Visión general
- El dólar estadounidense sigue bajo presión, con el USDX (índice del dólar, que mide el dólar frente a una cesta de divisas) encontrando resistencia cerca de 99,80 y niveles a la baja en 98,95 y 98,70.
- El USDJPY (tipo de cambio entre dólar y yen) sigue siendo un punto clave de riesgo para los mercados globales, con 160,15 como siguiente zona técnica si el par sube.
- El oro mantiene una estructura alcista (tendencia favorable a subidas), con 4.320 y 4.250 como zonas a vigilar durante la consolidación (fase de pausa con movimientos laterales).
- Los inversores deben seguir el IPC de Canadá, el IPC del Reino Unido y las actas del FOMC (resumen detallado de la reunión del comité de política monetaria de la Reserva Federal) para nuevas señales sobre inflación, tipos de interés y el rumbo de las divisas.
La debilidad del yen mantiene el foco en la liquidez global
El yen japonés sigue siendo uno de los principales motores del riesgo entre mercados. El USDJPY cotiza cerca del nivel 160, y la estructura técnica sitúa 160,15 como la siguiente zona a vigilar si el par continúa subiendo.
El problema del yen va más allá del mercado de divisas. El yen es una divisa de financiación (se pide prestado en esa moneda para invertir en otra) para inversores globales, porque los costes de endeudarse en Japón son bajos y favorecen las carry trades (estrategias que consisten en financiarse barato en una moneda e invertir en activos con mayor rentabilidad). Un rebote rápido del yen podría obligar a cerrar posiciones apalancadas (operaciones con dinero prestado), lo que podría presionar a la renta variable, las criptomonedas y otros activos de riesgo.
La reciente intervención de EEUU y Japón en el mercado (compras/ventas de divisa por parte de autoridades para influir en el tipo de cambio) ha apoyado al yen de forma temporal, pero el diferencial de tipos de interés (la diferencia entre los tipos de EEUU y Japón) sigue siendo clave. Tras la intervención inicial, el yen ya se ha debilitado de nuevo, lo que refuerza la idea de que la intervención por sí sola no suele cambiar la tendencia de forma duradera.
Por tanto, la velocidad del movimiento del USDJPY es más relevante que la dirección. Una caída ordenada daría tiempo a ajustar posiciones. Un descenso brusco aumentaría el riesgo de deshacer carry trades y de reducir apalancamiento de forma general (cierres forzados para bajar el riesgo).
El Banco de Japón y la Reserva Federal son el eje de este escenario. Un recorte gradual del diferencial de tipos entre EEUU y Japón podría permitir que el yen se fortalezca sin sobresaltos. Una combinación más rápida de una política más restrictiva en Japón (subidas de tipos o menos estímulos) y una política más fácil en EEUU (bajadas de tipos o más estímulos) elevaría el riesgo de recortes forzados de posiciones.
La debilidad del dólar deja margen para más caídas
El USDX podría consolidar antes de seguir bajando, con presión vendedora cerca de 99,80 como zona clave. Si cae, 98,95 y 98,70 pasan a ser niveles a vigilar.
Los últimos datos de EEUU han reducido las expectativas de más endurecimiento de la Fed (más subidas de tipos). Una inflación más moderada y un consumo minorista más débil han empujado a la baja las rentabilidades de los bonos del Tesoro (el interés que paga la deuda pública de EEUU) y han restado apoyo al dólar.
La próxima gran señal de política llega con las actas del FOMC el 20 de agosto. Las actas de la reunión del 28 y 29 de julio se publicarán a las 14:00 (hora de la costa este de EEUU).
El mercado se fijará en cómo valoran los responsables la inflación, el crecimiento y la trayectoria de los tipos. Un tono menos agresivo (menos partidario de subir tipos) podría presionar al dólar, mientras que una mayor preocupación por la inflación podría sostener al USDX cerca de la resistencia de 99,80.
