{"id":28400,"date":"2025-08-20T10:01:38","date_gmt":"2025-08-20T10:01:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bessent-anticipa-que-las-stablecoins-impulsaran-la-demanda-de-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-centrandose-en-los-billetes-a-corto-plazo\/"},"modified":"2025-08-20T10:01:38","modified_gmt":"2025-08-20T10:01:38","slug":"bessent-anticipa-que-las-stablecoins-impulsaran-la-demanda-de-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-centrandose-en-los-billetes-a-corto-plazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/live-updates\/bessent-anticipa-que-las-stablecoins-impulsaran-la-demanda-de-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-centrandose-en-los-billetes-a-corto-plazo\/","title":{"rendered":"Bessent anticipa que las stablecoins impulsar\u00e1n la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU., centr\u00e1ndose en los billetes a corto plazo."},"content":{"rendered":"Bessent est\u00e1 ajustando las estrategias de emisi\u00f3n del Tesoro hacia letras a corto plazo, anticipando que las stablecoins emergen como importantes compradoras de la deuda del gobierno de EE.UU. Estos planes se basan en la creencia de que las stablecoins impulsar\u00e1n la demanda de los bonos del Tesoro de EE.UU., especialmente las letras a corto plazo.\n\nCon la introducci\u00f3n de la &#8220;Genius Act&#8221; de julio, las stablecoins ahora deben estar respaldadas por activos extremadamente seguros y l\u00edquidos, incluyendo letras del Tesoro. Se espera que esta legislaci\u00f3n fomente el desarrollo de stablecoins, aumentando as\u00ed la demanda de bonos del Tesoro a corto plazo. A pesar de esto, la emisi\u00f3n general a\u00fan tendr\u00e1 en cuenta la retroalimentaci\u00f3n del mercado.\n\n<h3>El papel de las stablecoins en el mercado del Tesoro<\/h3>\n\nLas stablecoins buscan mantener un valor de $1 a trav\u00e9s de carteras que comprenden deudas de corto plazo de alta calidad. El mercado de stablecoins actualmente asciende a aproximadamente $250 mil millones, en comparaci\u00f3n con un mercado del Tesoro de $29 billones. Bessent transmiti\u00f3 al Congreso el potencial crecimiento del mercado de stablecoins a aproximadamente $2 billones en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.\n\nDesde enero, el Tesoro ha aumentado su participaci\u00f3n en el mercado, expresando m\u00e1s preocupaci\u00f3n de lo habitual por la demanda de deuda. Se espera que las stablecoins act\u00faen como una fuente clave de demanda, aline\u00e1ndose con las estrategias m\u00e1s amplias del Tesoro en el mercado.\n\nPodemos anticipar presi\u00f3n a la baja sobre los rendimientos en el corto plazo a medida que el Tesoro orienta su emisi\u00f3n hacia un nuevo comprador importante. Esta estrategia crea una demanda constante e insensible al precio por las letras del Tesoro del creciente sector de stablecoins. El efecto principal ser\u00e1 un ancla sobre las tasas a corto plazo, sin importar otras presiones del mercado.\n\nEsta demanda esperada ya se est\u00e1 reflejando en los datos. La capitalizaci\u00f3n total del mercado de stablecoins ha crecido a m\u00e1s de $340 mil millones a partir del 15 de agosto de 2025, un aumento de casi el 40% desde que se aprob\u00f3 la &#8220;Genius Act&#8221; el a\u00f1o pasado. Hemos visto este impacto en las subastas, con la relaci\u00f3n de oferta a cobertura para la letra a 3 meses el 18 de agosto de 2025 alcanzando 3.4, por encima del promedio de 2.9 de la primera mitad del a\u00f1o.\n\n<h3>Impacto en la curva de rendimientos y estrategias<\/h3>\n\nLa jugada m\u00e1s directa es un aplanamiento de la curva de rendimientos, probablemente mediante la compra de futuros de bonos del Tesoro a 2 a\u00f1os (ZT) y simult\u00e1neamente cortando futuros de bonos a 10 a\u00f1os (ZN). Esta posici\u00f3n se beneficia a medida que la nueva y concentrada demanda de letras suprime los rendimientos a corto plazo en comparaci\u00f3n con los de m\u00e1s largo plazo. Esperamos que el diferencial entre 2 y 10 a\u00f1os, actualmente en 45 puntos b\u00e1sicos, se comprima significativamente en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nTambi\u00e9n podemos posicionarnos para tasas de pol\u00edtica m\u00e1s bajas de lo esperado mediante futuros del Tasa de Financiamiento Nocturno Asegurado (SOFR). Actualmente, el mercado est\u00e1 asignando un 65% de probabilidad de un nuevo aumento de tasas por parte de la Reserva Federal para noviembre de 2025, para combatir la persistente inflaci\u00f3n salarial. Sin embargo, esta inmensa nueva demanda de letras podr\u00eda hacer parte del trabajo de endurecimiento de la Fed, dando al banco central una raz\u00f3n para hacer una pausa.\n\nEsta din\u00e1mica se siente como una versi\u00f3n del sector privado de los programas de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa que vimos en la d\u00e9cada de 2010. Durante ese per\u00edodo, la compra constante por parte del banco central aplast\u00f3 la volatilidad del mercado de bonos. Podr\u00edamos ver un efecto similar ahora, haciendo que vender volatilidad en opciones de tasas a corto plazo sea una estrategia atractiva, aunque arriesgada. \n\nEl principal riesgo para esta visi\u00f3n es que el crecimiento de las stablecoins no alcance la proyecci\u00f3n ambiciosa de $2 billones del Tesoro o si la inflaci\u00f3n acelera inesperadamente. Un aumento brusco en el IPC b\u00e1sico obligar\u00eda a la Fed a aumentar las tasas de manera agresiva, lo que podr\u00eda desbordar la demanda de las stablecoins. Por lo tanto, debemos observar de cerca los pr\u00f3ximos informes de inflaci\u00f3n por cualquier se\u00f1al de re-aceleraci\u00f3n.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bessent adapta las estrategias de emisi\u00f3n del Tesoro, anticipando que las stablecoins, respaldadas por activos seguros, se convertir\u00e1n en compradores clave. \u00a1El futuro de la deuda del Tesoro podr\u00eda cambiar dr\u00e1sticamente! &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-28400","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28400","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28400"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28400\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28400"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28400"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28400"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}