La visión abierta de las criptomonedas se encuentra con Wall Street en TOKEN2049

TOKEN2049, la mayor serie mundial de conferencias sobre criptoactivos, cerró su edición de Singapur el 8 de octubre de 2026 en Marina Bay Sands, con un récord de asistencia. El evento, con todas las entradas vendidas, reunió a 25.000 asistentes de 160 países y 250 ponentes en seis escenarios. Fue la única edición principal de este año, ya que la edición de Dubái se aplazó a 2027.

Los dos días parecieron dos conferencias distintas. El Día 1 fue para los desarrolladores del sector cripto, que debatieron sobre dinero privado, agentes de IA (programas de software que pueden tomar decisiones y ejecutar tareas por sí solos) y nuevos tokens (activos digitales emitidos en una blockchain). El Día 2 fue para Wall Street: bolsas y gestoras explicaron cómo quieren operar mercados sobre “raíles” de blockchain (infraestructura basada en blockchain para registrar y liquidar operaciones). Zcash quedó en medio de ambos enfoques y puso sobre la mesa la cuestión clave: ¿la siguiente fase del sector cripto se apoyará en redes abiertas o en sistemas controlados por instituciones?

Resumen de los dos días de TOKEN2049:

Día 1: los desarrolladores toman el escenario

Los hermanos Winklevoss y el dinero privado

La sesión más comentada fue “The Zcash Moment”, en la que los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, se unieron a Balaji Srinivasan en el escenario principal. Cameron lo resumió así: “Bitcoin es descentralizado y público. Zcash es descentralizado y privado”. Tyler fue más allá y defendió la privacidad como un derecho humano.

Los hermanos respaldaron su discurso con un movimiento regulatorio. Dos días antes del evento, Winklevoss Asset Services presentó ante la SEC (el supervisor bursátil de EEUU) una solicitud para un ETF de Zcash. Un ETF (fondo cotizado) es un producto que se negocia en bolsa como una acción y busca replicar el precio de un activo. El objetivo sería cotizar en Nasdaq con el ticker WINK.

• Lectura para traders: Una solicitud de ETF puede abrir a Zcash la puerta a inversores tradicionales, pero solicitar no es obtener la aprobación ni lanzar el producto. Hasta que el regulador responda, es probable que ZEC se mueva por titulares sobre WINK y sobre la actualización NU7. Un CFD (contrato por diferencias, un derivado que replica el movimiento del precio sin tener el activo) sobre ZECUSD permite operar esas variaciones al alza o a la baja sin comprar la moneda.

Tom Lee pone un límite a BitMine

Tom Lee, de Fundstrat, trajo una noticia para los inversores en Ethereum. Dijo que BitMine no comprará más del 5% del suministro total de Ethereum y calificó ese tope como “hard cap” (límite máximo que no se puede superar). Ese límite está cerca. BitMine informó de que tenía unos 6,02 millones de ETH el 5 de octubre, alrededor del 4,9% del total.

• Lectura para traders: Con BitMine cerca del 5%, la demanda adicional de ETH podría depender más del uso real de la red, como la tokenización y las stablecoins. El comportamiento de ETH frente a BTC (BTCETH) es una forma de ver si Ethereum gana fuerza relativa, además de ETHUSD para seguir su precio en dólares.

Hayes y Qureshi discrepan sobre los agentes de IA

Los agentes de IA fueron el tema más repetido del día, pero no hubo consenso. Arthur Hayes presentó FLOP, una red que permitiría a los agentes de IA pagar potencia de cálculo “on-chain” (registrando y liquidando pagos dentro de la blockchain). Apunta a una testnet (red de pruebas) de 90 días a finales de octubre y a una mainnet (red principal, la versión operativa) en el primer trimestre de 2027.

Haseeb Qureshi, de Dragonfly, no lo vio igual. Reconoció que se equivocó un año antes, porque los agentes acabaron pagando con tarjetas y no con cripto. Es decir, la mayoría de herramientas de IA que hoy compran online usan tarjetas de pago tradicionales, no monederos cripto.