El EURUSD (euro/dólar) ya ha chocado con resistencia en torno a 1,1600. Si consolida, una zona de posible apoyo comprador cerca de 1,1530 puede ser el siguiente punto a vigilar, mientras que una subida sostenida llevaría 1,1635 al foco.
La inflación del Reino Unido puede marcar el rumbo de la libra
El GBPUSD mantiene un sesgo favorable si consolida, con la zona de 1,3495 como referencia para posibles compras.
La publicación del IPC del Reino Unido el 19 de agosto es el principal catalizador para la libra. Se espera un 2,9% interanual, frente al 2,6% previo. El repunte previsto responde al encarecimiento de la energía, que complica el panorama de inflación.
Una inflación por encima de lo esperado podría apoyar a la libra al reducir las expectativas de una política monetaria más flexible (bajadas de tipos). Una cifra más baja podría provocar el efecto contrario, sobre todo si refuerza la idea de tipos más bajos en Reino Unido.
Por eso, conviene valorar el dato junto con la zona técnica de 1,3495 en GBPUSD, y no de forma aislada.
El oro se mantiene sobre zonas clave
El oro sigue apoyado tras subir la semana pasada. La estructura técnica señala 4.320 y 4.250 como zonas clave si el mercado entra en consolidación.
El oro cotizaba cerca de 4.381 dólares por onza al inicio de la semana, mientras la incertidumbre geopolítica y las menores expectativas de nuevas subidas de tipos en EEUU sostienen la demanda del metal precioso.
Mantenerse por encima de 4.320 conservaría intacta la estructura alcista. Un retroceso más profundo hacia 4.250 marcaría otra zona técnica a vigilar por si reaparecen compras.
La combinación de expectativas de tipos más bajos en EEUU, debilidad del dólar y riesgo geopolítico hace que el oro sea sensible tanto a los datos macro como a cambios en la rentabilidad de los bonos del Tesoro.
La bolsa de EEUU sigue cerca de máximos
El S&P 500 sigue cerca de sus máximos históricos. El nivel técnico de alerta es 7.750. Un cierre por debajo de 7.750 y la continuación de la cotización bajo ese nivel podría señalar una fase más amplia de toma de beneficios (ventas para asegurar ganancias).
La bolsa también debe analizarse desde el prisma del carry trade con yen. Una recuperación rápida del yen podría presionar posiciones apalancadas en mercados globales, aunque los fundamentales (resultados y balance) de las empresas estadounidenses sigan sólidos.
Esto deja dos fuerzas en sentido contrario: la menor probabilidad de subidas de tipos de la Fed puede apoyar a la bolsa vía menores rentabilidades, mientras que un movimiento brusco del yen podría reducir la liquidez global (facilidad para comprar y vender sin afectar mucho al precio) y aumentar la presión vendedora.
Bitcoin sigue bajo presión
Bitcoin continúa bajando, con el mínimo relevante en 62.265 como siguiente nivel clave.
Una ruptura por debajo de ese mínimo reforzaría la estructura bajista y podría aumentar el impulso a la baja. Si el nivel aguanta, puede vigilarse si Bitcoin empieza a estabilizarse antes de plantear un cambio de tendencia.
El mercado cripto es especialmente sensible a la liquidez. Una apreciación rápida del yen y el cierre de carry trades podrían añadir más presión a Bitcoin y a otros activos de alta beta (más volátiles que el mercado).
Símbolos clave a vigilar
USDX | USDJPY | SP500 | XAUUSD | BTCUSD
Próximos eventos
| Fecha | Divisa | Evento | Previsión | Anterior | Comentario del analista |
| 17 Ago | CAD | IPC m/m | 0,40% | -0,40% | Una lectura más alta podría apoyar al dólar canadiense y devolver el foco a las presiones inflacionistas en Canadá. |
| 19 Ago | GBP | IPC a/a | 2,90% | 2,60% | Un avance hacia el 2,9% podría apoyar a la libra si el mercado descuenta una senda más prudente del Banco de Inglaterra. |
| 20 Ago | USD | Actas del FOMC | – | – | Atención al tono de la reunión de julio y al equilibrio de opiniones sobre inflación y la política futura de tipos. |
| 20 Ago | AUD | Tasa de paro | 4,40% | 4,40% | Un 4,4% estable apuntaría a un mercado laboral resistente; una subida inesperada podría reducir la presión sobre el RBA (Banco de la Reserva de Australia) para endurecer más su política. |
Movimientos clave de la semana
USDX
- Vigilar 99,80, nivel que puede marcar si el USDX consolida antes de caer.
