El WTI devolvió parte de las ganancias del lunes y cotizaba en torno a 91,10 dólares por barril durante la sesión europea del martes, después de que las exportaciones de septiembre de los principales productores de Oriente Medio repuntasen. Datos de Kpler citados por Reuters mostraron que los envíos regionales aumentaron hasta 16,328 millones de barriles diarios, el nivel más alto desde que se reavivó el conflicto entre Irán y la alianza EEUU-Israel a finales de febrero, con Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos impulsando el incremento gracias a una mayor producción y a más exportaciones.
El riesgo geopolítico siguió en el centro de atención a medida que continuaban las negociaciones entre EEUU e Irán, centradas en el acceso a través del estrecho de Ormuz y en un posible alivio de sanciones vinculado a avances en un acuerdo nuclear. Funcionarios iraníes afirmaron que no esperaban que las hostilidades se resolvieran, ni que se reabriera la vía marítima, antes de las elecciones de mitad de mandato en EEUU en noviembre, mientras Teherán aguardaba una respuesta de Washington a su última propuesta y se programaron nuevas conversaciones para evaluar una versión enmendada de su oferta anterior. Scotiabank atribuyó la reciente firmeza de los precios a un renovado deterioro en las conversaciones EEUU-Irán tras el rechazo del presidente Donald Trump a la propuesta inicial de Irán.
Estrategias de trading ante riesgos geopolíticos
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una mayor volatilidad en el crudo WTI en las próximas semanas, con los precios rondando la zona de 91,00 dólares. Aunque el reciente repunte de las exportaciones de Oriente Medio hasta 16,328 millones de barriles diarios ha aliviado temporalmente las tensiones de suministro, los riesgos geopolíticos subyacentes siguen siendo extraordinariamente elevados. Recomendamos emplear estrategias con opciones, como straddles largos o spreads alcistas de calls, para posicionarse ante movimientos bruscos de precio de cara a las elecciones de mitad de mandato en EEUU de noviembre.
Estrecho de Ormuz y vigilancia de inventarios
Históricamente, las amenazas al estrecho de Ormuz —por el que transita alrededor del 20% del petróleo mundial— han desencadenado repuntes rápidos del precio del crudo del 10% o más en cuestión de días. Con las negociaciones entre EEUU e Irán estancadas tras el rechazo de las últimas propuestas, cualquier escalada repentina podría empujar rápidamente al WTI de vuelta hacia el nivel de los 100 dólares. Aconsejamos a los operadores evitar posiciones cortas de gran tamaño, ya que el riesgo de interrupciones súbitas del suministro por motivos políticos supera con creces la presión actual derivada del aumento de producción de Arabia Saudí y EAU.
Los operadores también deberían vigilar de cerca los informes semanales de inventarios de la EIA, especialmente dado que las reservas mundiales de crudo han tendido recientemente a situarse por debajo de sus medias estacionales de los últimos cinco años. Si los informes del próximo miércoles revelan caídas inesperadas de inventarios junto con la persistencia de fricciones diplomáticas, el WTI podría encontrar apoyo inmediato y revertir sus pérdidas recientes. Sugerimos centrarse en opciones call de vencimiento corto para capturar estos movimientos alcistas rápidos impulsados por las noticias, limitando al mismo tiempo la exposición total de capital.
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