• Lectura para traders: La demanda de pagos con agentes de IA puede crecer, pero el sector cripto aún no ha demostrado que pueda capturarla. Por eso, los tokens relacionados pueden moverse más por expectativas que por uso real. Worldcoin es un ejemplo: World ID permite demostrar que una persona es humana sin revelar su identidad, mientras WLD subió alrededor de un 50% el mes previo a TOKEN2049 sin un detonante claro. Quien siga el tema a través de WLDUSD debe contar con alta volatilidad (oscilaciones fuertes del precio) en ambos sentidos.

Eric Trump y las nóminas en stablecoins

Eric Trump, cofundador de World Liberty Financial, llevó el debate de pagos a un caso práctico. Dijo que el negocio hotelero de la familia, con decenas de miles de empleados, está estudiando pagar salarios en stablecoins (criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable, normalmente ligado al dólar). Directivos de World Liberty también afirmaron que los pagos en USD1 llegarán a grandes comercios online a través de Mesh este trimestre.

• Lectura para traders: Pagar nóminas con stablecoins pondría a prueba si los “dólares digitales” pasan del trading al gasto cotidiano. Si USD1 llega a los comercios en plazo, sería otra señal de adopción. Aun así, por ahora son planes comunicados por directivos con interés comercial en que funcionen. WLFIUSD permite seguir cómo recibe el mercado ese despliegue.

Día 2: entra Wall Street

El tono cambió por completo el segundo día. Directivos de BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Morgan Stanley y Nasdaq hablaron sobre tokenización, stablecoins y mercados “on-chain” (mercados donde operaciones y liquidación se registran en la blockchain).

Friedman y los mercados que no cierran

La presidenta y consejera delegada de Nasdaq, Adena Friedman, explicó qué exige operar 24/7. Cuando los mercados funcionan sin parar, la gestión de riesgos, las garantías (colateral, activos aportados como respaldo) y el movimiento de capital deben ser, en sus palabras, “todo real, todo el tiempo”. Eso obliga a modificar sistemas internos de bancos y brókeres. Para un operador bursátil, es una reconstrucción importante, y Nasdaq ya se está preparando.

• Lectura para traders: La negociación de acciones 24/7 aún no es una realidad generalizada, pero las acciones tokenizadas y la negociación de derivados en fin de semana de VT Markets ya ponen a prueba el concepto. Si la renta variable se extiende más allá del horario habitual, los movimientos de precio pueden concentrarse de noche y los fines de semana. SPCXUSD es una forma de seguir un activo en ese cruce entre bolsa y cripto.

¿Quién define las reglas del sector cripto?

La regulación apareció una y otra vez, con foco en aprovechar la ventana actual sin esperar al Congreso. Es relevante porque el proyecto de ley CLARITY sobre estructura de mercado no superó una votación de trámite en el Senado el 15 de septiembre, mientras que las normas del GENIUS Act aún se están redactando.

• Jenny Johnson, Franklin Templeton: indicó que una ley ayudaría, pero que el sector no debería depender del CLARITY Act, porque la SEC y la CFTC ya pueden aportar claridad con sus competencias actuales. La CFTC es el regulador estadounidense de derivados (futuros y otros productos).
• Yuval Rooz, Digital Asset (Canton Network): defendió aprovechar esta ventana para extender el uso de blockchain, como hicieron Uber y Airbnb antes de que los legisladores pudieran frenarlas, para que los avances resistan las elecciones estadounidenses de 2028.
• Richard Teng, Binance: afirmó que el mayor miedo del sector es que ese progreso se revierta.

Lectura para traders: Con el Congreso bloqueado, las decisiones de la SEC y la CFTC se convierten en señales clave a corto plazo para el sector. Las elecciones de EEUU de 2028 añaden incertidumbre a más largo plazo, especialmente para activos vinculados a plataformas de intercambio sensibles a cambios regulatorios. BNBUSD es una forma de seguir el sentimiento del mercado en torno a Binance y al entorno político.

Coinbase se globaliza

El mayor anuncio corporativo del día llegó de Coinbase. Comunicó que la integración de la bolsa de derivados Deribit ya está completa, creando Coinbase Global Exchange, que conecta su negocio en EEUU y el internacional con las opciones (derivados que dan derecho, no obligación, a comprar o vender a un precio) y los futuros perpetuos (futuros sin vencimiento) de Deribit.