- Si el precio gira a la baja, 98,95 y 98,70 son soportes (zonas donde suele aparecer demanda) a seguir.
EURUSD
- Vigilar 1,1530 por si aparecen compras si el EURUSD consolida.
- Si sube, 1,1635 es el siguiente nivel clave.
GBPUSD
- Vigilar 1,3495 por si aparecen compras si el GBPUSD consolida.
- Una subida sostenida podría abrir la puerta a más avances.
USDJPY
- Vigilar 160,15 si el USDJPY sigue subiendo.
- Un giro brusco desde esa zona podría elevar el riesgo de fortalecimiento del yen y de cierre de carry trades.
XAUUSD (Oro)
- Vigilar 4.320 y 4.250 por si reaparecen compras si el oro consolida.
- Mientras se mantengan esos niveles, la estructura alcista seguiría vigente.
SP500
- Vigilar 7.750 como nivel clave de la estructura actual.
- Un cierre sostenido por debajo de 7.750 podría activar una toma de beneficios más amplia.
BTCUSD
- Vigilar el mínimo relevante de 62.265 como siguiente nivel clave a la baja.
- Una ruptura por debajo podría reforzar la estructura bajista actual.
USOUSD
- Vigilar 78,75 por si aparecen compras si el petróleo de EEUU consolida.
- Una caída sostenida por debajo de esa zona mantendría la presión bajista.
Conclusión
Los mercados arrancan la semana con el dólar, el yen y el oro en niveles técnicos relevantes. El USDX tiene resistencia en 99,80, mientras que el USDJPY sigue cerca de 160, zona donde puede aumentar el riesgo de intervención (actuación de las autoridades para frenar movimientos del tipo de cambio). El oro mantiene una estructura alcista por encima de 4.320 y 4.250, y el S&P 500 necesita sostener 7.750 para evitar una corrección por toma de beneficios. Los principales catalizadores macro son el IPC de Canadá (17 de agosto), el IPC del Reino Unido (19 de agosto) y las actas del FOMC (20 de agosto). La combinación de política monetaria de EEUU, política cambiaria de Japón y liquidez global seguirá siendo clave.
FAQs
P: ¿Cuáles son los principales eventos económicos que mueven el mercado esta semana?
R: La atención se centra en el IPC de Canadá el 17 de agosto, el IPC del Reino Unido el 19 de agosto y las actas del FOMC el 20 de agosto, por su impacto en inflación, tipos de interés y divisas.
P: ¿Por qué el yen japonés es un factor clave de riesgo para los mercados globales?
R: Los bajos costes de endeudarse en Japón convierten al yen en una divisa de financiación para carry trades (financiarse barato e invertir en activos con más rentabilidad). Un fortalecimiento rápido del yen o un giro brusco del USDJPY cerca de la zona técnica de 160,15 podría forzar el cierre de posiciones, presionando a la bolsa, las criptomonedas y otros activos de riesgo.
P: ¿Qué niveles técnicos son críticos en los principales activos?
R: El USDX tiene resistencia en torno a 99,80, con objetivos a la baja en 98,95 y 98,70. El oro mantiene una estructura alcista mientras aguante por encima de 4.320 y 4.250. El S&P 500 tiene un nivel de alerta en 7.750; un cierre por debajo podría activar más ventas. Bitcoin vigila el mínimo de 62.265 para ver si continúa la presión bajista.
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