f3n cuantitativa puede fortalecerlo.\n\nEstamos viendo una se\u00f1al notable de un gobernador de la Reserva Federal que indica que la pol\u00edtica actual ya es bastante restrictiva, principalmente porque se estima que la tasa de inter\u00e9s neutral subyacente ha ca\u00eddo. Esto sugiere que la Fed puede estar m\u00e1s cerca de recortar las tasas de inter\u00e9s de lo que el mercado actualmente anticipa. Esta perspectiva se basa en un panorama optimista para la inflaci\u00f3n, especialmente por la disminuci\u00f3n de los costos de vivienda.\n\n

Implicaciones Para El D\u00f3lar Estadounidense<\/h3>\nEsta perspectiva se apoya en datos recientes, ya que el \u00cdndice de Precios al Consumidor de septiembre de 2025 mostr\u00f3 que el componente de vivienda se suaviz\u00f3 a un aumento del 3.5% interanual, su ritmo m\u00e1s lento desde principios de 2023. Esto respalda la idea de que una material ca\u00edda en la inflaci\u00f3n de servicios est\u00e1 por llegar. Dado que la \u00faltima inflaci\u00f3n PCE fue del 2.4% en agosto de 2025, vemos una clara tendencia hacia el objetivo del 2% de la Fed.\n\nDesde una perspectiva de negociaci\u00f3n, esto crea una oportunidad, ya que los futuros de fondos federales actualmente solo anticipan un 20% de probabilidad de un recorte de tasas para la reuni\u00f3n de diciembre de 2025. Una sorpresa moderada podr\u00eda llevar a un rally en los derivados de ingresos fijos, sugiriendo que las posiciones largas en SOFR o futuros del Tesoro podr\u00edan ser ventajosas. Estos comentarios sobre estar abiertos a moverse m\u00e1s r\u00e1pido que a un ritmo gradual amplifican el potencial para una r\u00e1pida reevaluaci\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nEsta perspectiva tambi\u00e9n tiene implicaciones directas para el D\u00f3lar estadounidense, que ha sido fuerte durante gran parte del a\u00f1o pasado. Un cambio a la relajaci\u00f3n por parte de la Fed m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado probablemente pesar\u00eda en el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY), que ha estado negoci\u00e1ndose cerca del nivel de 106.00. Deben considerarse estrategias de opciones que apuesten por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil, como comprar opciones de venta del USD contra otras monedas importantes.\n\nSin embargo, debemos observar de cerca los pr\u00f3ximos lanzamientos de datos, especialmente en lo que respecta a la vivienda. La visi\u00f3n completa es vulnerable si los datos de inflaci\u00f3n de octubre y noviembre de 2025 son m\u00e1s altos de lo esperado, lo que obligar\u00eda a reevaluar esta postura moderada. El ciclo de restricci\u00f3n hist\u00f3rico de 2022-2023 nos mostr\u00f3 qu\u00e9 tan r\u00e1pido reaccionar\u00e1 la Fed ante una inflaci\u00f3n obstinada.\n\n\n

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El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, sugiere que la pol\u00edtica actual est\u00e1 m\u00e1s restringida de lo que parece. \u00bfPodr\u00eda esto anticipar recortes de tasas antes de lo esperado? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-31441","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31441","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31441"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31441\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31441"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31441"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31441"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}