• Lectura para traders: El acuerdo refuerza a Coinbase en derivados, donde el volumen negociado suele ser mayor que en mercado al contado (compra/venta inmediata). Esto vincula más los ingresos de la compañía a la actividad de trading que al precio de una sola moneda. Para quien busque exposición a la actividad cripto vía una acción, los CFD sobre acciones de Coinbase (COIN) ofrecen ese enfoque. Como en cualquier comunicado, la visión de “mercado global unificado” procede del propio operador.

Zcash en primer plano: privacidad abierta frente a infraestructura cerrada

Zcash concentra la tensión central de la semana. Los desarrolladores defienden que el dinero privado debe funcionar en redes abiertas que cualquiera pueda usar. Las instituciones, en cambio, exploran la privacidad dentro de sistemas que controlan. La convivencia de ambos modelos —y dónde termine desarrollándose la actividad económica— ayudará a definir quién captura el valor en la siguiente fase del sector.

Zcash tiene varios posibles catalizadores (eventos que pueden mover el precio) por delante:

• Actualización NU7: la actualización entró en testnet el 4 de octubre, con una decisión de “go/no-go” (seguir o parar el despliegue) prevista para el 20 de octubre y activación en mainnet objetivo el 5 de noviembre.
• Perspectivas de ETF: el ETF propuesto WINK podría abrir otra vía de acceso institucional, además del fondo ya existente de Grayscale.
• Adopción de monederos: el equipo del monedero Zodl captó más de 25 millones de dólares de inversores como Paradigm, a16z Crypto, Coinbase Ventures y Winklevoss Capital. También afirma que el monedero ha aumentado en más de un 400% el “shielded pool” de Zcash desde su lanzamiento (el conjunto de fondos que se mueven con transacciones blindadas, donde quedan ocultos emisor, receptor e importe).

Su evolución en mercado, sin embargo, ha sido volátil. ZEC cayó un 13% el 8 de octubre, hasta rondar los 1.133 dólares, acumulando un descenso del 25,5% en dos semanas, antes de rebotar. Ese rebote aún no confirma un cambio de tendencia sostenido, y los flujos de fondos son otra variable a vigilar. El fondo ZCSH de Grayscale perdió 8,49 millones de dólares el 7 de octubre, tras salidas de 93,56 millones la semana anterior.

La competencia añade presión. En TOKEN2049, Charles Hoskinson habló de Midnight, la cadena asociada de Cardano centrada en privacidad, y dijo haber invertido unos 200 millones de dólares en su desarrollo. Wall Street también construye infraestructura con privacidad. La plataforma de activos digitales de Goldman Sachs funciona sobre Canton Network, una blockchain con permisos (acceso restringido) con controles de privacidad integrados.

Dónde ya se cruzan desarrolladores e instituciones

La separación entre desarrolladores cripto y Wall Street no es total. TOKEN2049 también mostró cómo la adopción institucional puede crecer sobre infraestructura pública de blockchain.

Solana es un ejemplo. Samsung planea añadir transferencias de USDC a Samsung Wallet en la última semana de octubre, inicialmente para unos 82 millones de dispositivos Galaxy en EEUU, con Solana como socio de infraestructura. El lanzamiento de acciones tokenizadas de Securitize también usa Solana y liquida operaciones en USDC. Esto ilustra cómo una blockchain pública puede sostener productos financieros para usuarios masivos y mercados institucionales.

Ethereum es otra pieza relevante de esta expansión, ya que concentra alrededor del 53% de un mercado “on-chain” de unos 349.000 millones de dólares en activos tokenizados y stablecoins. Con BitMine cerca de su límite de acumulación, la siguiente fase de demanda de ETH podría depender más de si la actividad institucional se traduce en uso sostenido de la red.

TOKEN2049 mostró que el futuro del sector cripto quizá no se reduzca a redes abiertas frente a finanzas institucionales. Wall Street ya está adoptando infraestructura pública de blockchain a la vez que desarrolla alternativas con permisos. La cuestión clave es si esa actividad genera demanda duradera para las redes y los tokens que la soportan, o si el valor económico termina acumulándose en otros lugares.

Las próximas semanas traerán varias pruebas. La decisión “go/no-go” de NU7 en Zcash está prevista para el 20 de octubre, la integración de USDC en Samsung se espera para la última semana de octubre y la activación de mainnet de Zcash apunta al 5 de noviembre. Los avances del ETF WINK y los flujos del fondo ZCSH también ayudarán a medir si el interés por Zcash se convierte en demanda sostenida.

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